Titre original : « Qui est à la table de la CFTC ? Une redistribution du pouvoir discursif de la finance innovante américaine »
Rédigé par : KarenZ, Foresight News
Le 12 février 2026, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a officiellement publié l'avis n° 9182-26, annonçant la liste des membres de son Comité consultatif sur l'innovation (Innovation Advisory Committee, IAC).
Si vous pensez qu'il s'agit simplement d'une liste habituelle de « cerveaux externes » pour un organisme de régulation, vous vous trompez lourdement.
Cette liste, qui rassemble des géants de la finance traditionnelle, des plateformes leaders de l'industrie crypto, des infrastructures DeFi, des fonds de capital-risque d'élite et des représentants académiques, ne constitue pas une simple formation d'un groupe de conseillers sectoriels. Il s'agit plutôt d'une étape clé dans la mise en œuvre du cadre de collaboration pour la régulation des marchés de la finance innovante, construit par la CFTC sur la base du Federal Advisory Committee Act.
Ce Comité consultatif sur l'innovation (IAC), impulsé et dirigé par le président de la CFTC, Michael S. Selig, et dont l'ancêtre est le Technical Advisory Committee (TAC), envoie un signal clair, de son intention initiale à sa composition finale : les régulateurs américains embrassent activement l'innovation dans la crypto et la finance technologique, passant d'une « régulation passive » à une « gouvernance collaborative ».
Une composition au top : Des bourses, au DeFi, en passant par la finance traditionnelle, tout y est
Contrairement aux précédentes occasions où les autorités invitaient un ou deux représentants crypto pour « faire joli », cette fois, la liste des membres du comité IAC de la CFTC peut être qualifiée d'« équipe all-star », couvrant 35 membres issus de géants de la finance traditionnelle, plateformes d'échange crypto, protocoles DeFi, infrastructures blockchain, institutions d'investissement, représentants académiques, etc.
1. CEX (Bourses centralisées)
- Brian Armstrong, PDG de Coinbase
- Arjun Sethi, co-PDG de Kraken
- Tyler Winklevoss, PDG de Gemini
- Kris Marszalek, PDG de Crypto.com
- Vlad Tenev, PDG de Robinhood
- Peter Smith, PDG de Blockchain.com
- Tom Farley, PDG de Bullish
- Luke Hoersten, PDG de Bitnomial
2. Marchés prédictifs
- Shayne Coplan, PDG de Polymarket
- Tarek Mansour, PDG de Kalshi
- Christian Genetski, Président de FanDuel
- Jason Robins, PDG de DraftKings
3. DeFi et infrastructure de blockchain de base
- Hayden Adams, PDG de Uniswap Labs
- Brad Garlinghouse, PDG de Ripple
- Anatoly Yakovenko, PDG de Solana Labs
- Sergey Nazarov, PDG de Chainlink Labs
- Vivek Raman, PDG de Etherealize, startup de promotion et produits Ethereum
4. Capital-risque crypto de premier plan
- Chris Dixon, Associé directeur de a16z crypto
- Alana Palmedo, Associée dirigeante de Paradigm
- Vance Spencer, Cofondateur de Framework Ventures
5. Garde d'actifs numériques, Gestion d'actifs
- Nathan McCauley, PDG de Anchorage Digital
- Peter Mintzberg, PDG de Grayscale
6. Finance traditionnelle et institutions de compensation et de trading
- Andrej Bolkovic, PDG de Option Clearing Corporation
- Thomas Chippas, PDG de Rothera Markets (bourse et chambre de compensation de produits dérivés)
- Craig Donohue, PDG de Cboe Global Markets
- Terry Duffy, PDG de CME Group
- Adena Friedman, PDG de Nasdaq
- Frank LaSalla, Président et PDG de The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC)
- Scott D. O’Malia, PDG de l'International Swaps and Derivatives Association (ISDA)
- David Schwimmer, PDG de London Stock Exchange Group (LSEG)
- Jeff Sprecher, PDG de Intercontinental Exchange (ICE)
- Don Wilson, PDG de la société de trading DRW
7. Représentants académiques et conformité
Professeur Harry Crane, Professeur Carla Reyes
8. Autres
- Walt Lukken, PDG de la Futures Industry Association (FIA)
La CFTC indique clairement que la mission centrale de l'IAC est de fournir des conseils experts sur l'innovation de pointe dans les marchés des produits dérivés et des matières premières, en se concentrant particulièrement sur la refonte des marchés par des technologies comme l'IA et la blockchain, afin d'aider à l'élaboration de « règles adaptatives » et de maintenir l'efficacité de la régulation financière.
Logique réglementaire : Collaboration de haut niveau
L'IAC n'est pas une structure temporaire, mais une conception à long terme de la CFTC pour l'âge d'or des marchés financiers américains, fournissant des conseils experts sur l'innovation technologique dans les marchés financiers.
Selon l'avis n° 9167-26 publié par la CFTC le 12 janvier dernier, Michael S. Selig avait déjà défini le positionnement de l'IAC un mois auparavant :
- Contexte de création : Remplacer l'ancien Comité consultatif technique (TAC) : Ce changement de nom n'est pas un jeu de mots. Sous la direction de Michael S. Selig, la CFTC a clairement pris conscience que discuter uniquement de la technologie blockchain ou de l'IA est dépassé ; il faut désormais discuter des nouveaux modèles économiques financiers entiers générés par la technologie.
- Travail central : L'IAC se concentre sur les domaines à l'intersection de la finance et de la technologie (comme la blockchain, les actifs numériques, l'IA, etc.), en équilibrant les perspectives multiples du secteur financier, des autorités de régulation, des fournisseurs de fintech, des institutions académiques, etc., pour aider la CFTC à comprendre l'impact de l'innovation technologique et à guider l'application des nouvelles technologies sur les marchés financiers. Il ne fait que conseiller et proposer, sans pouvoir décisionnel réel.
- Détails opérationnels : La CFTC fournit le support, avec un coût opérationnel annuel d'environ 170 000 dollars ; les membres travaillent sans rémunération ; De plus, la CFTC nommera un fonctionnaire fédéral désigné spécifique pour contrôler tous les aspects des réunions, de la conformité, de la formation, etc. Le comité se réunira au moins une fois par an, et les sous-comités pourront se réunir à tout moment selon les besoins.
Cela signifie que l'ancienne situation de « dialogue à distance » entre l'industrie et le régulateur est rompue. Les représentants DeFi, CEX, bourses traditionnelles, chambres de compensation et capital-risque sont désormais « assis à la même table ». La CFTC peut obtenir directement les conseils et informations les plus proches du terrain, évitant ainsi que l'élaboration des règles ne soit déconnectée de la réalité.
Qu'est-ce que cela signifie pour le Web3 ?
La publication de la liste de l'IAC a au moins plusieurs implications claires pour l'industrie crypto :
1. Le « couronnement » de la légalisation des marchés prédictifs
Dans la liste de l'IAC, les noms les plus surprenants sont ceux de Shayne Coplan, PDG de Polymarket, et Tarek Mansour, PDG de Kalshi.
Après la longue bataille réglementaire sur la question de savoir si les « prédictions électorales » constituent ou non des paris, cette initiative de la CFTC équivaut à reconnaître le statut financier des marchés prédictifs en tant que « contrats d'événement ». Plus intéressant encore, la liste comprend également les présidents de DraftKings et FanDuel – ce qui signifie que les frontières entre les paris sportifs, les produits dérivés financiers et les marchés prédictifs sur blockchain deviennent floues.
Ce changement est particulièrement visible dans la régulation des marchés prédictifs. En février 2026, la CFTC a annoncé le retrait de la proposition de règle sur les « Contrats d'événement » publiée en 2024. À l'époque, le président de la CFTC, Michael S. Selig, avait déclaré sans ambages : « La proposition de 2024 relative aux contrats d'événement reflétait l'approche réglementaire imprudente de l'administration précédente visant à interdire complètement les contrats politiques juste avant l'élection présidentielle de 2024. » La CFTC élaborera de nouvelles règles basées sur une interprétation rationnelle du Commodity Exchange Act, conformes à l'intention du Congrès et favorisant une innovation responsable sur les marchés des produits dérivés.
2. Le DeFi et les blockchains de base obtiennent une « place officielle »
La sélection de projets ou startups liés au DeFi et aux blockchains de base comme Uniswap, Solana, Chainlink, ainsi que Vivek Raman, PDG d'Etherealize, représente non seulement une reconnaissance du statut d'infrastructure du DeFi, mais signifie aussi que la CFTC est en train de reconnaître au niveau technique que le code est une structure de marché. Le débat sur « la nécessité pour les interfaces DeFi d'avoir une licence » pourrait évoluer vers la question plus pragmatique de « comment rendre la couche protocolaire conforme ».
3. Consolidation accrue des « dividendes de la conformité » pour les plateformes majeures
L'entrée d'institutions comme Coinbase, Kraken, Gemini, qui œuvrent depuis longtemps pour la conformité aux États-Unis, dans le cercle central des conseillers, signifie qu'à l'avenir, la CFTC alignera davantage son élaboration de règles sur la logique opérationnelle réelle de ces plateformes. L'avantage des acteurs conformes sur la piste continuera de s'accroître.
Ce type de plateformes, grâce à leur interface profonde avec le régulateur, bénéficiera d'avantages significatifs en termes d'obtention de licences et d'innovation commerciale, accentuant encore l'effet Matthieu dans l'industrie et forçant les plateformes plus petites à accélérer leur mise en conformité, favorisant ainsi une mise à niveau de la conformité de toute l'industrie crypto.
En bref
Le domaine central de régulation de la CFTC est les marchés des produits dérivés et des matières premières. Les produits dérivés crypto, les contrats à terme sur actifs numériques, la compensation et le règlement blockchain, les marchés prédictifs et autres innovations deviennent les axes centraux de développement dans ce domaine.
La création de l'IAC représente une mise à niveau du paradigme réglementaire impulsée par la CFTC, évoluant vers une « conception prospective des règles en phase amont de l'innovation » et une « régulation adaptative basée sur la réalité du marché ».
Au cœur de cette mise à niveau se trouve une reconception essentielle de la relation symbiotique entre régulation et innovation : l'innovation fintech n'est pas l'opposé de la régulation, mais le moteur central de la modernisation des marchés financiers. Le rôle central de la régulation n'est pas d'entraver l'innovation, mais de lui fixer des limites, de prévenir les risques, et de permettre à l'innovation de créer de la valeur dans un cadre conforme.
