Les volumes de perpétuels décentralisés sont élevés, les tableaux de bord sont impressionnants, et la concurrence entre les plateformes s'intensifie. Mais tout volume n'est pas créé égal.
Voici ce que vous ne voyez pas.
Ce qui s'est passé sur les marchés de perpétuels des DEX
Les données de Coinglass ont révélé un écart entre le volume et le stress réel du marché.
Hyperliquid [HYPE] a affiché un volume de trading de 3,76 milliards de dollars, avec 4,05 milliards de dollars d'intérêt ouvert et 122,96 millions de dollars de liquidations. Cette activité était cohérente avec un positionnement à effet de levier réel poussé lors d'une action de prix instable.
En comparaison, Aster [ASTER] a rapporté un volume de 2,76 milliards de dollars avec 927 millions de dollars d'intérêt ouvert, mais les liquidations n'ont totalisé que 7,2 millions de dollars. Lighter [LIGHTER] avait des chiffres similaires : 1,81 milliard de dollars de volume, 731 million de dollars d'intérêt ouvert, et seulement 3,34 millions de dollars de liquidations.
Malgré des volumes globaux proches de ceux d'Hyperliquid, l'activité de liquidation sur Aster et Lighter était environ 17 à 37 fois plus faible.
Dans les contrats perpétuels, l'activité de trading réelle laisse une trace
Lorsque l'effet de levier s'accumule, l'IO change. Lorsque les prix évoluent rapidement, les gens se font liquider. Normalement, on peut voir assez clairement qui est sous pression.
Donc, quand le volume augmente, mais que l'IO et les liquidations bougent à peine, c'est suspect. Si les traders prenaient réellement des risques, on s'attendrait à voir beaucoup plus de liquidations.
