Cet article est rédigé par Tiger Research. L'une des narratives décisives de 2026 est la "confidentialité". Alors que les acteurs institutionnels dominent le domaine de la cryptographie, la confidentialité est devenue une caractéristique technologique clé reliant la blockchain au commerce du monde réel.
Points clés
- L'avantage central de la blockchain – la transparence – peut exposer les secrets commerciaux et les stratégies d'investissement des entreprises, leur faisant courir des risques substantiels.
- Les modèles de confidentialité entièrement anonymes comme Monero ne prennent pas en charge le KYC ou la LCB/FT, les rendant inadaptés aux institutions réglementées.
- Les institutions financières ont besoin d'une confidentialité sélective, capable de protéger les données de transaction tout en restant compatible avec la conformité réglementaire.
- Les institutions financières doivent déterminer comment se connecter aux marchés Web3 ouverts pour se développer.
1. Pourquoi la confidentialité sur la blockchain est-elle nécessaire ?
L'une des caractéristiques centrales de la blockchain est la transparence. N'importe qui peut inspecter les transactions sur la chaîne en temps réel, y compris qui a envoyé des fonds, à qui, le montant et quand.
Cependant, d'un point de vue institutionnel, cette transparence pose des problèmes évidents. Imaginez un scénario où le marché pourrait observer combien d'argent NVIDIA a transféré à Samsung Electronics, ou le moment précis où un fonds spéculatif a déployé son capital. Cette visibilité changerait fondamentalement la dynamique concurrentielle.
Le niveau de divulgation d'informations qu'un individu peut tolérer est différent de ce que les entreprises et les institutions financières peuvent accepter. L'historique des transactions d'une entreprise et le timing des investissements institutionnels constituent des informations hautement sensibles.
Par conséquent, il n'est pas réaliste de s'attendre à ce que les institutions opèrent sur une blockchain où toutes leurs activités sont totalement exposées. Pour ces acteurs, un système sans confidentialité est moins une infrastructure pratique qu'un idéal abstrait aux applications pratiques limitées.
2. Les formes de confidentialité sur la blockchain
La confidentialité sur la blockchain est généralement divisée en deux catégories :
- Confidentialité entièrement anonyme
- Confidentialité sélective
La différence clé est de savoir si les informations peuvent être divulguées lorsqu'une autre partie a besoin de les vérifier.
2.1. Confidentialité entièrement anonyme
La confidentialité entièrement anonyme, simplement dit, cache tout.
L'expéditeur, le destinataire et le montant de la transaction sont cachés. Ce modèle s'oppose directement aux blockchains traditionnelles, qui privilégient la transparence par défaut.
L'objectif principal des systèmes entièrement anonymes est d'empêcher la surveillance par des tiers. Au lieu de permettre une divulgation sélective, ils visent à empêcher complètement les observateurs externes d'extraire des informations significatives.
Source : Tiger Research
L'image ci-dessus montre un registre de transaction Monero, un exemple représentatif de la confidentialité entièrement anonyme. Contrairement à une blockchain transparente, des détails tels que le montant du transfert et la contrepartie ne sont pas visibles.
Deux caractéristiques illustrent pourquoi ce modèle est considéré comme entièrement anonyme :
- Montant total des outputs : Le registre n'affiche pas de chiffres spécifiques, mais affiche la valeur comme "confidentielle". La transaction est enregistrée, mais son contenu ne peut pas être interprété.
- Taille de la signature en anneau : Bien qu'un seul expéditeur initie la transaction, le registre la mélange avec plusieurs leurres, donnant l'impression que plusieurs parties envoient des fonds simultanément.
Ces mécanismes garantissent que les données de transaction restent opaques pour tous les observateurs externes, sans exception.
2.2. Confidentialité sélective
La confidentialité sélective fonctionne sur une hypothèse différente. Les transactions sont publiques par défaut, mais l'utilisateur peut choisir de rendre une transaction spécifique privée en utilisant une adresse activant la confidentialité désignée.
Zcash en est un exemple explicite. Lors de l'initiation d'une transaction, l'utilisateur peut choisir entre deux types d'adresses :
- Adresse transparente : Tous les détails de la transaction sont visibles publiquement, similaire à Bitcoin.
- Adresse blindée : Les détails de la transaction sont chiffrés et cachés.
Source : Tiger Research
L'image ci-dessus illustre quels éléments Zcash peut chiffrer lors de l'utilisation d'adresses blindées. Les transactions vers des adresses blindées sont enregistrées sur la blockchain, mais leur contenu est stocké dans un état chiffré.
Bien que l'existence de la transaction reste visible, les informations suivantes sont cachées :
- Type d'adresse : Utilisation d'adresses blindées (Z) au lieu d'adresses transparentes (T).
- Enregistrement de la transaction : Le registre confirme qu'une transaction a eu lieu.
- Montant, expéditeur, destinataire : Tous sont chiffrés, impossibles à observer de l'extérieur.
- Droits de visualisation : Seules les parties à qui une clé de visualisation a été accordée peuvent inspecter les détails de la transaction.
Voici le cœur de la confidentialité sélective. La transaction reste sur la chaîne, mais l'utilisateur contrôle qui peut voir son contenu. Si nécessaire, l'utilisateur peut partager la clé de visualisation pour prouver les détails de la transaction à une autre partie, tandis que tous les autres tiers n'ont toujours pas accès à cette information.
3. Pourquoi les institutions financières préfèrent la confidentialité sélective
La plupart des institutions financières ont des obligations de connaissance du client (KYC) et de lutte contre le blanchiment d'argent (AML/CFT) pour chaque transaction. Elles doivent conserver les données de transaction en interne et répondre immédiatement aux demandes des régulateurs ou des autorités de surveillance.
Cependant, dans un environnement construit sur une confidentialité entièrement anonyme, toutes les données de transaction sont cachées de manière irréversible. Parce que les informations ne peuvent en aucune condition être accessibles ou divulguées, les institutions sont structurellement incapables de remplir leurs obligations de conformité.
Un exemple représentatif est Canton Network, qui a été adopté par la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) et est actuellement utilisé par plus de 400 entreprises et institutions. En revanche, Zcash, bien que également un projet de confidentialité sélective, a une adoption institutionnelle limitée dans le monde réel.
Quelle est la raison de cette différence ?
Source : Tiger Research
Zcash offre une confidentialité sélective, mais l'utilisateur ne peut pas choisir quelles informations divulguer. Au lieu de cela, il doit choisir de divulguer ou non l'intégralité de la transaction.
Par exemple, dans une transaction où "A envoie 100 dollars à B", Zcash ne permet pas de cacher uniquement le montant. La transaction elle-même doit être entièrement cachée ou entièrement divulguée.
Dans les transactions institutionnelles, différentes parties ont besoin d'informations différentes. Tous les participants n'ont pas besoin d'accéder à toutes les données d'une transaction unique. Cependant, la structure de Zcash impose un choix binaire entre une divulgation complète et une confidentialité totale, la rendant inadaptée aux flux de travail des transactions institutionnelles.
En comparaison, Canton permet de gérer les informations de transaction en les séparant en composants distincts. Par exemple, si un régulateur demande uniquement le montant d'une transaction entre A et B, Canton permet à l'institution de ne fournir que cette information spécifique. Cette fonctionnalité est rendue possible par le langage de smart contract Daml utilisé par Canton Network.
Les autres raisons de l'adoption de Canton par les institutions sont détaillées dans une précédente recherche sur Canton.
4. La blockchain de confidentialité à l'ère institutionnelle
Les blockchains de confidentialité évoluent avec les changements de demande.
Les premiers projets comme Monero visaient à protéger l'anonymat des individus. Cependant, alors que les institutions financières et les entreprises commencent à entrer dans l'environnement blockchain, la signification de la confidentialité a changé.
La confidentialité n'est plus définie comme le fait de rendre les transactions invisibles pour tous. Au lieu de cela, l'objectif central est devenu de protéger les transactions tout en satisfaisant aux exigences réglementaires.
Ce changement explique pourquoi des modèles de confidentialité sélective comme Canton Network gagnent en attention. Les institutions ont besoin de plus qu'une simple technologie de confidentialité ; elles ont besoin d'une infrastructure conçue pour correspondre aux flux de travail réels des transactions financières.
Pour répondre à ces demandes, davantage de projets de confidentialité orientés institution continuent d'émerger. À l'avenir, le facteur différenciant clé sera l'efficacité avec laquelle la technologie de confidentialité peut être appliquée aux environnements transactionnels réels.
Des formes alternatives de confidentialité, en opposition à la tendance actuelle pilotée par les institutions, pourraient apparaître. Cependant, à court terme, les blockchains de confidentialité continueront probablement à se développer autour des transactions institutionnelles.
Source : Tiger Research
