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Un changement de marché imminent : la structure "positions nettes longues vs positions nettes courtes" présente un état historiquement rare

Une analyse de Kyle Soska, compilée par Odaily Planet Daily, examine la structure des positions sur le marché des contrats perpétuels de crypto-monnaies en utilisant les données de transparence d'Ethena. L'objectif est d'évaluer les changements dans l'appétit pour le risque du marché. L'analyse révèle un état historiquement rare : les positions short directionnelles (paries sur la baisse) sont presque égales aux positions longues directionnelles (paries sur la hausse). Ethena, qui agit comme un fournisseur de "levier en tant que service", voit son capital déployé chuter à seulement 7,9 milliards de dollars, soit 71% de son plus bas de 2025, indiquant une demande nette longue exceptionnellement faible. Cette réduction du capital, survenant alors que les prix étaient relativement stables, suggère une augmentation significative de la demande de short directionnel ou de couverture, probablement de la part de VC et d'entreprises cherchant à sécuriser leurs gains ou à se protéger. La structure actuelle, où les longs et shorts directionnels sont presque à parité, est très inhabituelle dans l'histoire des crypto-monnaies et, bien que théoriquement possible, elle est rarement maintenue longtemps sur les autres marchés d'actifs, laissant présager un possible point de basculement (变盘).

Odaily星球日报03/09 09:20