La Réserve fédérale a publié le procès-verbal de la réunion du Comité fédéral des opérations d'open market (FOMC), attendu avec impatience par les marchés. Le procès-verbal a montré que la majorité des responsables de la Fed soutenaient le maintien des taux d'intérêt actuels, mais la possibilité de maintenir des taux élevés plus longtemps, voire de les augmenter à nouveau, reste pertinente si l'inflation ne continue pas de baisser.
Lors de la réunion des 28 et 29 juillet, la Réserve fédérale a maintenu le taux des fonds fédéraux inchangé à 3,50-3,75 pour cent. La décision a été prise à la majorité (9 contre 3), Beth Hammack, Neel Kashkari et Lorie Logan s'étant prononcés pour une augmentation du taux de 25 points de base.
Selon le procès-verbal, la majorité des participants ont soutenu le maintien des taux d'intérêt inchangés, tandis que certains responsables se sont prononcés pour leur augmentation. Certains participants favorables à une hausse pensaient qu'un resserrement plus précoce de la politique monétaire pourrait réduire la nécessité d'augmentations futures des taux.
La Réserve fédérale reste préoccupée par l'inflation.
L'un des sujets les plus importants abordés dans le procès-verbal était l'inflation. Dans l'ensemble, les responsables se sont accordés sur le fait que les risques d'une inflation plus élevée persistaient.
De nombreux participants ont noté que si la baisse de l'inflation ne se poursuivait pas, les taux d'intérêt pourraient devoir être maintenus à un niveau élevé pendant une période plus longue. Certains responsables ont également indiqué que les conditions financières actuelles pourraient ne pas être suffisamment restrictives pour ramener l'inflation à l'objectif de 2 % de la Fed.
Plusieurs participants ont souligné que l'augmentation des prix au cours de la dernière année ne concernait pas seulement certains biens, mais s'était étendue à de nombreuses catégories de biens et de services.
Le communiqué officiel de la Fed de juillet a également noté que l'inflation restait au-dessus de l'objectif de 2 %, et le Comité a réaffirmé son engagement à maintenir la stabilité des prix.
Selon les procès-verbaux, certains responsables de la Fed ont noté un resserrement des conditions financières entre les deux réunions. On estime que cela a été influencé par la forte croissance économique, ainsi que par les attentes du marché selon lesquelles la Fed poursuivrait une politique monétaire plus restrictive.
Certains responsables ont déclaré que le resserrement des conditions monétaires sur les marchés financiers avait déjà partiellement accompli le travail que la politique monétaire de la Fed est censée faire.
Dans les prévisions économiques du personnel de la Réserve fédérale, les estimations de l'inflation sont restées globalement inchangées par rapport à la réunion de juin, tandis que les prévisions de croissance économique ont été légèrement révisées à la baisse.
Le procès-verbal contenait également des évaluations importantes sur la stabilité financière. Certains responsables ont déclaré qu'une correction brutale du marché des actions des entreprises liées à l'intelligence artificielle pourrait constituer une menace pour la stabilité financière.
En outre, certains participants ont déclaré que les exigences élevées de réserves de la Fed, mises en place lors d'une courte panne du système de paiement entre deux réunions, avaient contribué au fonctionnement ordonné des marchés.
Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a proposé à l'avenir de tenir six réunions de politique monétaire par an, ce qui permettrait d'accumuler davantage de données économiques entre les réunions.
Cependant, selon le procès-verbal, aucune décision n'a été prise lors de la réunion concernant un changement du nombre de réunions annuelles de la Fed. Warsh a déclaré que le calendrier actuel des réunions resterait inchangé jusqu'en 2026.
Pratiquement tous les membres du FOMC ont également convenu qu'il était approprié de conserver dans le texte de la politique une déclaration claire selon laquelle la Fed "assurera la stabilité des prix".
*Ceci n'est pas une recommandation d'investissement.
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