Auteur : Curry, TechFlow Deep Tide
Titre original : L'industrie de l'IA accueille Tether, qui ne manque pas d'argent
Tether a gagné 13 milliards de dollars en 2024.
Ce chiffre ne vous dit peut-être rien. Disons-le autrement : OpenAI a réalisé 3,7 milliards de dollars de revenus en 2024, mais a perdu 5 milliards. Anthropic a gagné 1 milliard de revenus et a également perdu 5 milliards.
Les pertes combinées de ces deux véritables entreprises d'IA sont inférieures aux gains annuels de Tether.
Tether compte 150 employés, OpenAI plus de 3000. La productivité par personne diffère d'environ :
60 fois.
Comment Tether gagne-t-il de l'argent ? Vous achetez 1 USDT, il reçoit 1 dollar et l'utilise pour acheter des bons du Trésor américain. Les intérêts des bons lui reviennent, pas à vous.
L'essentiel est que Tether ne paie pas d'intérêts. Les banques paient des intérêts sur les dépôts, pas Tether. Vous échangez votre argent contre des USDT que vous détenez, sans recevoir le moindre intérêt. Il utilise votre argent pour acheter des bons du Trésor américain et a perçu 7 milliards de dollars d'intérêts rien qu'en 2024.
150 personnes, gérant plus de 1300 milliards de dollars de bons du Trésor, n'ont rien à faire, les intérêts arrivent tout seuls.
Avec ce genre d'affaires, n'importe qui voudrait se la couler douce.
Mais avec beaucoup d'argent, il faut bien le dépenser. Tether a choisi une direction :
L'IA.
Et pas seulement en investissant dans deux projets pour faire bonne figure.
Parlons d'abord de la puissance de calcul.
Faire tourner de l'IA nécessite des cartes graphiques, plus il y en a, mieux c'est, plus elles sont chères, mieux c'est. Tether a accordé un prêt de plus de 600 millions de dollars à une entreprise allemande, Northern Data.
Que fait cette entreprise ?
Le plus grand fournisseur de services cloud GPU en Europe. Plus de dix mille cartes graphiques NVIDIA H100, le même type que celui utilisé par OpenAI pour entraîner GPT, chacune coûtant entre vingt et trente mille dollars.
Le cluster formé par ces cartes graphiques se classe 26ème dans le TOP500 des supercalculateurs mondiaux. Les 600 millions de dollars investis par Tether ont essentiellement acheté une base d'entraînement d'IA en Europe.
Parlons maintenant des données.
Entraîner une IA nécessite de la nourriture : des données. La semaine dernière, Tether a publié un ensemble de données nommé QVAC Genesis, couvrant 19 disciplines telles que les mathématiques, la physique, la chimie et l'informatique. Ils affirment qu'il s'agit du plus grand ensemble de données d'entraînement d'IA open source au monde.
Il faut savoir que les données d'entraînement d'OpenAI et d'Anthropic ne sont pas publiques. Tether les publie directement gratuitement, accessible à tous.
Ensuite, la partie plus科幻 (science-fiction).
En avril 2024, Tether a dépensé 200 millions de dollars pour acquérir une entreprise appelée Blackrock Neurotech. Le nom contient Blackrock, mais sans lien avec BlackRock (la société de gestion d'actifs).
Cette entreprise fait des interfaces cerveau-machine. C'est-à-dire implanter des puces dans le cerveau humain, permettant aux personnes paralysées de taper par la pensée, de contrôler un fauteuil roulant, de manipuler un bras robotique. Cela ressemble à un film de science-fiction, mais ils ont commencé en 2008, huit ans avant Neuralink de Musk.
À quel point cette entreprise est-elle impressionnante ?
Sur les 35 personnes dans le monde ayant une puce d'interface cerveau-machine implantée dans le cerveau, 31 utilisent la technologie de Blackrock. En 2016, un patient tétraplégique a utilisé leur dispositif pour contrôler un bras robotique et taper dans la main d'Obama. La puce implantée dans le cortex sensoriel lui a permis de « sentir » la main du président.
L'année dernière, cette entreprise d'interface cerveau-machine a permis à un patient atteint de SLA (maladie de Charcot) de « parler » à nouveau, la puce dans son cerveau traduisant ses pensées en parole, à raison de 62 mots par minute.
Tether a dépensé 200 millions de dollars pour devenir l'actionnaire majoritaire de cette entreprise.
Au total, Tether a investi près d'un milliard de dollars dans le domaine de l'IA. On parle également d'une entreprise allemande de robotique, pour un prix avoisinant les 1,2 milliard. Si cela se concrétise, l'investissement total approchera les 2 milliards.
Qu'est-ce que cela représente ?
Anthropic a levé 3,5 milliards de dollars en 2024. L'investissement d'une seule entreprise, Tether, équivaut presque à la moitié du montant levé par une véritable entreprise leader en IA.
OpenAI a dépensé 6,7 milliards de dollars en R&D au premier semestre 2025. Avec les miettes de ses profits, Tether peut jouer au sugar daddy dans le milieu de l'IA.
Pourquoi une entreprise de stablecoin se lance dans l'IA ?
Nous pensons à deux possibilités.
La première est l'anxiété. La Fed baisse les taux, les rendements des bons du Trésor chutent. Gagner 7 milliards d'intérêts en se la coulant douce en 2024, cela pourrait ne plus être le cas à partir de 2025 et au-delà. La machine à billets a aussi besoin de nouvelles histoires.
La seconde est l'ambition. Le monde entier parle d'IA, les investisseurs en parlent, les médias en parlent, les politiciens en parlent. Si vous dites que vous êtes une entreprise de stablecoin, personne ne vous regarde. Si vous dites que vous faites de l'IA, des interfaces cerveau-machine, des robots humanoïdes, alors vous êtes :
Un leader technologique.
Le plus amusant dans tout ça ?
Tether fait de l'IA en brandissant les slogans de « décentralisation », « exécution locale » et « rendre l'intelligence à l'individu ».
Mais Tether est elle-même l'entreprise la plus centralisée de la cryptosphère.
L'émission de jetons dépend de lui, le montant des réserves dépend de lui. Fondée il y a dix ans, jamais auditée. L'argent des utilisateurs est où ? Lui seul le sait.
Cette même entreprise veut maintenant apprendre au monde ce qu'est l'« IA décentralisée ».
On dirait un peu un patron de casino qui ouvre un cours pour apprendre aux gens à arrêter de jouer.
Ce n'est pas impossible.
Après tout, OpenAI perd encore de l'argent, prévoyant de ne plus en brûler avant 2029. Anthropic aussi, prévu pour 2028. Sam Altman court partout pour lever des fonds, Dario Amodei court partout pour lever des fonds. Les deux entreprises combinées ont perdu 10 milliards et racontent encore des histoires aux investisseurs.
Tether n'a pas besoin de raconter. L'argent est déjà dans sa poche.
Quel est le plus grand défi de toute l'industrie de l'IA ? Le modèle économique.
Comment gagner de l'argent ? On ne sait pas. Quand gagner de l'argent ? On ne sait pas. Est-ce possible de gagner de l'argent ? On ne sait pas.
Tether n'a pas ce souci. Son modèle économique est le suivant :
Ne pas faire d'IA.
L'argent gagné par le stablecoin sert à investir dans l'IA. Si l'investissement est bon, c'est de la clairvoyance ; s'il est mauvais, c'est des frais de scolarité. De toute façon, cela n'affecte pas les affaires sérieuses.
Ceux qui font de l'IA perdent de l'argent, ceux qui n'en font pas en gagnent. Ceux qui font de l'IA lèvent des fonds, ceux qui n'en font pas investissent.
Le meilleur modèle économique de l'IA en 2026, c'est peut-être de ne pas faire d'IA.
Il faut d'abord bien régler la machine à billets.








