L'activité du réseau de Solana a chuté de 97 % au quatrième trimestre 2025, et l'effondrement du prix du SOL a suivi.
D'un pic de plus de 30 millions de traders actifs fin 2024, l'engouement pour le réseau est tombé à moins d'un million de traders mensuels en 2025.
Un analyste s'est demandé si c'était "la fin pour Solana" face à cette activité réduite.
Bien que la contraction des volumes de trading fin 2025 ait été une tendance plus large du marché, le prix du Bitcoin ayant chuté de plus de 30 %, le cas de Solana [SOL] était un peu plus nuancé.
Les memecoins de Solana : Un risque ou un banc d'essai ?
Solana et Hyperliquid ont été des réussites clés de ce cycle. SOL, en particulier, est passé de 8 $ à près de 300 $, soit une croissance de plus de 35 fois par rapport aux plus bas du cycle de 2022.
Alors que la chaîne se stabilisait et minimisait les pannes du réseau, les memecoins sont restés un moteur de revenus et de trafic clé.
Lors de la débâcle du marché de 2025, les memecoins ont été parmi les premiers à être touchés. Mais les partisans de Solana, comme Marty Party, considèrent toujours les memecoins comme un "test" pour d'autres applications "réelles".
"Les parieurs sur les memecoins sont partis après un test de fonctionnement réussi, ils seront remplacés par des traders d'actions et 50 millions d'utilisateurs de stablecoins – rattrapez votre retard."
Même ainsi, le risque à court terme de l'activité des memecoins est devenu apparent. Le prix du SOL est passé de près de 300 $ au support annuel de 120 $ — une baisse de prix de 58 % pendant l'accalmie des memecoins.
Cela étant dit, la chaîne a suscité un certain intérêt institutionnel, comme Visa pour les règlements en stablecoins. Cependant, la résilience du réseau pourrait être possible si la dominance de l'activité du réseau s'éloigne du jeu.
Solana contre Ethereum
Peut-être que cela pourrait combler l'écart de revenus avec Ethereum, qui mène en termes d'adoption institutionnelle. Jusqu'à présent, en 2025, Ethereum a réalisé plus de 1,4 milliard de dollars de revenus annuels tandis que Solana a engrangé 5022 millions de dollars — une différence de 3 fois.
En 2024, cependant, Solana a réalisé 2,5 milliards de dollars de revenus, suggérant une baisse de 5 fois cette année. Anatoly Yakovenko a qualifié cela d'"année folle", ajoutant que,
"Cela a été une année folle. La question de savoir si des protocoles ouverts et sans permission peuvent réellement croître et maintenir des revenus reste ouverte."
En termes de rendement pour les investisseurs, SOL a sous-performé ETH de 56 % cette année, un contraste frappant avec les gains relatifs de plus de 24 % réalisés contre ETH l'année dernière.
En fait, Fundstrat a projeté que le prix du SOL pourrait tomber dans la fourchette de 50 à 75 $ au premier semestre 2026.
Pour l'analyste Ted Pillows, cependant, il y avait une plus grande chance d'une hausse de 15 % à 134-140 $, citant une énorme liquidité haussière de 1 milliard de dollars de shorts à effet de levier.
Réflexions finales
- Le principal moteur d'activité du réseau de Solana, les memecoins, s'est effondré de plus de 90 % et a entraîné le prix avec lui.
- Ethereum a surperformé Solana en revenus annuels par trois fois, contrairement à la performance de 2024.
