Auteur : Tendances Research
Mardi, Wall Street a joué un thriller « tuer puis sauver ».
La matinée s'est déroulée calmement, le Nasdaq ayant même progressé jusqu'à près de 0,7 %, les actions de semi-conducteurs poursuivant leur rebond de lundi. L'après-midi, Trump a posté sur Truth Social, affirmant que l'Iran avait abattu un hélicoptère Apache américain au-dessus du détroit d'Ormuz, que les deux pilotes avaient été secourus sains et saufs, mais que les États-Unis « devaient répondre à cette attaque ».
Le Nasdaq a plongé instantanément, perdant jusqu'à -3,5 % en séance.
Au cours des deux heures suivantes, le marché a lentement remonté dans la foulée des déclarations ultérieures de Trump selon lesquelles les « négociations progressent » et qu'« un accord pourrait être conclu dans deux ou trois jours », finissant par réduire ses pertes. Le Nasdaq a clôturé en baisse de 0,97 % à 25 678,82 points, le Nasdaq 100 perdant 1,12 %. Le S&P 500 a reculé de 0,26 % à 7 386,65 points. Le Dow Jones, soutenu par ses composantes non technologiques, a quant à lui clôturé en hausse de 0,17 % (+86 points) à 50 872,11 points.
De -3,5 % à -0,97 %, le Nasdaq a récupéré plus de 70 % de ses pertes intrajournalières dans les deux heures avant la clôture. Cette force de récupération envoie deux signaux : premièrement, les vendeurs à découvert n'osent pas augmenter massivement leurs positions à la veille de la publication de l'IPC ; deuxièmement, le marché reste fermement convaincu que « le problème iranien finira par être résolu », ce n'est qu'une question de temps.
L'incident de l'hélicoptère : le premier actif militaire américain touché
C'est la première perte d'un hélicoptère Apache américain depuis le début du conflit américano-iranien fin février. Bien qu'il n'y ait pas eu de victimes, le simple fait d'« avoir touché un actif militaire américain » franchit une ligne rouge psychologique. Trump a utilisé les termes « doit répondre » (must, of necessity, respond), l'une de ses formulations les plus dures à ce jour sur la question iranienne.
CNN rapporte que les deux pilotes ont été récupérés par un drone-bateau américain. Le ministre iranien des Affaires étrangères, Araghchi, a ensuite répondu sur X : « Les forces militaires étrangères qui s'approchent de notre territoire font toujours face au risque d'erreurs humaines, d'accidents ou d'être prises dans des tirs croisés. » Le sous-entendu est clair : ne pas reconnaître un abattage délibéré, mais ne pas le nier non plus.
Le vice-président Vance a déclaré dans une interview sur CBS que l'accord était « très proche », mais qu'« il restait du travail à faire ». Après avoir assisté aux finales de la NBA (Spurs contre Knicks), Trump a déclaré aux journalistes que l'accord final pourrait être conclu « dans deux ou trois jours », et que le détroit d'Ormuz serait « immédiatement » rouvert après la signature. Il a simultanément souligné qu'avant un accord, le blocus américain des ports iraniens ne serait pas levé.
La raison pour laquelle le marché a pu digérer cette bombe en séance est que, de mars à juin, les investisseurs ont été formés et reformés pendant 100 jours par la situation au Moyen-Orient : chaque escalade est suivie d'une désescalade ; chaque missile est suivi d'un tweet disant que « les négociations sont toujours en cours ». C'est une « fatigue de la guerre » — non pas de la guerre elle-même, mais de la fatigue d'un marché pris en otage par la guerre à répétition.
Divergence sectorielle : la tech encore touchée, le Dow Jones inébranlable
Parmi les 11 secteurs du S&P, seuls la technologie (-2 %) et l'énergie ont clôturé en baisse. Les 9 autres secteurs ont tous terminé en hausse. Les composantes non technologiques du Dow Jones ont maintenu la barre.
C'est un schéma qui persiste depuis une semaine : le Dow tient bon, le Nasdaq s'effondre. Du 4 juin (jeudi) au 9 juin (mardi), le Nasdaq a cumulé une baisse de plus de 5 %, tandis que le Dow n'a reculé que de moins de 1,5 %. La tendance des flux de capitaux quittant les puces IA pour se diriger vers les secteurs défensifs comme la santé, la finance et la consommation ne montre aucun signe de ralentissement.
NVIDIA a légèrement reculé de 0,22 %, Micron a perdu 1,41 %. Après le massacre de mille milliards de dollars sur les semi-conducteurs vendredi dernier, ces actions n'ont connu ni vente de panique secondaire, ni rebond en V convaincant ; elles stagnent et cherchent un plancher. Les institutions attendent une chose : l'IPC de demain.
Pétrole brut : l'hélicoptère touché, mais les prix du pétrole baissent
La tendance la plus contre-intuitive de mardi a eu lieu sur le marché pétrolier.
Un hélicoptère militaire américain abattu devrait normalement faire s'envoler les prix. Mais le WTI a plongé de 3,93 % à 87,73 dollars le baril, le Brent perdant 1,3 % à 93,02 dollars. La raison : trois facteurs baissiers ont simultanément pesé : les déclarations de Trump et Vance sur un accord « à portée de main » ont réduit la prime de risque géopolitique ; l'OPEP+ a approuvé une nouvelle augmentation de production de 188 000 barils/jour en juillet ; et après les excellentes données sur l'emploi de la semaine dernière, le marché a commencé à craindre que les hausses de taux de la Fed ne freinent la demande.
La chute du WTI sous les 90 dollars est un seuil psychologique. La dernière fois qu'il était à ce niveau, c'était après le premier cessez-le-feu à la mi-avril. Si les données de l'IPC montrent un refroidissement de l'inflation dû à la baisse des prix du pétrole, ce serait la meilleure excuse pour la Fed pour suspendre ses hausses de taux.
L'or continue de subir des pressions, se maintenant près de son plus bas en plus de deux mois autour de 4 300 dollars. La force du dollar et les attentes de hausse de taux pèsent doublement sur les achats d'actifs refuge. L'argent a légèrement progressé de 0,81 % à 68,90 dollars, soutenu par la demande industrielle.
Le Bitcoin est tombé à environ 62 500 dollars, en baisse de 27 % depuis début 2026, et a déjà perdu la moitié de sa valeur par rapport à son sommet historique. Les ETF spot sur le BTC ont connu des sorties nettes pendant quatre semaines consécutives, avec un retrait cumulé de 5,4 milliards de dollars sur cette période. Strategy (anciennement MicroStrategy) a chuté de 24,29 % la semaine dernière, sa pire performance hebdomadaire depuis l'effondrement de FTX en novembre 2022. Même les institutions les plus déterminées du domaine de la crypto saignent.
Perspectives : Journée IPC, le 8h30 le plus important de juin
Demain (mercredi) à 8h30 heure de l'Est américaine, les données de l'IPC de mai seront publiées.
L'importance de ce point de données dépasse désormais celle d'un simple indicateur économique mensuel. C'est la preuve cruciale que le marché utilisera pour répondre à toutes les questions suivantes :
La surchauffe de l'emploi (172 000 créations) de la semaine dernière s'est-elle déjà répercutée sur les prix ? À quel point la hausse des prix du pétrole due à la guerre au Moyen-Orient a-t-elle imprégné l'inflation sous-jacente ? Lors de la réunion des 16-17 juin, la Fed maintiendra-t-elle une position attentiste ou se montrera-t-elle clairement plus restrictive (hawkish) ?
Le marché parie actuellement sur une probabilité de hausse des taux en décembre de 70 %. Si l'IPC dépasse les attentes à la hausse, cette probabilité pourrait atteindre 90 %, et le Nasdaq ferait face à une nouvelle vague de vente. Si l'IPC refroidit de manière inattendue, surtout l'IPC sous-jacent, cela deviendrait le plus puissant catalyseur pour un arrêt de la chute des actions de semi-conducteurs, et des rachats par les vendeurs à découvert pourraient déclencher un rebond technique violent.
Mercredi après la clôture, il y aura également les résultats d'Oracle. En tant qu'acteur clé de l'infrastructure cloud pour l'IA, avec plus de 500 milliards de dollars d'obligations de performance résiduelles (RPO), le marché a besoin de voir que ces contrats se transforment en revenus réels. Jeudi apportera un triple coup dur avec les PPI, la décision de taux de la BCE et le rapport mensuel de l'OPEP.
Des introductions en bourse plus importantes approchent également. SpaceX devrait fixer son prix le 11 juin et être cotée au Nasdaq le 12 juin (code SPCX), avec une fourchette de valorisation de 1 750 à 2 000 milliards de dollars. La Coupe du Monde de football commence également aux États-Unis le 11 juin.
Mais tout cela viendra après 8h30 demain matin.
Ces six dernières séances, le Nasdaq est tombé de son sommet historique à 27 094 points à 25 679 points, une baisse de 5,2 %. L'indice VIX est passé de 16 à 19. Le secteur des semi-conducteurs a perdu plus de 1 000 milliards de dollars. Le cessez-le-feu au Moyen-Orient n'existe plus que sur le papier. Le Bitcoin a été divisé par deux. C'est un marché sous pression sur tous les fronts.
Dans ce contexte, un IPC affichant un chiffre inférieur à 4 % serait comme un stimulant cardiaque ; s'il affiche un chiffre supérieur à 4,5 %, la chute de la semaine dernière pourrait n'avoir été que l'amuse-gueule.
Au moins aujourd'hui, une chose est claire : le pétrole tombant sous les 90 dollars montre que le marché escompte la paix. Mais pour savoir si la paix peut vraiment arriver, il faudra voir si l'accord iranien prétendument « conclu dans deux ou trois jours » est un autre chèque en bois, ou si c'est pour de bon cette fois-ci.
Cela fait cent jours. Le marché n'a plus envie de spéculer. Il veut juste voir des résultats.
