Auteur : Centreless
Titre original : Les institutions dominent le marché crypto, fin de la décentralisation ou aube d'une nouvelle ère ?
En 2025, le marché des cryptomonnaies a atteint un point d'inflexion structurel : les investisseurs institutionnels sont devenus la force dominante, tandis que les particuliers se sont nettement retirés. Aishwary Gupta, responsable mondial des paiements et des actifs physiques chez Polygon Labs, a récemment déclaré dans une interview que les fonds institutionnels représentent désormais environ 95 % des entrées totales dans les cryptomonnaies, la part des particuliers n'étant plus que de 5 à 6 %, marquant un changement significatif dans la domination du marché.
Il explique que le virage institutionnel n'est pas motivé par l'émotion, mais est le résultat naturel de la maturation des infrastructures. Des géants de la gestion d'actifs comme BlackRock, Apollo et Hamilton Lane allouent désormais 1 à 2 % de leur portefeuille à des actifs numériques, accélérant leur déploiement via des ETF et des produits de tokenisation on-chain. Gupta cite des cas de collaboration avec Polygon, notamment les tests de JPMorgan sur les transactions DeFi sous la supervision de l'Autorité monétaire de Singapour, le projet d'obligations d'État tokenisées d'Ondo, et le staking réglementé de la banque AMINA, qui démontrent tous que les chaînes publiques peuvent désormais répondre aux besoins de conformité et d'audit de la finance traditionnelle.
Les deux principaux moteurs de l'entrée des institutions sont la recherche de rendement et l'efficacité opérationnelle. La première phase se concentre principalement sur l'obtention de rendements stables via des obligations d'État tokenisées, du staking de niveau bancaire, etc. ; la deuxième phase est motivée par les gains d'efficacité apportés par la blockchain, tels que des vitesses de règlement plus rapides, une liquidité partagée et des actifs programmables, ce qui pousse les grandes institutions financières à expérimenter des structures de fonds on-chain et des modes de règlement.
En revanche, le retrait des investisseurs particuliers est principalement dû aux pertes et à l'érosion de la confiance causées par le cycle précédent des Meme coins, mais Gupta souligne qu'il ne s'agit pas d'une perte permanente : avec l'apparition de produits plus réglementés et aux risques plus transparents, les particuliers reviendront progressivement.
Concernant les craintes que l'entrée des institutions n'affaiblisse l'idéal de décentralisation des cryptomonnaies, Gupta estime que tant que les infrastructures restent ouvertes, la participation institutionnelle non seulement ne centralisera pas la blockchain, mais renforcera sa légitimité. Il indique que les futurs réseaux financiers seront des systèmes fusionnés où coexisteront sur une même chaîne publique divers actifs tels que le DeFi, les NFT, les obligations d'État et les ETF.
Quant à savoir si la domination institutionnelle freinera l'innovation, il reconnaît que dans un environnement plus axé sur la conformité, certaines expérimentations seront limitées, mais à long terme, cela aidera l'industrie à construire une voie d'innovation plus robuste et plus évolutive, plutôt que de compter sur des essais-erreurs rapides de type « briser les règles ».
Pour l'avenir, il déclare que la liquidité institutionnelle continuera d'accroître la stabilité du marché, la volatilité diminuera avec la réduction des activités spéculatives, et la tokenisation des RWA (Real World Assets) et les réseaux de staking institutionnels se développeront rapidement. L'interopérabilité deviendra également cruciale, les institutions ayant besoin d'infrastructures permettant de transférer des actifs de manière transparente entre chaînes et entre couches de rollup.
Gupta souligne que l'entrée des institutions n'est pas une « prise de contrôle » de la crypto par la finance traditionnelle, mais un processus de construction conjointe de nouvelles infrastructures financières. Les cryptomonnaies évoluent progressivement d'actifs spéculatifs vers une technologie fondamentale sous-jacente du système financier mondial.
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