Le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC) a sollicité l'avis du public sur son projet de cadre réglementaire pour les stablecoins dans le cadre de la régulation historique des crypto-monnaies, incluant des propositions pour traiter les éventuels contournements de l'interdiction des paiements d'intérêts.
L'OCC présente un cadre pour la mise en œuvre de la loi GENIUS
Mercredi, l'OCC a publié un projet de réglementation pour mettre en œuvre la législation historique sur les stablecoins, la loi Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS).
La loi GENIUS a été promulguée par le président américain Donald Trump le 18 juillet 2025. Cette législation établit un cadre réglementaire pour les activités liées aux stablecoins de paiement aux États-Unis.
Dans le document de 376 pages, l'agence a inclus des réglementations pour les émetteurs de stablecoins de paiement autorisés et les émetteurs étrangers de stablecoins de paiement sous la juridiction de l'OCC, ainsi que certaines activités de garde menées par des entités supervisées par l'OCC.
Notamment, l'OCC aura l'autorité réglementaire sur certains émetteurs, tels que les filiales de banques nationales ou d'associations d'épargne fédérales, les émetteurs qualifiés fédéraux, les émetteurs qualifiés des États et les émetteurs étrangers.
Les règles proposées couvrent toutes les réglementations que l'OCC est tenue de promulguer en vertu de la loi GENIUS, y compris les normes relatives aux actifs de réserve, les exigences de liquidité et de garde, les contrôles de gestion des risques, les audits et les examens de supervision.
Cependant, elle exempte les règles liées à la loi sur le secret bancaire, la lutte contre le blanchiment d'argent et les sanctions de l'Office of Foreign Assets Control, qui seront traitées dans une réglementation distincte conjointement avec le Département du Trésor.
« L'OCC a réfléchi attentivement à un cadre réglementaire proposé dans lequel l'industrie des stablecoins peut prospérer de manière sûre et saine », a déclaré le contrôleur de la monnaie Jonathan Gould dans un communiqué.
« Nous accueillons favorablement les commentaires sur la proposition pour éclairer une règle finale qui soit efficace, pratique et reflète une large perspective de l'industrie. L'OCC continuera son travail pour mettre en œuvre la loi GENIUS et offrir aux entités réglementées par l'OCC plus d'opportunités pour répondre aux besoins de leurs clients et de leurs communautés », a-t-il ajouté.
Règles pour traiter les contournements du rendement des stablecoins
Le projet de texte a également abordé une question clé liée à la régulation de ces actifs : le paiement d'intérêts ou de rendement sur les stablecoins. Pour contextualiser, la législation interdit les paiements d'intérêts sur la détention ou l'utilisation de stablecoins à des fins de paiement, mais ne s'adresse qu'aux émetteurs autorisés.
Sur cette base, le secteur bancaire a fait valoir que la loi GENIUS présente des « lacunes » qui pourraient poser des risques au système financier et a exhorté les sénateurs à inclure dans le projet de loi sur la structure du marché des crypto-monnaies, connu sous le nom de loi CLARITY, une disposition interdisant également aux bourses d'actifs numériques, aux courtiers, aux négociants et aux entités associées d'offrir un rendement.
L'OCC a développé l'interdiction de la loi GENIUS, mettant en évidence les domaines potentiels qui doivent être abordés pour prévenir ces « lacunes ». L'agence a soutenu que les émetteurs pourraient tenter des contournements pour « effectuer des paiements interdits d'intérêts ou de rendement aux détenteurs de stablecoins de paiement via des arrangements avec des tiers ».
Cependant, elle a noté qu'en raison de la grande variété et de l'évolution constante de ces arrangements, il serait impossible de tous les identifier et de tous les traiter. Par conséquent, elle a proposé d'inclure une présomption selon laquelle « certains types d'arrangements avec certains types de personnes » constitueraient des paiements interdits de rendement ou d'intérêts par l'émetteur.
L'OCC présumerait qu'un émetteur paie au détenteur toute forme d'intérêt ou de rendement si : l'émetteur « a un contrat, un accord ou tout autre arrangement avec une filiale ou un tiers lié pour payer des intérêts ou un rendement à la filiale ou au tiers lié ; » et si la filiale ou le tiers lié « a un contrat, un accord ou tout autre arrangement pour payer des intérêts ou un rendement (...) à un détenteur de tout stablecoin de paiement émis » par l'émetteur autorisé « uniquement en lien avec la détention, l'utilisation ou la conservation » de ces jetons.
Néanmoins, l'OCC a précisé que l'interdiction n'a pas pour but d'empêcher un commerçant d'offrir indépendamment une remise à un détenteur pour l'utilisation de stablecoins de paiement. Elle n'a pas non plus pour but d'empêcher un émetteur « de partager les bénéfices tirés du stablecoin de paiement avec un partenaire non affilié dans le cadre d'un arrangement de marque blanche ».
La capitalisation totale du marché des crypto-monnaies s'élève à 2,31 billions de dollars sur le graphique hebdomadaire. Source : TOTAL sur TradingView
