Les régulateurs bancaires américains, le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC), la Réserve fédérale et la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ont publié une déclaration conjointe clarifiant les exigences de capital pour les titres tokenisés.
Selon les régulateurs, la technologie sous-jacente de l'action n'a pas d'importance ; les exigences de capital restent les mêmes.
« La règle de capital est technologiquement neutre. Un titre tokenisé éligible devrait généralement recevoir le même traitement en matière de capital que la forme non tokenisée du titre selon la règle de capital. »
Les régulateurs ont en outre précisé qu'un titre tokenisé pourrait être utilisé comme garantie, à condition qu'il réponde aux critères pertinents de la banque ou de l'institution financière concernée.
Les titres tokenisés sont des actions traditionnelles offertes via la blockchain ou des infrastructures cryptographiques. La dernière directive signifie que les titres tokenisés seront traités comme des titres traditionnels.
Un « déblocage majeur » pour les titres tokenisés ?
Il est intéressant de noter que les leaders de l'industrie cryptographique ont présenté cette mise à jour comme un catalyseur majeur pour l'adoption des titres tokenisés.
De son côté, Nathan McCauley, PDG et co-fondateur de la plateforme cryptographique institutionnelle Anchorage Digital, a déclaré :
« Un déblocage incroyable pour la tokenisation. »
De même, Miller Whitehouse-Levine, PDG du Solana Policy Institute, considère cette mesure comme une préparation délibérée des régulateurs pour soutenir la croissance des marchés de capitaux américains on-chain.
« Brique par brique... De multiples agences fédérales jettent les bases des marchés de titres on-chain aux États-Unis. »
Cela étant dit, les régulateurs ont émis des directives alors que l'élan pour les titres tokenisés s'accélère.
En janvier, la Securities and Exchange Commission (SEC) a réitéré que les actions tokenisées restent des titres et doivent se conformer aux lois fédérales sur les valeurs mobilières.
Combinée à la déclaration récente, les régulateurs ont fourni des orientations interprétatives couvrant la taxonomie, les cadres de conformité, et maintenant, le traitement des capitaux pour les banques qui traiteront des titres tokenisés.
Cela préparera le terrain pour une élaboration de règles exécutoires pour les acteurs du secteur.
Cependant, les règles relatives au règlement on-chain, à la garde et au trading transfrontalier, entre autres, restent non résolues.
Ici, il est à noter que les titres tokenisés sont l'un des questions contentieuses dans le projet de loi sur la structure du marché cryptographique – Le CLARITY Act. Surtout compte tenu de la forte opposition de Citadel et d'autres acteurs traditionnels qui s'opposent aux exemptions légales proposées pour les plateformes DeFi.
L'adoption des actions tokenisées bondit de 47 %
Pendant ce temps, le secteur des titres tokenisés a enregistré une croissance massive en 2025 et continue de s'accélérer en 2026.
En glissement annuel (YTD), le nombre de détenteurs d'actions tokenisées est passé de 125 000 à 184 000 – marquant un taux d'adoption de 47 %. De plus, la capitalisation boursière globale du sous-secteur a dépassé le milliard de dollars, et continue de croître.
Résumé final
- Les régulateurs américains ont annoncé que les titres tokenisés seront traités comme des titres traditionnels à des fins de capital et de garantie.
- L'adoption des actions tokenisées s'est accélérée, augmentant de 47 % pour atteindre 184 000 détenteurs au premier trimestre 2026.
