Original|Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Auteur|Wenser(@wenser 2010 )
L'année 2025, qui appartenait aux cryptomonnaies, est désormais révolue. Cette année, en plus d'une série de bonnes nouvelles au niveau réglementaire, le développement de l'écosystème on-chain a été encore plus rapide.
De la vague d'émission de jetons Meme lancée par Pump.fun, à la tendance des Perp DEX on-chain menée par Hyperliquid, en passant par la vague de stablecoins et de finance PayFi stimulée par l'introduction en bourse de Circle (CRCL), les écosystèmes on-chain de nombreuses blockchains publiques ont également connu une période d'explosion. Parmi elles, Solana, grâce à sa vitalité écologique, la construction d'infrastructures de base et son positionnement de réseau capitalistique de type internet "application first", a dépassé Ethereum pour devenir le "nouveau roi des réseaux on-chain de l'année".
Odaily Planet Daily梳理本文将梳理 l'écosystème on-chain de Solana, en tentant d'explorer le "meilleur modèle économique" du marché cryptographique actuel (Note d'Odaily : Les sources de données varient, les méthodes de calcul diffèrent,仅供参考).
Les revenus on-chain de Solana dépassent 600 millions de dollars, surpassant Ethereum et TRON pour devenir la "blockchain la plus puissante"
Le "bilan de fin d'année" de Solana doit commencer par les revenus de la blockchain. Bien que le prix du SOL ait chuté après avoir atteint un nouveau sommet proche de 300 dollars l'année dernière, sans même atteindre 270 dollars lors de son plus haut rebond, du point de vue opérationnel de la blockchain, sa capacité à générer des revenus est déjà "largement en tête".
Les revenus des frais on-chain de Solana en 2025 dépassent 600 millions de dollars
Le 2 janvier, les données de Nansen ont montré qu'en 2025, les revenus des frais on-chain de Solana ont dépassé les 600 millions de dollars, surpassant TRON et Ethereum pour se classer premier. L'année dernière, le classement des cinq premières blockchains en termes de frais on-chain était le suivant :
- Solana (603 millions de dollars) ;
- TRON (581 millions de dollars) ;
- Ethereum (514 millions de dollars) ;
- BNB Chain (259 millions de dollars) ;
- Bitcoin (172 millions de dollars).
De plus, le nombre d'adresses actives sur Solana a dépassé 1,05 milliard, et le nombre de transactions on-chain s'élève à environ 23,01 milliards, dépassant ceux des blockchains comme Ethereum, Bitcoin et Tron.
Les dernières données montrent que,au moment de la rédaction, Solana maintient sa première place pour le nombre d'adresses actives, le nombre de transactions, les revenus de frais, etc., sur une année glissante.
Le chiffre d'affaires annuel 2025 de Solana dépasse 1,5 milliard de dollars, surpassant la somme des revenus de "Hyperliquid + Ethereum"
Selon les données de Blockworks Research, le chiffre d'affaires annuel 2025 de Solana a dépassé 1,5 milliard de dollars, devançant tous les réseaux de blockchains publiques. Hyperliquid arrive juste derrière avec un revenu de 780 millions de dollars ; Ethereum a généré 690 millions de dollars sur la même période, tous deux inférieurs à Solana. Par ailleurs, et c'est encore plus remarquable, Solana a atteint ce niveau de revenus tout en maintenant son médian des frais de transaction inférieur à 1 centime.
À ce sujet, le co-fondateur de Solana, Anatoly Yakovenko, a salué cette réussite, soulignant que la croissance de la capacité et la rentabilité sont les moteurs essentiels. Il estime que c'est l'ampleur du réseau, et non des frais élevés, qui soutient une expansion durable des revenus.
Le volume des transactions au spot on-chain de Solana en 2025 atteint 1 600 milliards de dollars, surpassant tous les CEX à l'exception de Binance
Récemment, The Kobeissi Letter a indiqué que le volume des transactions au spot on-chain de Solana en 2025 a officiellement atteint 1 600 milliards de dollars, dépassant toutes les bourses centralisées à l'exception de Binance.
Selon les données de JupiterExchange, depuis 2022, la part du volume des transactions on-chain de Solana dans le volume total est passée de 1 % à 12 %. En 2025, le volume total des transactions de Solana a officiellement dépassé celui de Bybit, Coinbase Global et Bitget, se classant juste derrière Binance.
Dans le même temps, la part de marché de Binance est passée de 80 % à 55 % depuis 2022. Cela signifie également que l'activité au sein de l'industrie des cryptomonnaies se déplace rapidement vers le on-chain.
Révélation de la composition des revenus on-chain de l'écosystème Solana : 4 composantes soutiennent plus de 600 millions de dollars
Selon les informations disponibles, les revenus du réseau Solana proviennent principalement des frais de transaction on-chain. Contrairement à Ethereum et autres, sa conception du mécanisme de frais accorde plus d'importance à la déflation et à l'incitation des validateurs. La composition des revenus totaux de frais de 603 millions de dollars en 2025 est la suivante :
Premier revenu : Frais de base
- Chaque transaction facture des frais de base fixes très bas (environ 5000 lamports).
- Cette partie des frais est entièrement brûlée, non attribuée aux validateurs, réduisant directement l'offre totale de SOL et créant une pression déflationniste.
- Représente une proportion importante des revenus de frais, surtout en 2025 avec la croissance explosive du volume des transactions, le mécanisme de brûlage a significativement renforcé la rareté du SOL.
Deuxième revenu : Frais prioritaires
- Frais supplémentaires payables optionnellement par l'utilisateur pour accélérer la confirmation des transactions.
- En périodes de congestion élevée (comme la folie des meme coins, les grosses transactions sur DEX), les frais prioritaires augmentent considérablement, devenant une source majeure d'augmentation des revenus.
- Cette partie des frais est attribuée au producteur de blocs (Leader) et aux stakers, c'est la principale source de récompense des validateurs.
Troisième revenu : Revenus liés au MEV (Valeur Extractible Maximale)
- Grâce à des clients MEV comme Jito, les pourboires payés par les chercheurs complètent davantage les revenus.
- La part des revenus MEV a augmenté en 2025, en étroite relation avec les opportunités d'arbitrage complexes sur les DEX et les transactions de meme coins.
Quatrième revenu : Autres sources secondaires
Comme le loyer des comptes (frais de stockage), les frais de vote, etc., proportion faible.
Dans le mécanisme global de distribution, environ 50 % des frais profitent indirectement à tous les détenteurs de SOL via le mécanisme de brûlage (déflation) ; environ 50 % sont directement attribués aux validateurs et aux stakers, incitant à la sécurité du réseau. Contrairement à Ethereum où les revenus des frais des protocoles écologiques reviennent principalement aux validateurs, le mécanisme de brûlage de Solana donne à ses revenus réseau une meilleure capacité de capture de valeur à long terme, ce qui est également la clé pour maintenir de faibles frais malgré un volume de transactions élevé.
Panorama des modèles économiques des machines à cash cryptos : Les blockchains, Perp DEX, Launchpad restent les secteurs les plus rentables, juste derrière les stablecoins
Enfin, en synthétisant les informations disponibles sur le marché, les blockchains publiques (Solana, Ethereum, TRON), les perp DEX on-chain (comme Hyperliquid, Aster, etc.), les plateformes de lancement on-chain (comme Pump.fun) restent les secteurs les plus rentables de l'industrie crypto, juste derrière les projets de stablecoins qui perçoivent des intérêts et émettent de manière stable.
Bien que nous ayons précédemment analysé et expliqué la situation de survie尴尬 des projets de blockchains publiques actuels dans notre article 《Seulement 10 blockchains publiques ont des revenus hebdomadaires supérieurs à 100 000 dollars : Nus集体 à marée basse》, l'existence de Solana, Ethereum, TRON, Base et autres blockchains nous dit : les blockchains publiques restent actuellement la piste crypto la plus rentable, peut-être même sans équivalent.
Selon les données de DefiLlama, les revenus 2025 d'Hyperliquid s'élèvent à 908 millions de dollars ; le coût des revenus est d'environ 67,77 millions de dollars, le bénéfice net annuel est d'environ 843 millions de dollars. Excluant les dépenses incitatives, le bénéfice net revenant à la plateforme en 2025 était d'environ 420 millions de dollars.
Selon les données de DefiLlama, les revenus annuels 2025 de Pump.fun sont d'environ 550 millions de dollars. Contrairement aux plateformes perp DEX on-chain comme Hyperliquid, en tant que "plateforme de lancement de jetons en un clic", Pump.fun n'a pas besoin de engager de frais d'incitation, donc son bénéfice net annuel est approximativement égal à ses revenus annuels, soit 549 millions de dollars.
En synthétisant les informations ci-dessus, les principales machines à cash de l'industrie restent les blockchains publiques, les perp DEX on-chain et les plateformes de lancement de jetons等头部应用, juste derrière les stablecoins (par exemple, Tether a réalisé un bénéfice net lié仅 au segment des stablecoins de 7,43 milliards de dollars en 2025).












