Le marché a entamé un repli plus marqué cette semaine après que le Sénat a confirmé qu'une législation très attendue sur la structure des cryptomonnaies ne progresserait pas avant la fin de l'année.
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Ce que beaucoup d'investisseurs espéraient être l'acte final pour une clarté réglementaire en 2025 est plutôt devenu une nouvelle prolongation de l'incertitude, déclenchant un comportement de aversion au risque à travers les actifs numériques et les produits d'investissement associés. Ce retard est arrivé à un moment fragile pour les marchés qui luttent contre une sensibilité croissante aux signaux politiques de Washington.
Le Bitcoin est tombé sous le niveau des 86 000 dollars, tandis que le marché plus large des actifs numériques a perdu environ 140 milliards de dollars de capitalisation en quelques heures. La valeur totale du marché est tombée à environ 2,93 billions de dollars, son niveau le plus bas depuis plusieurs semaines, alors que les traders réévaluent les calendriers réglementaires qui s'étendent désormais jusqu'au début de 2026.
La tendance des prix du BTC est à la baisse sur le graphique quotidien. Source : BTCUSD sur Tradingview
Le Sénat Reporte les Discussions sur la Structure du Marché des Crypto à 2026
La Commission Bancaire du Sénat a confirmé qu'elle ne tiendrait pas d'audience d'examen détaillé sur le projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies avant que le Congrès ne suspende ses séances pour les fêtes.
Bien que la direction de la commission affirme que les négociations bipartites progressent, les législateurs ont reconnu qu'il était trop tard pour faire avancer le projet de loi en 2025. Le bureau du président Tim Scott a réitéré que les discussions avec les homologues démocrates sont en cours, avec un examen détaillé désormais attendu début 2026.
La législation proposée est conçue pour clarifier la manière dont les actifs numériques sont réglementés aux États-Unis, y compris en définissant les rôles respectifs de la Securities and Exchange Commission (SEC) et de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Selon les projets actuels, la CFTC superviserait les marchés au comptant des crypto, tandis que les lois sur les valeurs mobilières s'appliqueraient plus clairement aux émetteurs de tokens et aux intermédiaires. Des efforts parallèles au sein de la Commission Sénatoriale de l'Agriculture, qui supervise également la CFTC, n'ont pas encore atteint le stade de l'examen détaillé, ralentissant davantage le processus.
La Réaction du Marché Met en Lumière un Sentiment Fragile
Ce revers législatif s'est rapidement traduit par une pression sur le marché. Le Bitcoin est passé de près de 90 000 dollars à la fourchette des 85 000 dollars, tandis que l'Ethereum est tombé sous les 3 000 dollars. De plus, le RSI moyen des crypto est tombé à environ 32, indiquant que le marché se trouve en territoire de survente.
Les analystes ont pointé du doigt un positionnement élevé sur les produits dérivés et un open interest important autour des niveaux de prix clés comme des facteurs amplifiant les mouvements de baisse. Les produits négociés en bourse ont reflété ce changement, les ETF spot Bitcoin et Ethereum enregistrant des sorties importantes alors que les investisseurs institutionnels réduisaient leur exposition.
Certains observateurs du marché ont noté que les pertes non réalisées ont fortement augmenté, tandis que les conditions de financement et l'effet de levier restent tendus, rendant les prix plus vulnérables à des catalyseurs négatifs tels que les retards politiques.
L'Incertitude Réglementaire Persiste Malgré les Actions des Agences
Malgré la pause législative, les régulateurs ont continué d'agir dans le cadre existant. La SEC a publié des orientations de son personnel et a organisé des discussions publiques sur la manière dont les lois actuelles sur les valeurs mobilières s'appliquent aux activités crypto, tandis que la CFTC a pris des mesures pour élargir la participation supervisée au marché au comptant.
Cependant, les participants de l'industrie estiment que ces mesures sont insuffisantes par rapport à la clarté globale que le projet de loi sur la structure du marché est censé apporter.
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La décision du Sénat renforce un schéma familier pour les marchés des crypto : les retards politiques se traduisent par une volatilité accrue. Alors que les négociations doivent reprendre début 2026, les investisseurs devront naviguer dans une autre période prolongée où les questions réglementaires restent non résolues.
Image de couverture de ChatGPT, Graphique BTCUSD sur Tradingview
