Article original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Auteur | Golem (@web3_golem)
Vendredi dernier, SpaceX a clôturé sa première journée de cotation à 160,95 dollars, avec une capitalisation boursière de 2,1 billions de dollars. Bien que SpaceX ait établi le record du plus grand IPO de l'histoire des marchés américains, ce résultat n'a pas pleinement répondu aux attentes du marché créées avant l'introduction, et certains instituts de recherche comme CFRA ont même classé SPCX comme « à vendre ». Le « récit martien » de Musk a-t-il été mieux reçu que suivi ? (Lecture connexe :Après les débuts de SpaceX : une capitalisation de 2,1 billions de dollars, vaut-elle encore la peine d'être poursuivie ?)
Face à ces inquiétudes du marché, SPCX a surpris tout le monde dès l'ouverture de lundi. Selon les données Gate, après l'ouverture, SPCX a connu une hausse continue pour finalement clôturer à 192,5 dollars, soit une progression de 19,6 %. Le cours de clôture était le plus haut de la journée, portant la capitalisation boursière à 2,519 billions de dollars et faisant de SpaceX la 8ème plus grande entreprise mondiale par sa capitalisation. Mais l'euphorie du marché était loin de s'estomper. Selon les données Hyperliquid, le prix en pré-séance de SPCX avait déjà dépassé 214 dollars. Par conséquent, dès l'ouverture mardi, SPCX avait toutes les chances de poursuivre la tendance haussière de lundi et de dépasser la capitalisation d'Amazon, classée 7ème.
Accord de compréhension entre les États-Unis et l'Iran, l'enthousiasme des particuliers pour SpaceX reste intact
D'un point de vue macroéconomique, l'accord de compréhension conclu cette semaine entre les États-Unis et l'Iran a apporté une importante bonne nouvelle au marché américain. Le marché s'attend généralement à une nouvelle vague de hausse sur les marchés mondiaux dans un contexte d'apaisement géopolitique, dont SpaceX serait l'un des bénéficiaires.
Le 15 juin, Trump a annoncé la conclusion d'un accord avec l'Iran, et le détroit d'Ormuz serait rouvert. Contrairement à de nombreuses déclarations unilatérales passées, cet accord a été reconnu par la partie iranienne. Le même jour, le vice-ministre iranien des Affaires étrangères, Gharibabadi, a déclaré que le texte du protocole d'accord entre les États-Unis et l'Iran avait été finalisé et serait formellement signé en Suisse ce vendredi (19 juin).
La conclusion de l'accord a été confirmée une seconde fois par le président iranien. De plus, le vice-président américain Vance a indiqué que l'accord conclu entre les États-Unis et l'Iran avait été signé par voie électronique durant le week-end, signifiant que ses clauses étaient déjà effectives, rendant improbable une rupture ultérieure par les deux parties. Suite à cette nouvelle, les marchés américains ont ouvert en hausse globale : le Dow Jones a terminé en hausse de 0,92 %, le S&P 500 de 1,65 % et le Nasdaq de 3,07 %.
Morgan Stanley estime que l'accord à long terme entre les États-Unis et l'Iran et la baisse des prix du pétrole atténueront les pressions inflationnistes. Le marché américain passerait d'un mouvement « à tête unique » à une hausse plus saine et généralisée. L'élan haussier pourrait ne plus se limiter au secteur technologique, mais se propager progressivement vers des secteurs cycliques plus larges.
Du point de vue du sentiment de marché, SpaceX reste l'action la plus recherchée par les fonds des particuliers. Selon les données de Vanda Track, le 16 juin (heure locale américaine), l'action a attiré environ 93,8 millions de dollars d'achats nets de particuliers sur une seule journée, représentant environ 73 % des flux nets totaux de particuliers vers les actions individuelles aux États-Unis ce jour-là. Cela signifie que sur environ 4 dollars de nouveaux fonds investis par les particuliers sur le marché américain, près de 3 dollars ont été dirigés vers SpaceX.
Face à une telle demande pour SPCX, les preneurs fermes de l'IPO de SpaceX ont exercé l'option de surallocation (mécanisme de la « green shoe »), achetant 83,33 millions d'actions supplémentaires, portant le nombre total d'actions vendues dans l'IPO à 638 888 888 actions ordinaires de catégorie A. Cela a également porté le montant total levé par l'offre à 85,7 milliards de dollars, un niveau dépassant les arrangements de surallocation pour presque toutes les introductions en bourse de sociétés technologiques jamais enregistrées.
Cependant, malgré cela, selon les rapports, lors de la souscription à l'IPO de SpaceX, la plupart des investisseurs particuliers éligibles aux États-Unis n'ont reçu qu'environ une action. Par conséquent, dans un contexte d'offre extrêmement insuffisante dû à un faible flottant, les ordres d'achat concentrés des investisseurs particuliers peuvent significativement faire monter le cours de l'action.
Quelle perspective pour SPCX à venir ?
zerohedge : Avec l'arrivée des options, le cours pourrait monter jusqu'à 400 dollars
Le 16 juin, le média financier influent zerohedge a publié un article indiquant qu'après le début de la cotation des options sur SPCX, son cours pourrait atteindre 400 dollars en raison d'un effet de « Gamma Squeeze », dépassant ainsi Nvidia.
Le Gamma Squeeze est essentiellement une spirale haussière déclenchée par les teneurs de marché d'options obligés d'acheter l'action pour couvrir leurs positions. Le flottant de SpaceX est extrêmement faible (4,2 %) et l'enthousiasme d'achat des particuliers est élevé. Les investisseurs particuliers qui ne détiennent pas encore d'actions SPCX pourraient se tourner vers l'achat d'options d'achat (« calls »), relativement moins chères. Si des capitaux importants affluent massivement vers l'achat d'options d'achat, les teneurs de marché, pour se couvrir, seraient contraints d'acheter continuellement l'action SPCX au comptant, poussant ainsi le cours à la hausse et créant une boucle de rétroaction positive.
La flambée de GameStop (GME) en 2021 en est l'un des exemples classiques les plus marquants de cet effet.
Oppenheimer : SPCX continuera de surperformer le marché
Le 15 juin, avant l'ouverture du marché américain, l'analyste Timothy Horan de la banque d'investissement Oppenheimer a attribué une première recommandation à SpaceX, lui donnant une note « Outperform » (surperformer le marché) et fixant un prix cible à court terme à 190 dollars. Après l'ouverture de lundi, SPCX a finalement clôturé à 192,5 dollars, correspondant essentiellement au prix cible d'Oppenheimer.
Timothy Horan est un analyste 4,70 étoiles chez Oppenheimer, se concentrant principalement sur les domaines de la technologie, des communications et des télécommunications. Selon les données de Tipranks, son taux de réussite de prévision est de 58,82 %. Il considère SpaceX comme « la seule entreprise d'IA pleinement intégrée verticalement », contrôlant le capital, les données, les grands modèles, le matériel, la fabrication et les talents d'ingénierie, et ne devrait pas être considérée uniquement comme une entreprise aérospatiale traditionnelle.
Peter H. Diamandis : Autrefois, l'argent inactif servait à acheter du Bitcoin, maintenant c'est pour acheter SpaceX
Le 14 juin, l'entrepreneur renommé, fondateur de XPRIZE et investisseur précoce dans SpaceX, Peter H. Diamandis, a publié un article affirmant que SpaceX est le « chemin de fer en orbite » qui ouvrira la voie à une civilisation humaine multi-planétaire, créant d'immenses richesses comme l'ont fait les chemins de fer au 19ème siècle pour l'Ouest américain. Il prédit également que SpaceX fusionnera avec Tesla dans l'année à venir, devenant la première entreprise à 100 billions de dollars.
Simultanément, il a déclaré que pendant la dernière décennie, chaque fois qu'il libérait des fonds d'autres transactions, il les investissait dans le Bitcoin. Mais désormais, dès qu'il a des fonds inactifs, il investit dans SpaceX. Bien qu'il anticipe une baisse du cours lorsque les actionnaires dont les actions sont bloquées pourront vendre et que certains actionnaires réaliseront leurs gains, il précise qu'il n'investit pas dans SpaceX pour une hausse trimestrielle du cours, mais pour faire avancer l'économie extra-terrestre.
Brad Gerstner : SpaceX est un actif à acheter et à détenir absolument pour les investisseurs institutionnels
Le 16 juin, dans le dernier épisode de son podcast BG2, le célèbre investisseur de la Silicon Valley, Brad Gerstner, a décrit SpaceX comme un actif que les investisseurs institutionnels doivent absolument acheter et détenir, justifiant cela par le positionnement unique de l'entreprise à la croisée de l'économie spatiale et de l'expansion de la puissance de calcul pour l'intelligence artificielle.
Gerstner a déclaré que les personnes sceptiques sur SpaceX se concentrent sur les revenus de l'année dernière et sur les prévisions des banques d'investissement d'une croissance significative des revenus dans les trois prochaines années, remettant en question la capacité de peu d'entreprises à se développer de manière exponentielle en trois ou quatre ans. Mais il estime que si les investisseurs croient en la direction du développement de l'AGI, ils doivent accepter comme prémisse que l'échelle de puissance de calcul à construire dans le monde dépassera largement les attentes actuelles du marché. Si l'on combine ce jugement avec le cœur de métier de SpaceX, il est difficile de trouver une autre entreprise ou entrepreneur offrant un pari aussi direct sur l'avenir.
