Au cours de la semaine dernière, le Bitcoin est passé d'environ 63 000 dollars à près de 80 000 dollars. La plateforme d'analyse Glassnode note que cette hausse récente n'est pas uniquement liée à une faible liquidité. Selon Glassnode, des achats agressifs sur les marchés au comptant, une augmentation des volumes d'échange, un renforcement de la liquidité et une demande institutionnelle indiquent que ce bond du Bitcoin est soutenu par un afflux réel de capitaux.
D'après l'évaluation de Glassnode, le Bitcoin a fermement quitté son précédent intervalle de négociation et a réussi à se maintenir près de ses niveaux records, malgré des consolidations de courte durée. L'augmentation du volume des échanges et de la profondeur du marché indique que la hausse a été soutenue par une répartition plus importante des capitaux, et non par un rebond temporaire dû à des conditions de marché fragiles.
Les données des marchés de produits dérivés indiquent également que les investisseurs adoptent une stratégie de gestion des risques plus agressive. Glassnode rapporte que les flux d'achats sur le marché des contrats à terme perpétuels se sont nettement déplacés vers les acheteurs, et les mesures de volume agrégé ont dépassé les fourchettes statistiques supérieures.
Cependant, il a également été noté que le volume des positions ouvertes sur les contrats à terme a augmenté de manière significative. Selon la plateforme, cela témoigne d'une croissance substantielle de la participation spéculative et de l'utilisation de l'effet de levier sur le marché.
Un renforcement similaire est observé du côté des investisseurs institutionnels. Le fait que les volumes de trading au comptant des ETF sur Bitcoin et l'afflux net hebdomadaire de capitaux dépassent largement les seuils historiques indique que la demande institutionnelle participe activement au marché haussier récent.
Les données de la blockchain confirment également le mouvement du marché. Glassnode fait état d'une augmentation du nombre d'adresses Bitcoin actives quotidiennement et d'une croissance significative du volume des transferts ajustés en fonction des actifs. Ces données indiquent une accélération de l'activité des utilisateurs et des transferts économiques sur le réseau Bitcoin.
Les investisseurs ont également noté une amélioration significative des indicateurs de rentabilité. Les mesures de profit non réalisé et de profit réalisé ont augmenté, et le ratio des profits en Bitcoin par rapport au volume total d'offre a largement dépassé les moyennes historiques.
Selon Glassnode, à mesure que la rentabilité des investisseurs augmente, leur comportement d'achat évolue également. Dans les mouvements des crypto-monnaies sur la blockchain, la prise de bénéfices joue un rôle de plus en plus important, plutôt que la vente à perte.
Toutefois, selon Glassnode, il est encore trop tôt pour affirmer que la structure actuelle du marché est entièrement basée sur une accumulation de capital à long terme.
La plateforme a souligné que les mesures du « capital chaud », représentant les capitaux à court terme plus sensibles aux fluctuations de prix, ont dépassé les fourchettes statistiques supérieures. Dans le même temps, il a été indiqué que les afflux de capitaux à l'échelle macroéconomique restent relativement limités.
Selon Glassnode, ce graphique montre que la hausse actuelle du Bitcoin est davantage soutenue par la participation active d'investisseurs à court terme, un positionnement tactique et un appétit spéculatif croissant, que par une accumulation de capital durable et à long terme.
*Ceci n'est pas une recommandation d'investissement.
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