Rédacteur : Recherche Chaoxiang
La semaine dernière, les marchés boursiers américains ont clôturé la semaine avec une reprise des actions technologiques et un ajustement des anticipations de taux, les trois principaux indices enregistrant leur plus forte hausse hebdomadaire depuis la mi-avril. Les nouveaux éléments du week-end se sont concentrés sur les négociations du détroit d'Ormuz, l'allocation du capital de Berkshire et les crédits budgétaires du gouvernement américain. La question centrale de cette semaine est désormais de savoir si les données sur l'inflation peuvent soutenir la tarification actuelle des taux.
Les actions technologiques entraînent la reprise des indices, les performances sectorielles restent divergentes
Le S&P 500 a progressé de 0,62% vendredi, à 7757,64 points, avec une hausse hebdomadaire de 3,58% ; le Dow Jones a gagné 0,28%, à 54036,93 points, en hausse de 2,96% sur la semaine ; le Nasdaq a augmenté de 1,30%, à 26690,62 points, en hausse de 5,19% sur la semaine. Le S&P 500 et le Dow Jones ont établi de nouveaux records de clôture.
Selon les statistiques pondérées par la capitalisation boursière des composantes du S&P 500, la consommation discrétionnaire a augmenté de 1,50%, les matières premières de 1,46%, les technologies de l'information de 1,33%, tandis que la santé, les services publics et l'immobilier ont légèrement progressé ; l'industrie est restée pratiquement stable. La consommation de base, la finance, les services de communication et l'énergie ont clôturé en baisse, l'énergie perdant 1,15%, soit la performance la plus faible.
Les actions individuelles continuent de diverger autour des résultats et des prévisions. SpaceX a bondi de 15,8%, avec une hausse de plus de 20% sur les deux jours suivant la levée de la restriction sur les ventes d'actions ; Coherent a augmenté de plus de 40% sur la semaine, soutenu par les commandes en communication optique et les revenus des centres de données ; Trade Desk a chuté de 21,9% en raison de prévisions de revenus inférieures aux attentes.
Le VIX a reculé de 1,65%, à 14,90. Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est de 4,645%, celui à 2 ans de 4,195%. Le pétrole brut WTI est à 78,18 dollars, en baisse de 7,66% sur la semaine ; le Brent est à 83,55 dollars, en baisse de 4,98% sur la semaine ; l'or au comptant est à 4339,75 dollars, en hausse de 7,27% sur la semaine. Au dimanche soir, le Bitcoin était à 64856 dollars, l'Ethereum à 1908,94 dollars.
L'accord sur le détroit manque encore de conditions d'exécution, le pétrole revient au centre des prix
Les discussions entre l'Iran et Oman sur les arrangements pour la voie navigable du détroit d'Ormuz sont proches de l'achèvement, mais la reprise formelle de la navigation reste liée à des exigences telles que la levée des sanctions, le dégel des avoirs, l'arrêt des menaces militaires et l'indemnisation des pertes. Les États-Unis et l'Iran continuent de communiquer par des canaux intermédiaires, et l'ordre d'exécution de l'accord n'est pas encore déterminé.
Les Houthis ont de nouveau attaqué la raffinerie de Jazan d'Aramco en Arabie Saoudite ce week-end, la sécurité des infrastructures énergétiques et de la navigation dans la région du Golfe restant sous pression. Lundi, pendant les heures de marché asiatiques, le Brent a dépassé 84 dollars et le WTI s'approchait de 79 dollars.
La baisse des prix du pétrole la semaine dernière a principalement reflété les anticipations de reprise de la navigation ; les nouvelles du week-end n'ont pas confirmé que la navigation commerciale pourrait reprendre rapidement. Les arrangements de gestion du détroit, la levée des restrictions américaines et le rétablissement de l'assurance des navires doivent encore progresser séparément. Si les prix du pétrole rebondissent continuellement, ils influenceront à nouveau les anticipations d'inflation, les rendements des bons du Trésor américain et la valorisation des actions technologiques.
Berkshire commence à utiliser sa trésorerie, la pression d'un arrêt des activités est temporairement repoussée
Le bénéfice d'exploitation de Berkshire au deuxième trimestre a augmenté de 16% en glissement annuel pour atteindre 12,98 milliards de dollars, le résultat net s'établissant à 25,67 milliards de dollars. La société a racheté 4,5 milliards de dollars de ses propres actions au T2, poursuivi les rachats pour environ 3,3 milliards de dollars en juillet, et mis fin à 14 trimestres consécutifs de vente nette d'actions, avec des achats nets proches de 20 milliards de dollars sur le trimestre.
Berkshire a également investi environ 10 milliards de dollars pour augmenter sa participation dans Alphabet, faisant ainsi son entrée parmi les cinq principales holdings. Les réserves de trésorerie sont passées de 380,2 milliards de dollars le trimestre précédent à 364,7 milliards de dollars. Après la nomination de Greg Abel au poste de PDG, les achats d'actions, les rachats d'entreprise et les acquisitions d'entreprises ont augmenté. Les discussions sur la valorisation de Berkshire s'orienteront davantage vers l'efficacité de l'utilisation du capital.
Le Sénat américain a adopté un projet de loi de crédits temporaires, visant à maintenir les fonds de la plupart des agences fédérales jusqu'au 11 décembre. La version du Sénat doit encore être harmonisée avec celle de la Chambre des représentants, réduisant la probabilité d'un arrêt imminent des activités gouvernementales. Les négociations budgétaires sont reportées après les élections de mi-mandat.
Le site web chinois d'Apple a brièvement présenté ce week-end des instructions d'utilisation de l'Apple Intelligence avec le système Alibaba Qianwen, les pages concernées ayant ensuite été supprimées. Apple n'a pas annoncé la raison de cet ajustement. Le calendrier de déploiement de l'Apple Intelligence sur le marché chinois reste à confirmer officiellement.
L'inflation, les ventes au détail et les résultats de l'IA dominent le calendrier de la semaine
Lundi, pas de données économiques américaines importantes, le marché digérera le rebond des prix du pétrole et les résultats de Berkshire. Rocket Lab publiera ses résultats après la clôture, la progression des lancements commerciaux, le carnet de commandes et le déploiement de la nouvelle génération de fusées seront les principaux points d'attention.
Mardi, CoreWeave et Lumentum publieront leurs résultats. CoreWeave actualisera la demande de cloud computing IA, les dépenses en capital et le coût du financement ; les prévisions de revenus de Lumentum vérifieront si la demande en communication optique peut se poursuivre. Le secteur de l'interconnexion optique a fortement progressé la semaine dernière, les résultats devront suivre l'évolution de la valorisation.
Mercredi, publication de l'IPC américain de juillet, le marché prévoit une hausse en glissement annuel de 3,4% pour l'IPC global et de 2,5% pour l'IPC sous-jacent. Cisco publiera ses résultats après la clôture, la demande en équipements réseau d'entreprise, les commandes liées à l'IA et la marge bénéficiaire seront les points clés.
Jeudi, publication de l'IPP américain de juillet et des demandes initiales de chômage, Applied Materials publiera ses résultats après la clôture. Les commandes de matériel pour semi-conducteurs, les investissements liés à la HBM, les dépenses pour les procédés logiques avancés et les prévisions pour le trimestre suivant influenceront la chaîne d'approvisionnement des équipements et de la mémoire.
Vendredi, publication des ventes au détail américaines de juillet et de l'indice préliminaire de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan. Le marché prévoit une croissance mensuelle des ventes au détail de 0,2%. Les données de consommation aideront à déterminer si l'affaiblissement de l'emploi a déjà affecté les dépenses des ménages.
Les données sur l'emploi réduisent la probabilité de hausse des taux, l'IPC déterminera l'orientation des taux
Les emplois non agricoles américains ont diminué de 23 000 en juillet, contre une attente de marché d'une augmentation de 80 000, les données de mai et juin ayant été globalement révisées à la baisse de 103 000. La probabilité d'une hausse des taux en septembre est ensuite tombée à environ 44%, le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans et le dollar ont reculé simultanément, allégeant quelque peu la pression sur la valorisation des actions technologiques.
Si l'IPC ne dépasse pas les attentes, que le rendement des bons du Trésor à 10 ans se maintient autour de 4,65% ou continue de reculer, et que les résultats de la chaîne d'approvisionnement de l'IA maintiennent leur croissance, les indices auront encore une marge de hausse. Si l'inflation repart à la hausse et que les prix du pétrole continuent d'augmenter, les transactions sur les taux pourraient s'inverser rapidement. Le S&P 500 est déjà à des niveaux records, cette semaine aura besoin que l'inflation et les bénéfices des entreprises fournissent ensemble un nouveau soutien.
