Securitize, une entreprise spécialisée dans la tokenisation de titres, a annoncé mardi son intention de lancer ce qu'elle qualifie de première expérience de trading conforme sur chaîne pour les actions publiques émises sous forme de jetons représentant une propriété réelle d'actions.
Selon l'annonce, le produit d'actions de Securitize devrait être lancé au premier trimestre 2026. L'entreprise a déclaré que cette offre est conçue pour éviter les structures qui reflètent les cours des actions sans en transmettre la propriété, et qu'au contraire, les jetons « sont des actions réelles et réglementées : émises sur chaîne, enregistrées directement dans la table des capitalisations de l'émetteur ».
Elle a également indiqué que le trading sera présenté via une interface de type « swap » familière aux utilisateurs de la finance décentralisée, ou DeFi.
Securitize a fait valoir que les actions publiques tokenisées nativement, dans lesquelles les jetons représentent une propriété réelle d'actions, étaient détenues sur chaîne mais principalement négociées via des processus traditionnels hors chaîne. Son argument est que les acheteurs et les vendeurs pourront trader « entièrement sur chaîne » en temps réel, y compris en dehors des heures d'ouverture des marchés traditionnels.
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Un écosystème conforme d'actions tokenisées
Securitize a critiqué la récente vague de produits d'actions tokenisées, affirmant qu'ils « offrent une exposition, pas une propriété ». L'entreprise a déclaré que certains produits reposent sur des véhicules à vocation spéciale ou des structures offshore qui peuvent ajouter un risque de contrepartie ou créer des écarts de prix.
Elle a également critiqué les produits d'actions tokenisées qui, selon elle, « ne sont même pas conformes, puisqu'ils sont émis comme des actifs sans permission et sans contrôles Know Your Customer (KYC) ou Anti-Money Laundering (AML) ».
Néanmoins, l'entreprise note que l'infrastructure boursière traditionnelle est obsolète et a besoin de désintermédiation et de reconstruction, les investisseurs détenant rarement « des actions en leur propre nom, le règlement prenant au moins un jour ».
« Si la tokenisation doit compter à l'échelle du marché public, elle doit offrir la propriété, des titres réels et maintenir les protections des investisseurs. »
Securitize a déclaré que son approche est construite autour de titres réglementés et d'exigences de conformité, y compris des contrôles qui limitent les transferts aux portefeuilles approuvés, ou sur liste blanche.
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Des actions réglementées font leur chemin vers la DeFi
Securitize a déclaré qu'elle agira en tant qu'agent de transfert pour les actions, se décrivant comme enregistrée auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine. Les agents de transfert conservent les registres des actionnaires et traitent les changements de propriété. En associant ce rôle à une émission basée sur la blockchain, l'entreprise a déclaré que les jetons seraient juridiquement reconnus comme des actions plutôt que comme une revendication par procuration.
Securitize a minimisé l'importance d'un règlement plus rapide comme principal argument de vente, affirmant que la plus grande opportunité réside dans la programmabilité, ou la capacité des titres tokenisés à interagir avec des contrats intelligents et des applications financières sur chaîne.
Elle a en outre soutenu que cette programmabilité permet d'intégrer les titres tokenisés avec les plateformes DeFi « sans compromettre la conformité ou les protections des utilisateurs ».
« Il ne s'agit pas de remplacer la finance traditionnelle. Il s'agit de la moderniser », a déclaré Securitize.
