La récente escalade de la situation au Moyen-Orient continue d'évoluer dans la tarification du conflit iranien par le marché. Notre analyse est la suivante : les États-Unis ne déploieront probablement pas de troupes au sol, et l'Iran est plus susceptible d'utiliser la pression externe pour légitimer une restructuration de son régime. Une hausse de 20 % du prix du pétrole déclencherait des mécanismes de réponse au niveau politique américain, la situation restant globalement maîtrisable. Tant que le pétrole ne descendra pas en dessous de 100 dollars, la prime géopolitique continuera de perturber les sentiments du marché. Cependant, la tendance à long terme (en particulier pour les matières premières et les métaux précieux) reste dans une trajectoire haussière, et nous prévoyons d'augmenter nos positions sur les baisses pour les nouveaux capitaux.
Dans ce contexte, nous nous concentrons sur trois axes principaux :
Premièrement, les matières premières et les ressources. Les risques géopolitiques combinés à la restructuration du système de crédit maintiennent l'or à des niveaux élevés. Nous restons optimistes quant au secteur des métaux précieux et avons progressivement pris des positions sur des actifs liés aux mines d'or. Le cuivre, en tant qu'actif de configuration à moyen et long terme, bénéficiera du futur cycle d'expansion de la liquidité ; nous surveillons simultanément les fenêtres de configuration.
Deuxièmement, les actifs numériques. Récemment, le BTC a affiché une performance plus forte que les actions, mais aucun signal clair de renversement de tendance n'est encore apparu. Nous maintenons une observation prudente, en privilégiant le contrôle des retraits, en attendant la confirmation d'un point d'inflexion de la liquidité en dollars.
Troisièmement, l'IA et la technologie. Actuellement, la tarification des leaders de l'IA par le marché est déjà assez complète, et il est difficile de trouver un consensus excédentaire à court terme. L'évolution future dépendra fortement des changements dans l'environnement de liquidité mondiale.
Dans l'ensemble, nous continuons à nous concentrer sur les deux jugements centraux que sont la "restructuration du système de crédit traditionnel" et la "montée de l'Est et le déclin de l'Ouest", en configurant principalement des actifs de ressources libellés en yuan chinois, cherchant l'élasticité dans la certitude.
