Récemment, le marché des cryptomonnaies a affiché une tendance typique de hausse suivie d'une correction, suscitant l'attention des investisseurs quant à la pérennité de la tendance. Le Bitcoin a connu une forte ascension depuis environ 89 000 $, frôlant les 97 000 $, un plus haut de six mois, sans pour autant réussir à se maintenir fermement au-dessus de la zone de résistance ; le marché a ensuite connu une correction rapide en séance matinale du 19 janvier, tombant sous le support des 92 000 $. Bien que cette évolution semble constituer une "fausse percée", il est important de noter que la correction n'a pas déclenché de prises de bénéfices massives sur la blockchain — le profit réalisé moyen sur 7 jours était d'environ 184 millions de dollars, nettement inférieur à la moyenne journalière de plus d'un milliard de dollars du quatrième trimestre de l'année dernière. Cela reflète un sentiment de marché devenu prudent, mais sans pour autant générer une pression de vente systémique, la structure globale restant stable.
Tableau macroéconomique : D'un moteur unique "des taux" à une double influence "taux + géopolitique"
Les facteurs influençant le marché deviennent plus complexes. Au niveau macroéconomique, en plus de la "trajectoire des taux d'intérêt", s'ajoutent désormais des "bruits géopolitiques et tarifaires". Les récentes déclarations de l'ancien président Trump concernant l'appartenance du Groenland et l'imposition de tarifs douaniers sur l'Europe et le Canada ont accru la prime de risque mondiale, susceptible de déclencher à court terme une volatilité synchronisée des actifs risqués. Parallèlement, face à une inflation annuelle (IPC) de 2,7 % en décembre, la Réserve fédérale (Fed) devrait très probablement maintenir les taux inchangés lors de sa réunion de janvier, mais le marché spécule toujours sur une possibilité de baisse des taux en mars. Globalement, l'environnement macroéconomique est passé d'une "attention portée uniquement sur les taux" à une "double influence des taux et de la géopolitique". Le scénario de base reste une "poursuite des taux élevés, avec une attente de baisse des taux gardant une certaine élasticité". Son impact sur le marché des cryptomonnaies se manifeste davantage par une hausse de la volatilité que par le déclenchement direct d'un marché haussier unilateral dû à un assouplissement.
Liquidités et jetons : Des capitaux en attente d'entrée, une structure de l'offre qui s'améliore continuellement
Le côté liquidités montre quant à lui des signaux positifs. Les ETF spot sur Bitcoin continuent d'enregistrer des entrées nettes significatives, et les stablecoins montrent une tendance à l'émission accrue, injectant ainsi des liquidités potentielles sur le marché. Parallèlement, les soldes de Bitcoin sur les exchanges restent faibles, et les adresses détenant entre 10 et 1000 BTC affichent une accumulation nette, indiquant que les jetons se concentrent progressivement entre les mains de détenteurs à long terme. Concernant l'Ethereum, le taux de staking approche les 30 %, réduisant davantage l'offre en circulation et créant un support intrinsèque à moyen terme. Ces facteurs forment ensemble une configuration de "jetons disponibles à la vente en diminution + capitaux supplémentaires en attente", permettant au marché de faire preuve d'une forte capacité d'absorption lors des corrections.
Structure technique : Lutte intense autour des niveaux clés, attente d'un choix de direction dans la consolidation
Structurellement, d'un point de vue technique, le Bitcoin doit surveiller le niveau des 92 000 $ comme ligne de démarcation haussière/baissière à court terme. Si le cours quotidien ne parvient pas à reprendre ce niveau, les supports inférieurs à surveiller seront successivement 90 000 $ puis la zone 88 000 – 89 000 $ — cette dernière correspondant à une zone de coût dense antérieure et à un pivot de valeur, où l'on s'attend à une forte absorption d'achats. Vers le haut, la première résistance se situe à 95 000 $ (devenu maintenant une résistance), une résistance plus forte se trouvant dans la bande de liquidité dense 98 000 – 102 000 $. Le seuil psychologique et technique important de 100 000 $ reste un niveau de pression majeur, son franchissement pouvant s'accompagner de multiples allers-retours.
L'Ethereum évolue toujours dans un range de consolidation entre 3 100 $ et 3 300 $. La zone de résistance clé se situe au-dessus, entre 3 250 $ et 3 350 $ ; une rupture effective est nécessaire pour ouvrir l'espace haussier. En dessous, il est impératif de maintenir le niveau des 3 100 $ ; une rupture pourrait entraîner un retest de la zone de support structurel 2 850 – 2 900 $.
Perspectives stratégiques : Maintenir la flexibilité, saisir les opportunités structurelles dans la volatilité
En résumé, la volatilité à court terme du marché des cryptomonnaies est amplifiée par les incertitudes macroéconomiques et les résistances techniques, mais la logique à moyen terme n'est pas remise en cause : les entrées de capitaux se poursuivent, la structure de l'offre s'améliore, la confiance des détenteurs à long terme reste présente. Ces facteurs soutiennent collectivement la résilience du marché lors des corrections. Les investisseurs devraient, à ce stade, maintenir une flexibilité stratégique :
Consolidation neutre : Produits financiers FCN/Dual Currency, vente de volatilité pour obtenir un rendement stable sous forme de coupon.
Positionnement haussier à la baisse : Accumulator à prix réduit, accumulation progressive lors des baisses, avec un prix de knock-out pour contrôler le risque de surachat.
Positionnement baissier ou couverture/réduction de position : Decumulator/Options couvertes (covered calls), réduction progressive des positions dans un environnement de prime.
Besoin de liquidités sans vouloir compléter une marge : Financement sans appel de marge, obtention de liquidités à faible taux d'intérêt, évitement du risque d'appel de marge.
Le contenu ci-dessus est entièrement fourni par Daniel Yu, Responsable de la Gestion d'Actifs. Cet article représente uniquement l'opinion personnelle de l'auteur.
Avertissement : Le marché comporte des risques, l'investissement nécessite de la prudence. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. La négociation d'actifs numériques peut présenter des risques et une instabilité considérables. Les décisions d'investissement doivent être prises après avoir soigneusement examiné la situation personnelle et consulté des professionnels financiers. Matrixport décline toute responsabilité pour toute décision d'investissement basée sur les informations fournies dans ce contenu.
