Récemment, un jeton appelé NIGHT, qui a été listé en spot ou en contrats à terme sur Bitget, Binance, OKX et Bybit au début du mois, a enregistré un volume d'échanges sur 24 heures dépassant 9 milliards de dollars sur l'ensemble des réseaux, approchant les 10 milliards de dollars. Bybit a même dépassé Binance en volume d'échanges spot sur 24 heures grâce à NIGHT.

NIGHT a été officiellement lancé le 9 décembre. Selon les données de CoinGecko, le prix du jeton est passé d'environ 0,025 dollar initialement à près de 0,114 dollar en moins de deux semaines, soit une hausse de plus de 3 fois. Sa FDV a également dépassé 2,5 milliards de dollars à un moment donné, ce qui le placerait dans le top 50 du classement par capitalisation boursière. Au moment de la rédaction, le prix de NIGHT est retombé à environ 0,08 dollar.

Qu'un jeton listé simultanément sur les principales plateformes d'échange puisse avoir une telle performance n'est pas tout à fait surprenant, mais ce qui est intéressant, c'est que NIGHT est le jeton de Midnight, une sidechain de confidentialité de Cardano. Qu'un projet arborant à la fois les étiquettes « Cardano » et « confidentialité » ait un tel pouvoir d'explosion a vraiment surpris la plupart des observateurs.

Qu'est-ce qui rend Midnight si « précieux » ?

Midnight est une sidechain développée par Input Output Global (IOG, la société mère de Cardano) qui a pour argument principal la « protection programmable des données ». Elle transforme les preuves à connaissance nulle (ZKP) en une API TypeScript prête à l'emploi, permettant aux développeurs Web2 de mettre en œuvre une « divulgation sélective » sur la chaîne sans avoir à apprendre la cryptographie. Le réseau entier utilise Cardano comme base de consensus et Halo2 comme backend ZK, adoptant un modèle à double jeton (NIGHT+DUST). L'objectif est d'abord de concrétiser la « disponibilité des données sans visibilité » si importante pour les entreprises, puis de s'étendre progressivement à des scénarios tels que la DeFi, les RWA, et les identités conformes sur la chaîne.

Dans l'ensemble, rien de particulièrement extraordinaire ; la technologie de confidentialité utilise les ZKP, mais ne protège pas nativement la vie privée. Elle transforme plutôt la fonctionnalité de confidentialité en une option pour répondre à des besoins pratiques.

IOG a annoncé pour la première fois son projet de développement de Midnight en novembre 2022, mais le testnet n'est sorti qu'en octobre 2024, près de deux ans plus tard. C'est typique du style d'IOG : près de 5 ans se sont écoulés entre l'annonce de l'introduction des smart contracts sur Cardano et leur mise en œuvre effective, qui n'a eu lieu qu'en septembre 2021, alors que le marché haussier était déjà bien refroidi.

En mai de cette année, Midnight a créé une fondation, présidée par Fahmi Syed, ancien directeur financier de Parity, l'équipe de développement de Polkadot, indiquant que la TGE (Token Generation Event) avait franchi sa première étape. Deux jours seulement après l'annonce de la création de la fondation, Charles Hoskinson, le fondateur de Cardano, a annoncé un plan d'airdrop de jetons à 37 millions d'adresses sur 8 blockchains principales, précisant que l'airdrop serait réservé aux petits porteurs et qu'aucun VC ne participerait à ce projet.

Ce qui a peut-être vraiment enflammé l'humeur du marché, c'est le « grand largage » de Midnight. Outre l'airdrop, Midnight a également distribué près de 3 milliards de NIGHT en collaboration avec Binance, OKX et Bybit. Cette approche généreuse contraste fortement avec le mode ICO récemment populaire et a suscité une bonne réaction du marché.

D'après l'explorateur de blocs, les premières adresses détentrices de NIGHT, à l'exception des trois premières qui pourraient appartenir à IOG ou à la Fondation Midnight, semblent avoir des holdings relativement dispersées. Selon les données fournies sur le site web, l'estimation de l'auteur est que l'airdrop propre de NIGHT, les activités en collaboration avec les plateformes d'échange, etc., ont distribué près d'un tiers du total des jetons (24 milliards), ce qui peut effectivement être considéré comme un geste important.

Midnight n'a pas qu'un seul jeton, NIGHT, mais adopte un modèle à double jeton « NIGHT+DUST ». Cette conception rare n'est pas le fruit d'une « idée ingénieuse », mais vise à garantir la conformité réglementaire. NIGHT peut être utilisé pour participer à la gouvernance du réseau, aux incitations et pour générer un autre jeton, DUST. NIGHT lui-même n'est pas lié à la confidentialité et prend en charge l'audit sur la chaîne.

Le DUST, généré par la détention de NIGHT, sert à payer les frais de transaction, un peu comme le rôle du Gas. De plus, DUST sera également utilisé pour payer les frais de confidentialité, c'est-à-dire que si l'on souhaite ajouter une fonctionnalité de confidentialité optionnelle aux transactions sur la chaîne, il faudra payer des DUST comme frais. Le DUST est automatiquement distribué aux comptes des détenteurs de NIGHT à chaque nouveau bloc et « s'atténue » avec le temps pour prévenir l'accumulation malveillante et les attaques réseau.

Ainsi, les « actions » de Midnight, NIGHT, ne participent pas au paiement des frais de transaction sur la chaîne, mais existent uniquement comme jeton de gouvernance et pour générer le véritable carburant sur la chaîne, le DUST. Le DUST lui-même, en tant que « ressource renouvelable » générée par NIGHT et qui diminue continuellement avec le temps, sera considéré par les politiques réglementaires comme une ressource et non comme un actif, ce qui peut répondre aux exigences réglementaires de diverses juridictions.

Cardano investira massivement dans son écosystème on-chain l'année prochaine

Selon la feuille de route de Cardano, l'année prochaine sera celle de la stimulation complète de l'activité on-chain.

Tout d'abord, et c'est la base, Cardano procédera à une mise à niveau du réseau pour porter son débit à 1000-10000 TPS grâce au traitement parallèle des blocs et à une structure en couches permettant une extension verticale, tout en maintenant la sécurité et la décentralisation. Ensuite, c'est la mise en ligne du mainnet de notre protagoniste, Midnight. Cardano estime que le lancement de Midnight apportera plus d'activités DeFi et de TVL grâce à ses fonctionnalités de confidentialité optionnelles. De plus, le trésor de Cardano allouera des fonds pour soutenir l'émission native de stablecoins majeurs comme USDT et USDC sur Cardano.

Dernier point, et le plus important selon l'auteur, Cardano prévoit de se concentrer sur l'interopérabilité, non pas simplement le cross-chain, mais en permettant aux utilisateurs d'autres blockchains d'interagir directement avec les DApps sur Cardano en consommant le jeton Gas de la chaîne source.

La semaine dernière, Cardano a réalisé des transactions atomiques entre BTC et ADA via Fluid, non pas via un bridge cross-chain, des jetons wrapped ou une garde centralisée, mais directement via des transactions de script à script au niveau de la couche sous-jacente, ce qui est en partie rendu possible par le fait que Cardano utilise lui-même un modèle de registre UTXO. Il y a deux jours, l'interaction sur X entre un opérateur de pool de stake de Cardano et un co-fondateur de Solana a confirmé cette orientation de développement.

Pour accompagner les plans stratégiques et produits, il y a les investissements financiers. La Fondation Cardano prévoit d'augmenter son budget marketing de 12 % et de « se montrer » lors d'événements comme TOKEN2049, Consensus, etc. Venture Hub investira également 2 millions d'ADA pour soutenir les startups et les projets de l'écosystème. De plus, la Fondation Cardano prévoit d'injecter des dizaines de millions d'ADA dans la DeFi on-chain pour augmenter la liquidité et attirer la participation institutionnelle.

Il semble donc que la poussée du prix de NIGHT ne soit que l'amuse-bouche servi pour une série de plans ; 2026 pourrait vraiment être l'année pour suivre de près ce projet, dont le mainnet est sorti dès 2017 mais qui avait été presque oublié par le marché mainstream de la Web3.