Une entreprise britannique de Bitcoin constate : le rachat d'actions rapporte 24 % de plus que l'achat direct de crypto
Une société britannique cotée, B HODL, a découvert qu'en rachetant ses propres actions lorsque son cours boursier est inférieur à la valeur de ses réserves de Bitcoin, elle pouvait augmenter son exposition au Bitcoin par action de manière plus efficace qu'en achetant directement la cryptomonnaie.
Lors de la première semaine de son programme de rachat, B HODL a dépensé environ 37 985 livres sterling pour annuler 823 400 actions. Cette opération a entraîné une augmentation de 0,69 satoshis par action. Si la même somme avait été utilisée pour acheter du Bitcoin directement, l'augmentation n'aurait été que de 0,557 satoshis par action. Ainsi, le rachat d'actions s'est avéré environ 24 % plus efficace pour augmenter l'exposition au Bitcoin par action, avant frais.
Ce phénomène, appelé "décote" ou "inversion", se produit lorsque la capitalisation boursière de la société est inférieure à la valeur de son portefeuille de Bitcoin. B HODL combine cette stratégie de rachat avec un programme d'émission d'actions (ATM) qui n'émet de nouvelles actions que lorsque cela augmente la valeur nette ajustée par action. Cela crée un mécanisme flexible d'allocation de capital.
La leçon pour les autres sociétés de détention de Bitcoin ("trésoreries") dont les actions se négocient avec une décote est claire, bien que conditionnelle : le rachat d'actions peut être un moyen plus efficace d'augmenter l'exposition au Bitcoin par action que l'acquisition directe de crypto-actifs. La décision finale dépend toutefois de facteurs tels que la trésorerie, la dette et les besoins opérationnels de chaque entreprise.
marsbit07/21 04:52
