Le 18 août, Paul Atkins, président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, a présenté le « Règlement sur les actifs cryptographiques » en tant que politique de formation de capital visant à modifier ce qu'il a qualifié de résistance antérieure de la SEC à la formation de capital cryptographique. La proposition inclut des mécanismes de placement, des obligations de divulgation et des conditions de « safe harbor » (port sûr).
Atkins a soutenu que la pratique antérieure de la SEC forçait les émetteurs offrant des actifs cryptographiques qui ne sont pas des titres via des contrats d'investissement à appliquer des règles conçues pour d'autres marchés de titres, créant ainsi des difficultés qui ont favorisé le déplacement des activités à l'étranger. Dans sa déclaration officielle, il a noté que des exemptions spécialement conçues pourraient ramener les entrepreneurs tout en préservant les protections fondamentales des investisseurs et en assurant un rôle central aux marchés américains dans l'innovation financière.
Bien qu'Atkins ait soutenu l'utilisation des pouvoirs existants de la SEC, il a placé la législation du Congrès au-dessus des mesures administratives, la considérant comme une base solide pour la structure du marché des cryptomonnaies. Son soutien à la loi CLARITY reflète ses préoccupations qu'un futur régulateur puisse annuler les travaux de la Commission.
Le président de la SEC a déclaré :
« La SEC a soutenu et continuera de soutenir le Congrès dans la transmission de la loi CLARITY au président Trump pour signature. »
Atkins a également salué la contribution de la commissaire Hester Peirce à la création de la base intellectuelle pour la disposition de « safe harbor » après des années de défense d'une voie claire pour le réseau. Il a qualifié cette proposition d'incarnation de son idée initiale, tandis que son programme réglementaire plus large a lié la clarté dans le domaine des cryptomonnaies à l'attraction de capitaux, aux titres tokenisés et aux efforts plus larges de modernisation des marchés américains.
Peirce souligne la contribution du public et le travail du personnel
La commissaire de la SEC, Peirce, s'est concentrée sur l'élaboration de la proposition, qualifiant le processus d'élaboration des règles de fruit d'une large participation du public et du travail du personnel. Dans sa déclaration du 18 août, Peirce a noté que les retours des partisans comme des critiques des cryptomonnaies avaient aidé à façonner le concept après que le groupe de travail sur les cryptomonnaies ait sollicité l'avis des acteurs du secteur.
Peirce a souligné que des règles claires sont nécessaires pour ceux qui cherchent à créer des produits légitimes, tout en permettant aux régulateurs de faire respecter des normes uniformes. Elle a également reconnu que les exemptions et le « safe harbor » ne conviendraient pas à tous les modèles économiques.
La commissaire a déclaré :
« Cette proposition est une étape sur le long chemin vers la création d'un cadre réglementaire clair, raisonnable et exécutoire pour les cryptomonnaies. »
Ueda : L'élaboration de règles peut remplacer les suppositions
Le commissaire de la SEC, Ueda, a mis l'accent sur la prévisibilité, notant que des seuils fixes et des obligations de divulgation permettraient aux émetteurs d'évaluer la conformité avant de procéder à un placement. Dans sa déclaration concernant le « Règlement sur les actifs cryptographiques », il a opposé ce modèle aux cas d'application de la loi où les acteurs du marché devaient déduire eux-mêmes comment les faits de dossiers individuels pouvaient s'appliquer à leurs propres activités.
Ueda a noté que l'approche antérieure de la Commission privait les entrepreneurs d'une véritable opportunité d'enregistrer des tours de financement en cryptomonnaies et conduisait parfois à ce que des actions de bonne foi rencontrent non pas des réponses, mais des assignations ou des procédures judiciaires. Cette critique fait écho à la volonté plus large de l'agence de procéder à une élaboration formelle de règles dans le domaine des cryptomonnaies sous la direction d'Atkins, bien que le « Règlement sur les actifs cryptographiques » reste pour l'instant une simple proposition, et non une exemption en vigueur.
Les questions de protection des investisseurs restent partie intégrante du débat politique, alors que la Commission examine si des obligations d'enregistrement réduites pourraient créer de nouveaux risques sur les marchés primaire et secondaire. Des critiques antérieures du Congrès concernant des exemptions similaires de la SEC avaient remis en question l'orientation de l'agence, tandis qu'Atkins et Ueda associaient des règles plus claires à un renforcement de la protection des investisseurs nationaux, et que Peirce soulignait l'importance de la protection des investisseurs et de l'intégrité du marché.
