Les régulateurs financiers américains ont signalé un passage de la coordination à l'exécution en matière de surveillance des crypto-monnaies le jeudi 29 janvier.
Des hauts fonctionnaires de la Securities and Exchange Commission [SEC] et de la Commodity Futures Trading Commission [CFTC] ont présenté des plans pour faire avancer l'élaboration conjointe de règles en utilisant l'autorité existante.
Ces remarques sont intervenues lors d'une réunion d'harmonisation SEC-CFTC reportée, où les deux agences ont mis l'accent sur la clarté réglementaire, la réduction des doublons et une approche plus coordonnée de la surveillance des marchés d'actifs cryptographiques.
Les régulateurs dépassent la rhétorique de coordination
S'exprimant lors de l'événement, Michael S. Selig a déclaré que la CFTC commencerait à exercer sa surveillance du marché des crypto-monnaies sans attendre que le Congrès finalise la législation sur la structure du marché.
Il a décrit ce moment comme une transition vers la mise en œuvre. Le personnel a été chargé de rédiger des règles et de revoir les propositions existantes qui ont contribué à l'incertitude réglementaire.
Selig a déclaré que la CFTC travaillerait conjointement avec la SEC sur le « Projet Crypto ». Il s'agit d'un cadre visant à harmoniser la surveillance entre les agences.
L'initiative est conçue pour établir une taxonomie commune des actifs cryptographiques. De plus, elle vise à clarifier les limites juridictionnelles et à réduire les exigences de conformité qui se chevauchent.
Taxonomie conjointe et clarté juridictionnelle
Un point central de la réunion était le développement d'un cadre de classification commun pour les actifs numériques. Selig a déclaré être d'accord avec Paul S. Atkins pour dire que la plupart des actifs cryptographiques négociés aujourd'hui ne sont pas des titres.
Cette position marquerait un départ après des années d'ambiguïté réglementaire.
Selig a ajouté que le personnel de la CFTC avait été chargé de travailler avec ses homologues de la SEC sur la codification conjointe d'une taxonomie des actifs cryptographiques comme mesure intérimaire. Pendant ce temps, le Congrès continue de travailler sur une législation plus large.
L'objectif, a-t-il dit, est de tracer des lignes juridictionnelles plus claires et d'éviter de laisser les participants du marché « piégés dans l'incertitude ».
Les plans de réglementation couvrent les produits dérivés, les garanties et les logiciels
Au-delà de la taxonomie, Selig a décrit plusieurs domaines dans lesquels la CFTC prévoit de progresser en matière de réglementation.
Cela inclut l'élaboration de règles pour soutenir l'utilisation de garanties tokenisées, la création de voies pour rapatrier les produits dérivés crypto perpétuels. De plus, la règle clarifiera le traitement du trading de crypto-monnaies au détail avec effet de levier et sur marge.
Il a également annoncé des plans pour retirer les propositions antérieures qui restreignaient certains contrats d'événements et pour commencer l'élaboration de règles sur les marchés prédictifs.
En outre, la CFTC examinera si des exemptions pour l'innovation ou des zones de sécurité sont appropriées pour les développeurs de logiciels et les systèmes non conservateurs opérant dans le domaine de la finance décentralisée.
L'harmonisation vise à réduire les frictions réglementaires
Les deux agences ont présenté l'harmonisation comme un exercice pratique plutôt que comme un flou des limites statutaires.
Selig a déclaré que la conformité substituée et les exigences alignées pourraient permettre aux entreprises d'opérer plus efficacement sans compromettre l'intégrité du marché. Ceci est d'autant plus vrai que les marchés de crypto-monnaies couvrent des produits traditionnellement supervisés par différents régulateurs.
Bien que l'action récente du Congrès ait fait avancer la législation sur la structure du marché, les régulateurs ont souligné que la phase d'exécution se poursuivrait indépendamment, en utilisant les autorités existantes pour moderniser la surveillance alors que l'innovation continue.
Dernières réflexions
- Les régulateurs américains ont signalé un passage de la coordination à la mise en œuvre, la SEC et la CFTC décrivant des étapes concrètes vers une élaboration conjointe de règles pour les crypto-monnaies.
- Les actions planifiées couvrent la classification des actifs, les produits dérivés, les garanties tokenisées et le traitement des logiciels, indiquant que l'exécution réglementaire devancera la législation finale.
