Les leaders de la crypto continuent de minimiser le risque perçu de l'adoption des stablecoins pour les banques traditionnelles.
Dans un récent rapport, la Standard Chartered Bank a averti que les banques américaines risquent de perdre 500 milliards de dollars de sorties de dépôts d'ici 2028, citant la croissance de l'adoption des stablecoins comme un risque structurel.
Selon le responsable de la recherche sur les actifs numériques de Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, le risque est devenu plus apparent alors que les paiements et d'autres activités bancaires centrales continuent de migrer vers des alternatives on-chain.
Auparavant, Kendrick avait projeté que les stablecoins pourraient attirer 1 000 milliards de dollars des marchés émergents sur la même période.
De plus, la banque a estimé que le marché global des stablecoins pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars sur la même période, suggérant que près des trois quarts de cet essor pourrait provenir des marchés émergents et des banques américaines.
Actuellement, la capitalisation boursière du marché des stablecoins dépasse les 300 milliards de dollars.
Galaxy minimise les craintes des banques
Cependant, le responsable de la recherche de Galaxy, Alex Thorn, a rejeté cette projection, déclarant :
« Il n'y a pas de telle chose qu'une fuite de dépôts. »
Établissant un parallèle avec les comptes d'épargne et les fonds du marché monétaire (MMF), Thorn a déclaré :
« Les investisseurs retirent des liquidités de leurs comptes d'épargne et placent l'argent dans des fonds du marché monétaire depuis des années. Mais lorsque vous investissez dans un MMF, le fonds achète des bons du Trésor... où achète-t-il ces bons ? À un vendeur qui prend les liquidités et... les dépose dans sa banque. »
De même, pour les stablecoins, les dollars du compte bancaire des utilisateurs finiront chez l'émetteur du stablecoin, qui achètera finalement des obligations d'État. Le vendeur des obligations déposera ensuite le produit de la vente en espèces à la banque, a ajouté Thorn.
Il a reformulé qu'il n'y aurait pas une 'fuite' de dépôts, mais une 'migration'.
« Il pourrait y avoir une certaine 'migration des dépôts', si certaines banques n'offrent pas des services suffisamment compétitifs. »
Les banques régionales sont les plus à risque
Selon Kendrick, cependant, l'adoption des stablecoins impactera probablement les banques régionales qui dépendent fortement d'un modèle de prêt financé par les dépôts pour leurs revenus d'intérêts (orange).
Mais les banques diversifiées (vert) et les banques d'investissement (jaune) présentaient un risque modéré à faible face aux craintes de 'fuite de dépôts' en raison de leur faible dépendance aux revenus d'intérêts.
Cela faisait partie des tensions latentes en coulisses autour du rendement des stablecoins qui ont opposé les industries de la crypto et de la banque et menacé de faire dérailler le projet de loi sur la structure du marché crypto.
Bien que la Maison Blanche ait ordonné aux parties de parvenir à un 'compromis' sur la question pour permettre au projet de loi de sortir du vote en commission, les progrès sur ce point n'ont pas encore été rendus publics, au moment de la rédaction.
Réflexions finales
- Standard Chartered a projeté que les banques régionales américaines pourraient perdre 500 milliards de dollars de dépôts en raison de l'essor des stablecoins d'ici 2028.
- Mais Thorn de Galaxy a contesté le cadrage de la 'fuite de dépôts', affirmant que l'argent ne fera que 'migrer' vers des alternatives compétitives.
