Le 1er juillet, Robinhood a organisé une conférence de presse annonçant une série de nouveaux produits.
Le réseau principal public de la blockchain Robinhood Chain, une blockchain de Layer 2, a officiellement été lancé. C'est un réseau construit sur Arbitrum, axé sur les actifs réels tokenisés (RWA) et les applications DeFi.
Les utilisateurs peuvent échanger des actions tokenisées sur des plateformes décentralisées telles que Uniswap, Rialto, Lighter, 1inch via Robinhood Chain, et utiliser ces actifs dans des scénarios DeFi, notamment comme collatéral pour des prêts, ou les déposer dans des pools de liquidité pour générer des rendements.
Avec le lancement du réseau principal, les Stock Tokens de Robinhood sont également pleinement disponibles. Les utilisateurs peuvent accéder aux produits connexes via Robinhood Wallet dans plus de 120 pays, la disponibilité variant selon les juridictions.
Parallèlement, Robinhood a également lancé Robinhood Earn. Ce produit permet aux utilisateurs de prêter le stablecoin USDG via un portefeuille auto-custodial, avec un rendement annualisé attendu d'environ 7%. L'infrastructure de prêt sous-jacente est fournie par Morpho, avec le soutien de protocoles DeFi tels que Steakhouse, Ethena, Spark, Maple. L'entreprise indique avoir mis en place des mécanismes d'assurance pour réduire l'exposition aux risques.
En outre, Robinhood a annoncé l'extension de ses produits de contrats à terme perpétuels en Europe, couvrant les matières premières, les ETF et le marché des changes, et prévoit de lancer le trading de crypto-monnaies au Royaume-Uni. Après l'acquisition de WonderFi, les services de Robinhood sont également disponibles au Canada.
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Sur le marché américain, Robinhood a lancé les Agentic Accounts pour les utilisateurs de crypto. Les utilisateurs éligibles peuvent connecter des modèles d'IA à l'infrastructure de trading de Robinhood, tout en conservant le contrôle de l'allocation des fonds et des paramètres de transaction.
Le jour de la conférence de presse, l'action Robinhood a clôturé en hausse de 8,35%, et continue de progresser ce soir dans les échanges après les heures de négociation.
Ce n'est pas une simple mise à jour de produits crypto. Robinhood est en train de rassembler progressivement les actions, les crypto-monnaies, les actifs tokenisés, les rendements sur stablecoins, les contrats à terme perpétuels et les outils de trading IA dans le même système de compte financier. L'identité centrale de cette entreprise était autrefois celle d'un courtier à commission zéro. Aujourd'hui, elle semble se rapprocher d'un "exchange de tout" (everything exchange).
La signification de Robinhood Chain réside également là. Ce n'est pas seulement une blockchain Layer 2 de plus. Plus important encore, Robinhood ne veut pas rester longtemps un simple front-end sur la blockchain des autres.
Ces dernières années, l'approche courante pour les sociétés financières entrant dans l'industrie crypto était de s'intégrer à des blockchains publiques existantes,où la plateforme gérait les utilisateurs, l'interface et l'emballage des produits, tandis que le règlement sous-jacent, les frais de gaz (Gas), la liquidité et les applications DeFi se déroulaient sur des réseaux externes.
Ce modèle permet un démarrage rapide et peut tirer parti d'écosystèmes existants. Mais pour les plateformes financières qui possèdent déjà des points d'entrée utilisateurs massifs, cela pose à long terme un problème:les utilisateurs sont dans votre application, mais leurs actifs et le règlement sont sur le territoire des autres.
Pour Robinhood, ce problème est particulièrement sensible. Elle compte près de 28 millions de comptes de fonds, et les utilisateurs ont déjà pris l'habitude des actions, des options et du trading crypto. Cela signifie que Robinhood n'est plus seulement une application de trading d'actions, mais devient une porte d'entrée financière globale couvrant plusieurs classes d'actifs et diverses formes de trading.
Dans ce contexte, le lancement d'une blockchain devient une extension naturelle.Si Robinhood ne fait que diriger les utilisateurs vers le DeFi externe, elle reste un simple distributeur.Si les actions tokenisées, le prêt d'USDG, le trading par agents IA et les futurs produits RWA fonctionnent tous sur sa propre blockchain, elle peut alors contrôler plus profondément les transactions, le règlement, les collatéraux, les rendements et les flux d'actifs.
La plateforme passe de fournisseur d'interface à propriétaire de l'infrastructure financière. C'est un changement plus profond.
Après le lancement de Robinhood Chain, des protocoles tels que Uniswap, 1inch, Lighter, Morpho, Chainlink, BitGo, Ethena, EtherFi se sont successivement intégrés, couvrant les échanges, la liquidité, le prêt, les oracles, la garde et l'interopérabilité.
Plus représentatif encore, le nouveau DEX Arcus lancé par dYdX a choisi de se déployer sur Robinhood Chain, plutôt que sur la propre blockchain de dYdX. Cette décision a suscité des controverses au sein de la communauté dYdX, montrant que la concurrence entre les blockchains institutionnelles ne se limite pas aux utilisateurs finaux, mais concerne également les protocoles, la liquidité et l'attention portée aux produits.
C'est pourquoi de plus en plus d'entreprises financières lancent leur propre blockchain. Circle lance Arc, car l'émetteur de stablecoins veut mieux contrôler les canaux de circulation et de règlement de l'USDC. Coinbase lance Base, car l'exchange souhaite garder les utilisateurs, les actifs et l'activité des développeurs dans son propre écosystème. Robinhood Chain représente le fait que les courtiers et les plateformes de trading de détail commencent à se disputer la couche de règlement sur la blockchain des actifs tokenisés.
Leurs dotations en actifs sont différentes, mais elles font face au même problème. Si elles ne construisent pas leur propre couche de règlement, elles risquent de passer de propriétaires de points d'entrée pour utilisateurs et actifs à locataires sur la blockchain des autres.
Cette vague de lancement de blockchains diffère également de la précédente fièvre des blockchains publiques. La dernière vague se concentrait davantage sur le TPS, les incitations à l'écosystème et les narratifs de financement. Maintenant, lorsque les entreprises financières lancent des blockchains, l'accent est mis sur le paiement du Gas en stablecoins, la conformité/confidentialité, l'émission de RWA, le nantissement sur la blockchain, le trading par agents IA, le règlement institutionnel et l'internalisation des revenus.
Cependant, pour Robinhood, ce qui mérite vraiment attention n'est pas forcément que Robinhood Chain.
Le mois dernier, Robinhood a annoncé la suppression de 10% de ses effectifs, soit environ 290 personnes, entraînant des coûts estimés à environ 20 millions de dollars pour les indemnités de départ et la restructuration des avantages sociaux, ainsi qu'environ 8 millions de dollars de dépenses liées à la rémunération en actions. Le PDG Vlad Tenev a déclaré que la situation commerciale actuelle de l'entreprise était très solide, mais qu'il fallait éviter une hiérarchie institutionnelle excessivement lourde et maintenir une équipe allégée et hautement concentrée.
D'un côté, réduire les coûts organisationnels, de l'autre, lancer intensivement de nouvelles activités, le signal envoyé par Robinhood est clair : elle ne veut pas être seulement un courtier à commission zéro, ni seulement une porte d'entrée vers le trading crypto,elle veut garder plus de maillons de la chaîne de valeur (trading, émission, règlement, revenus) au sein de son propre système.
Et tout cela se produit dans un contexte où, en raison de la contraction des volumes de trading institutionnel, les revenus de Robinhood provenant du trading de crypto-monnaies chutent fortement, ayant presque été divisés par deux au premier trimestre pour atteindre 134 millions de dollars, et devraient encore descendre en dessous de ce chiffre au deuxième trimètre.Actuellement, la croissance des revenus de l'entreprise est principalement due à une explosion des revenus du marché de la prédiction.
Selon les calculs de l'analyste Dr. Crossroads, au 25 juin, le volume de transactions sur les contrats d'événements (event contracts) de Robinhood au deuxième trimètre avait atteint environ 12,3 milliards de contrats. Avec une commission d'environ 1 centime par contrat, les revenus estimés pour ce trimètre sont d'au moins 123 millions de dollars. Revenus annualisés, cette activité pourrait atteindre 500 millions de dollars, dépassant probablement pour la première fois ses revenus du trading de crypto-monnaies.
Sa nouvelle plateforme de marché de prédiction, Rothera, a dépassé 900 millions de contrats échangés dès sa première semaine de lancement, apportant près de 60% de l'augmentation potentielle du volume de contrats. Parallèlement, l'entreprise prévoit de réduire ses frais de 2 cents par contrat à 0,6 cent, utilisant l'avantage prix pour garder à la fois le volume d'échanges et les revenus dans son propre écosystème.
En fin de compte, la conférence de presse parle d'ambition, les résultats financiers parlent de réalité. Il est important de savoir combien de développeurs Robinhood Chain peut attirer, mais la capacité du marché de la prédiction à combler durablement le déficit de revenus laissé par le trading au comptant de crypto-monnaies influencera également la réévaluation de cette entreprise par le marché.
Pour Robinhood, la vraie question n'est plus seulement de savoir si elle peut lancer une blockchain, mais si elle peut transformer les actions, la crypto, le marché de la prédiction, les actifs tokenisés, les revenus sur stablecoins et le trading IA en une activité durable au sein d'un même système de compte.
