Original|Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Auteur|Wenser(@wenser 2010)
La taille du marché des prédictions, le volume des transactions et d'autres données continuent de croître rapidement. Le marché pré-IPO des plateformes leaders comme Kalshi et Polymarket a également attiré une certaine attention et liquidité du marché. Selon les données de la plateforme PreStocks, le cours pré-ouverture de l'action Kalshi a enregistré une hausse de 21,7 % sur les 30 derniers jours, dépassant largement les gains du BTC, de l'ETH et d'autres cryptomonnaies principales sur le dernier mois.
Avant que le gâteau de l'IPO ne soit servi, le segment Pre-IPO est peut-être le terrain de chasse privilégié pour ceux qui souhaitent participer en avance. Cet article de Odaily Planet Daily analysera, sous l'angle du secteur d'activité, des données de la plateforme et de la valorisation capitalistique, si le marché pré-ouverture des actions du marché des prédictions mérite de gros paris.
Le jugement derrière "Le marché des prédictions a encore un potentiel de hausse de 100 fois" : un volume total de transactions dépassant 50 milliards de dollars en 2025
En août dernier, Nick Tomaino, fondateur de 1confirmation, a déclaré avec audace que "le volume des transactions sur le marché des prédictions va multiplier par 100".
À l'époque, les "deux champions du marché des prédictions", Polymarket et Kalshi, n'avaient pas encore obtenu de financement de plus de 1 milliard de dollars, leur valorisation était loin d'atteindre les dizaines de milliards, le volume total des transactions du marché des prédictions en juillet était encore inférieur à 2 milliards de dollars, presque divisé par deux par rapport au pic historique d'octobre 2024 qui dépassait 4 milliards de dollars. Le jugement d'un potentiel de croissance de 100 fois semblait alors, absurde.
Mais rapidement, en octobre 2025, Polymarket a officialisé un investissement de 2 milliards de dollars du groupe ICE, propriétaire du NYSE, faisant bondir sa valorisation à 9 milliards de dollars, avant de chercher un nouveau tour de financement à 12-15 milliards de dollars ; Kalshi a quant à lui réalisé 2 levées de fonds entre octobre et décembre, le dernier tour s'élevant à 1 milliard de dollars, portant sa valorisation à 11 milliards de dollars, mené par Paradigm, avec la participation de Sequoia, a16z, Meritech Capital, IVP, ARK Invest, Anthos Capital, CapitalG et Y Combinator.
Derriéère l'engouement des capitaux, se cache le développement rapide et florissant du marché des prédictions.
Selon les données de notre article précédent "Bilan 2025 du marché des prédictions : volume total des transactions supérieur à 50 milliards de dollars, part de marché des deux leaders dépasse 97,5%" :
- En septembre 2025, le volume des transactions combinées de Kalshi et Polymarket a atteint 1,44 milliard de dollars ;
- En octobre 2025, le volume des transactions sur le marché des prédictions a atteint 8,7 milliards de dollars, Kalshi en tête, suivi par Polymarket ;
- En novembre 2025, le volume combiné des transactions de Kalshi et Polymarket approchait les 10 milliards de dollars, Kalshi ayant réalisé 5,8 milliards de dollars de volume, en hausse de 32% en glissement mensuel ; Polymarket ayant réalisé 3,74 milliards de dollars, en hausse de 23,8%.
- En décembre 2025, l'analyste Patrick Scott a indiqué que le volume des transactions sur le marché des prédictions en novembre 2025 avait dépassé 13 milliards de dollars, soit plus de trois fois le volume échangé lors du pic électoral de 2024.
Ainsi, en quelques mois, le volume mensuel global du marché des prédictions a été multiplié par environ 6. De ce point de vue, une croissance de 100 fois n'est pas si lointaine.
Après tout, 100 fois 2 milliards de dollars, ce n'est que 200 milliards de dollars. Comparé au volume total des transactions du marché des prédictions en 2025, qui dépasse 50 milliards de dollars, cela ne nécessite qu'une multiplication par 4. Derrière une croissance aussi rapide, on trouve la progression fulgurante de Kalshi, plateforme de marché de prédictions régulée aux États-Unis.
Kalshi pourrait devenir "l'action leader du marché des prédictions" : volume de transactions proche de 24 milliards de dollars en 2025, volume potentiel de 9 milliards de dollars en janvier
La raison pour laquelle nous insistons sur l'identité "régulée sur le marché américain" de Kalshi est qu'avec ses diverses licences et préparations conformes, la porte de l'IPO lui est plus facile à ouvrir. De plus, en tant que pionnier des plateformes de marché de prédictions fondé en 2018 (NdT Odaily Planet Daily : la plateforme a officiellement été lancée en juillet 2021, légèrement après Polymarket), la croissance de son activité ces dernières années a été extrêmement brillante.
Bilan 2025 de Kalshi : volume annuel de transactions de 23,8 milliards de dollars, 97 millions de transactions
KalshiData a précédemment indiqué qu'en 2025, tous les indicateurs de Kalshi avaient enregistré une croissance record.
- En termes de volume nominal des transactions, le total annuel a atteint 23,8 milliards de dollars, une augmentation de 1108% par rapport à l'année précédente, soit environ 12,1 fois. Décembre a établi un record mensuel historique de 6,38 milliards de dollars, la 4ème semaine de décembre un record hebdomadaire de 1,7 milliard de dollars, et le 21 décembre un record journalier de 381,7 millions de dollars.
- En termes de nombre de transactions, le total annuel a atteint 97 millions, une augmentation de 1680% par rapport à l'année précédente, soit environ 17,8 fois. Décembre a compté 27,67 millions de transactions, la 4ème semaine de décembre 7,6 millions, et le 21 décembre 1,5 million, établissant tous des records historiques.
Et en entrant en 2026, la croissance des données d'activité de Kalshi est qualifiable d'effrayante.
La course folle de l'activité de Kalshi : le volume nominal des transactions pourrait dépasser 9 milliards de dollars en janvier 2026
Le 16 décembre 2025, Tarek Mansour, PDG de Kalshi, a indiqué qu'avec le lancement de la fonctionnalité Combo, le volume journalier de la plateforme avait établi un record historique de 340 millions de dollars ;
Le 12 janvier 2026, le volume journalier des transactions sur le marché des prédictions est passé à environ 702 millions de dollars, établissant un nouveau record historique ; Kalshi en représentait environ 465 millions de dollars, soit environ les deux tiers du total, tandis que Polymarket et Opinion contribuaient ensemble à environ 100 millions de dollars.
Le 26 janvier, KalshiData a indiqué qu'au 23 janvier, le volume mensuel nominal des transactions de Kalshi était d'environ 6,7 milliards de dollars, avec un volume journalier moyen d'environ 293 millions de dollars. Si le rythme actuel est maintenu, le volume nominal des transactions de Kalshi en janvier pourrait atteindre environ 9,1 milliards de dollars.
Il est intéressant de noter que en octobre dernier, le volume total des transactions sur le marché des prédictions était de 8,7 milliards de dollars, la part de marché de Kalshi étant d'environ 45%-55% ; maintenant, le volume mensuel de transactions de la seule plateforme Kalshi dépasse la taille globale du marché à cette époque. Cela reflète à la fois la période de红利 (dividendes) où se trouve le marché global des prédictions, mais montre aussi à quel point la croissance de l'activité de Kalshi est impressionnante.
Selon les données du site KalshiData, au 29 janvier, le volume total historique des transactions de Kalshi a dépassé 34,05 milliards de dollars, avec un volume journalier moyen dépassant 20,48 millions de dollars ; et en regardant le graphique en chandeliers de son volume nominal de transactions, depuis septembre 2025, la croissance est presque exponentielle.
Intervalle de prix sur le marché des capitaux : le prix unitaire de l'action Kalshi est de 300-450 dollars
Enfin, en tant que première plateforme de marché de prédictions actuelle, bien que la date précise de l'IPO de Kalshi et le nombre d'actions émises ne soient pas déterminés, compte tenu de ses précédentes annonces de financement et déclarations, l'IPO est acquise. Pour l'instant, le marché financier traditionnel et le marché des cryptomonnaies présentent de nombreuses divergences concernant la valorisation de leurs marchés pré-ouverture :
Le marché pré-ouverture du marché financier traditionnel valorise relativement bas l'action Kalshi —
- Sur Nasdaq Private Market, le prix unitaire de Kalshi est d'environ 307 dollars ;
- Sur Hiive, le prix unitaire de Kalshi est d'environ 357 dollars.
Le marché pré-ouverture du marché des cryptomonnaies valorise relativement haut l'action Kalshi —
- Sur PreStocks, la valorisation implicite de Kalshi est d'environ 14 milliards de dollars, le prix unitaire est d'environ 407 dollars ;
- Sur Jarsy, la valorisation de marché de Kalshi est de 11 milliards de dollars, le prix unitaire est de 450 dollars.
Dans un prochain article, Odaily Planet Daily analysera en détail la fourchette de prix à laquelle il vaut la peine d'acheter sur le marché pré-ouverture de l'action Kalshi, en décortiquant les opportunités d'investissement dans les actions du marché des prédictions sous l'angle du marché pré-ouverture.
