Le jeu des ETF a dépassé le récit du « nouveau joueur » dans l'espace blockchain, les institutions investissant de plus en plus dans les memecoins. L'année précédente a été caractérisée par quelques approbations qui incluaient des altcoins majeurs.
Cependant, le début de cette année semble avoir été sans événement marquant.
La SEC reporte sa décision sur l'ETF PENGU de Grayscale
La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine a reporté sa décision sur l'ETF Pudgy Penguins [PENGU] de Grayscale au 11 mars.
Cette prolongation a accordé à la Commission 60 jours supplémentaires pour examiner la modification de règle proposée, selon le dossier.
Ce retard fait suite à l'ouverture de procédures par la SEC en septembre 2025, repoussant la date limite finale au-delà du calendrier initial de janvier.
D'un point de vue sentiment, de tels retards pèsent souvent sur l'évolution des prix à court terme. La décision a également affecté les propositions d'ETF crypto plus larges, y compris le dépôt multi-actifs de T. Rowe Price.
Bien que cela semble baissier, les smart money (argent intelligent) profitent du silence sur le memecoin.
Cela pourrait invalider cette perspective, retournant le marché à la hausse maintenant que le marché des memecoins a été le meilleur performant depuis le début de l'année.
Les institutions achètent plus mais le volume refroidit
Sur ce point, les institutions ont été en frénésie d'achat au cours du mois dernier. En effet, Digital Finance Group a ajouté plus de 21,2 millions de PENGU au cours des 30 derniers jours.
Cette addition de smart money signifie que l'institution a rejoint d'autres fonds actifs dans le processus d'accumulation. Sigil Fund détenait 45,5 millions de jetons évalués à 557 000 $, tandis que Moonrock Capital en avait 33 700 $ de PENGU.
Ce n'était pas la fin de l'implication des smart money, car DevmonsGG a ajouté 6,7 millions de jetons PENGU.
Malgré ces achats massifs par les institutions, le volume est retombé d'un pic de 14 millions de dollars à environ 5 millions de dollars. Cela explique la raison derrière l'accumulation, car les gros acteurs aiment agir lorsque le marché est faible.
Comment l'action des prix de PENGU est-elle affectée ?
L'action des prix était un reflet du retard de l'ETF et de la baisse de volume. Le prix de PENGU évoluait autour de 0,01166 $, mais son mindshare (part de l'attention) explosait.
La forte bougie verte apparue sur le graphique en 4 heures était un signe d'une rupture (breakout). Pour étayer cela, le MACD avait été rouge mais venait d'imprimer la première barre haussière.
La décision reportée par la SEC a peut-être déraillé la rupture des prix. Alternativement, il pourrait s'agir d'une correction à l'échelle du marché après la rallye de la première semaine de janvier.
Une rupture au-dessus de 0,01300 $ pourrait propulser le prix vers 0,013779 $, dont la rupture éventuelle modifierait la perspective actuelle.
Réflexions finales
- Les retards réglementaires testent souvent la patience du marché, mais ils ne dictent pas toujours le comportement institutionnel. Dans le cas de PENGU, une accumulation régulière pendant des conditions de faible volume suggère un positionnement à plus long terme plutôt qu'une réaction à court terme.
- Le fait que cette conviction se traduise par un suivi dépendra de la façon dont le prix réagira une fois que la clarté réglementaire sera revenue.
