Malgré la remarquable reprise du Bitcoin à 75 000 $ et sa résilience pendant la crise en Asie occidentale, ses perspectives à moyen terme restent incertaines.
Selon la firme d'analyse d'options crypto Amberdata, le rebond actuel repose sur une liquidité structurellement plus faible par rapport aux niveaux d'avant octobre.
En tant que tel, le marché est fragile et sujet à des mouvements disproportionnés (cascades de liquidation), surtout à la baisse si la pression de vente réapparaît.
Le risque de baisse du Bitcoin rôde
La firme a cité la liquidité du carnet d'ordres, qui suit les ordres des market makers ou la capacité d'exécuter des trades sans glissements importants ou sans faire bouger le prix.
Lorsque la liquidité du carnet d'ordres est faible (les market makers deviennent prudents), même de petits ordres peuvent faire beaucoup bouger le prix. Mais une liquidité épaisse aide à absorber les flux sans effort.
Selon le graphique joint, la hausse du BTC de mai à octobre 2025 a vu la liquidité passer de 21 millions $ à un pic de 45 millions $ (liquidité épaisse).
Pendant le krach d'octobre, la liquidité a chuté de 46 % en quelques heures, passant de 48 millions $ à 26 millions $, alors que les market makers se retiraient pendant la cascade de liquidation. Cela a encore intensifié la chute brutale de 122 000 $ à moins de 100 000 $.
Maintenant, la récente reprise a vu la liquidité du carnet d'ordres grimper au-dessus de 30 millions $.
Selon Amberdata, une reprise soutenue du prix du BTC nécessiterait une lecture de liquidité de 35 millions $ ou au-dessus de 40 millions $ pour souligner le renouveau de la confiance des market makers et les conditions d'avant le krach d'octobre.
Sinon, la firme a averti,
Surveillez la profondeur qui diminue alors que le prix reste stable – cette divergence a précédé l'effondrement d'octobre. Une profondeur inférieure à 25 millions $ (10bps) combinée à un volume croissant signalerait un risque accru de cascade.
La firme a ajouté que la liquidité a connu une amélioration graduelle, mais « une reprise complète est peu probable à court terme ».
Autrement dit, les market makers amplifient les mouvements de prix et toute pression de vente si la liquidité tombe en dessous de 25 millions $ accélérerait probablement une frénésie de liquidation et le risque de baisse.
Quelle est la prochaine étape pour le BTC ?
Par ailleurs, il y a eu une augmentation des entrées de Bitcoin sur les exchanges. En fait, le chef de la recherche de CryptoQuant, Julio Moreno, met en garde que 75 000 $ ou 85 000 $ pourraient devenir une résistance clé.
De plus, à l'approche de la saison des impôts d'avril, le drainage typique plus large de la liquidité en dollars pourrait faire dérailler la reprise.
À court terme, cependant, les analystes de Bitfinex ont déclaré à AMBCrypto qu'une hausse soutenue ne serait possible que si le BTC transforme 75 000 $ en support.
Si le BTC continue de se maintenir au-dessus de la zone d'acceptation de 75 000 $ à 78 000 $ tandis que d'autres actifs risqués sont à la traîne, cela signale une forte demande au comptant et une absorption de l'offre, ce qui est généralement le précurseur d'une percée soutenue.
Dans l'ensemble, la récente reprise a attiré plus de bulls à effet de levier. Mais la faible liquidité du carnet d'ordres montre toujours que le marché n'est pas encore sorti de l'auberge.
Résumé final
- La liquidité du carnet d'ordres était toujours inférieure aux niveaux d'avant le krach d'octobre, Amberdata exhortant les traders de BTC à rester prudents.
- CryptoQuant a également projeté un possible refroidissement de la hausse du BTC à 75 000 $ ou 85 000 $ à court terme.
