Rédaction : David, Deep Tide TechFlow

À la même période l'année dernière, une barrette de RAM DDR4 de 16 GB coûtait un peu plus de 200 yuans. Aujourd'hui, le même modèle est vendu autour de 600 yuans, certaines références approchant même les 700 yuans.

La cause directe de cette hausse est le resserrement de l'offre. Les trois géants du stockage ont collectivement réorienté leur capacité de production vers le marché de l'IA. Et Micron est le dernier à avoir dévoilé ses cartes.

Le 27 janvier, Micron Technology a annoncé un investissement de 24 milliards de dollars (environ 31 milliards de dollars singapouriens) à Singapour pour construire une usine de fabrication de plaquettes de silicium NAND (puces de mémoire flash) avancées. L'investissement sera échelonné sur 10 ans, les premières livraisons étant prévues pour le second semestre 2028. Le vice-Premier ministre de Singapour, Gan Kim Yong, a assisté à la cérémonie de pose de la première pierre.

Il s'agit du deuxième investissement de Micron à Singapour.

En janvier 2025, Micron avait déjà commencé la construction, dans le même parc, d'une usine d'emballage avancé HBM (mémoire à haut débit) de 7 milliards de dollars, dont la production est prévue pour 2027. Ces deux projets portent les nouveaux investissements de Micron à Singapour à plus de 30 milliards de dollars.

Source de l'image : Lianhe Zaobao, photo de Tang Jiahong

Pourtant, cette même entreprise a annoncé il y a à peine deux mois la fermeture de sa marque grand public Crucial, vieille de 29 ans, c'est-à-dire les barrettes de RAM et les SSD que vous pouvez acheter sur JD.com ou Taobao.

D'un côté, on investit des milliards dans de nouvelles usines, de l'autre, on supprime une activité grand public. Ces deux mouvements pointent en réalité vers la même conclusion : la demande de mémoire pour l'IA reste extrêmement élevée.

Repositionnement des capacités après la contraction du marché chinois

Le renforcement de la présence de Micron à Singapour a un contexte géopolitique clair.

En mai 2023, l'Administration cyberspace de Chine (CAC) a annoncé que les produits Micron n'avaient pas passé l'examen de sécurité réseau et a demandé aux opérateurs d'infrastructures informationnelles critiques de cesser de s'approvisionner. En 2018, le marché chinois représentait 58 % des revenus de Micron (environ 17,36 milliards de dollars). À l'exercice 2022, cette part était tombée à 10,8 % (environ 3,31 milliards de dollars).

Les capacités de production doivent trouver de nouveaux débouchés.

Actuellement, Micron possède déjà trois usines de fabrication 3D NAND et plusieurs installations d'assemblage et de test à Singapour, employant environ 9000 personnes et produisant 98 % des puces de mémoire flash de Micron.

Micron a déclaré dans son dernier communiqué que l'usine HBM devrait contribuer significativement à l'approvisionnement dès 2027, et qu'avec l'intégration de la production HBM dans les opérations de fabrication à Singapour, des "effets de synergie" sont attendus dans la production de NAND et de DRAM (mémoire vive à accès aléatoire dynamique, c'est-à-dire les puces de mémoire courantes).

Mais la priorité de cette "synergie" est claire : la capacité HBM est entièrement vendue pour 2026, la demande des clients des centres de données n'est pas entièrement satisfaite, et la marque grand public est simultanément abandonnée.

Dans le même parc industriel, les lignes de production grand public cèdent le pas aux lignes dédiées à l'IA.

La logique commerciale du retrait du marché grand public

Le 3 décembre 2025, Micron a annoncé via son site web son retrait complet des activités grand public de Crucial, incluant les barrettes de RAM et les SSD vendus chez les détaillants mondiaux, sur les plateformes e-commerce et chez les distributeurs.

Les expéditions se poursuivront jusqu'à fin février 2026, date à laquelle cette marque créée en 1996 quittera le marché de détail.

Le vice-président exécutif de Micron, Sanjay Mehrotra, a déclaré dans un communiqué que l'augmentation de la demande en mémoire et stockage, tirée par l'IA dans les centres de données, a conduit Micron à prendre cette "décision difficile" de se retirer des activités grand public de Crucial, afin de pouvoir fournir et soutenir plus efficacement les grands clients stratégiques dans les domaines à forte croissance.

Les données étayent également ce constat.

Au troisième trimestre de l'exercice 2025, les revenus des produits HBM de Micron ont atteint 1,98 milliard de dollars, soit un revenu annualisé proche de 8 milliards de dollars. Selon les données de TrendForce, le prix de la mémoire HBM requise pour les serveurs IA est environ 8 fois supérieur à celui des serveurs classiques.

Micron prévoit que la taille du marché HBM passera d'environ 35 milliards de dollars en 2025 à environ 100 milliards de dollars en 2028, dépassant ainsi la taille de l'ensemble du marché DRAM en 2024.

En comparaison, le stockage grand public est un business à faibles marges et très concurrentiel.

Le retrait de Micron signifie que les principaux fabricants mondiaux de DRAM grand public passent de trois (Samsung, SK Hynix, Micron) à deux.

Le marché boursier du stockage porté par l'IA

Le marché financier a déjà intégré ce virage dans les cours.

Selon des statistiques du National Business Daily, sur l'ensemble de l'année 2025, les actions du secteur du stockage ont trusté les quatre premières places du classement des hausses du Nasdaq :

SanDisk a grimpé de 577 %, devenant l'action du S&P 500 ayant le plus progressé sur l'année ; Western Digital a augmenté de 281 %, Micron de 236 % et Seagate de 216 %.

En comparaison, NVIDIA a progressé de 39 % sur la même période, se classant 71e.

Selon des rapports, des géants technologiques comme Google et Amazon ont adressé des "demandes d'achat sans plafond" à Micron en octobre 2025. Le PDG de Micron, Sanjay Mehrotra, a indiqué lors de la conférence téléphonique sur les résultats que l'approvisionnement HBM pour l'année 2026 était déjà entièrement vendu, et que l'entreprise ne pouvait actuellement satisfaire que la moitié aux deux tiers de la demande de ses clients clés.

Les derniers résultats de Micron montrent que pour la période septembre-novembre 2025, le chiffre d'affaires s'est élevé à 13,6 milliards de dollars, en hausse de 57 % sur un an, dont 10,8 milliards de dollars pour le DRAM, en progression de 69 %.

Côté grand public : la hausse des prix pourrait se poursuivre

Samsung, SK Hynix et Micron avaient précédemment annoncé qu'ils cesseraient progressivement la production de DDR4 entre fin 2025 et début 2026. Micron a émis un avis de fin de cycle de vie pour le DDR4/LPDDR4 en juin.

Bien que Samsung et SK Hynix aient ensuite prolongé leurs plans de production jusqu'à fin 2026 en raison de la flambée des prix du DDR4, la tendance globale au resserrement de l'offre demeure.

La réaction des prix a été vive. Selon les données de TrendForce, depuis 2025, le prix spot des puces de mémoire DDR5 a augmenté de plus de 300 %, et celui du DDR4 de plus de 150 %. Une "inversion des prix" s'est même produite pour le DDR4, certaines spécifications dépassant désormais le prix du DDR5.

Le président d'ADATA, Simon Chen, a également déclaré publiquement que la pénurie généralisée et la hausse des prix touchant les quatre grandes catégories de stockage - DRAM, NAND, SSD, HDD - étaient une situation qu'il voyait pour la première fois en plus de trente ans de carrière.

Si vous souhaitez ajouter de la mémoire à votre ancien ordinateur ou assembler un nouveau PC de bureau, le coût reste actuellement élevé. Parce que l'IA a besoin de puissance de calcul, et que la puissance de calcul nécessite de la mémoire. Votre vieil ordinateur est probablement toujours relégué derrière les besoins de l'IA.

Les actions du stockage ont monté, les barrettes de mémoire aussi.

L'une est une opportunité d'investissement, l'autre est la facture à payer pour cette opportunité.