Aucun pays n'a été épargné par le stress économique déclenché par les crises géopolitiques en cours.
Selon The Kobeissi Letter, les marchés asiatiques entrent désormais dans un choc énergétique structurel. Pour les investisseurs en crypto-monnaies, les implications vont au-delà de la volatilité à court terme. Ce qui importe, c'est la façon dont ces changements macroéconomiques évoluent « au fil du temps », déterminant si la baisse actuelle se transforme en une opportunité plus large.
Notamment, le Japon sert d'étude de cas clé. Avec environ 90 % de son énergie importée, la hausse des prix du pétrole alimente directement l'inflation. Par conséquent, cette pression se manifeste désormais sur les marchés obligataires, le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans grimpant à 2,30 %, approchant des niveaux observés pour la dernière fois en 1999.
Naturellement, la question devient : comment les investisseurs en crypto-monnaies se positionnent-ils face à cela ?
D'un point de vue technique, l'USD/JPY approche le niveau de 160, reflétant une faiblesse soutenue du yen face au dollar américain. Historiquement, ce niveau a agi comme un point de déclenchement pour une intervention. Le mécanisme est critique : pour soutenir le yen, les autorités japonaises interviennent en vendant des Treasuries américains pour acheter leur monnaie nationale.
Pourquoi est-ce important ? Le Japon est le plus grand détenteur étranger de Treasuries américains, avec environ 1,1 billion de dollars d'encours. Si le Japon commence à vendre, cela signale que l'argent sort des actifs américains et retourne vers le yen. Ce changement réduit la demande pour le dollar, exerçant une pression à la baisse sur celui-ci.
Historiquement, un dollar plus faible a soutenu la liquidité et dirigé des capitaux vers la crypto. La question est donc la suivante : alors que le marché des crypto-monnaies reste plafonné malgré l'incertitude géopolitique en cours, cette configuration de dollar affaibli pourrait-elle créer une opportunité haussière à plus long terme ?
Les craintes de récession poussent les investisseurs à reconsidérer leur exposition aux crypto-monnaies
L'accent n'est pas mis sur le pétrole. Au lieu de cela, c'est sur le marché obligataire américain que l'action réelle se déroule.
Pour contextualiser, la dernière réunion du FOMC a maintenu les taux d'intérêt stables, signalant que des baisses de taux sont peu probables dans un avenir proche. Cette décision a poussé l'indice du dollar américain (DXY) au-dessus de 100 et a envoyé le rendement du Treasury à 10 ans en hausse de près de 4 %, revenant à des niveaux observés pour la dernière fois en juillet 2025.
Les marchés des crypto-monnaies ont réagi immédiatement, chutant de 5,5 % pour la semaine, soulignant la relation inverse familière avec le dollar. Pourtant, l'argent intelligent ne semble pas préoccupé par une tendance soutenue, traitant cela comme un choc à court terme plutôt que comme un changement structurel.
Goldman Sachs, par exemple, a relevé la probabilité de récession aux États-Unis à 30 %, une augmentation de 5 points de pourcentage par rapport aux estimations précédentes. Les facteurs incluent la hausse des prix du pétrole, des conditions financières plus strictes et les tensions continues au Moyen-Orient.
Les implications sont claires : une croissance du PIB plus lente (1,25 %-1,75 % au S2) et une augmentation du chômage (4,6 %) exercent une pression sur l'économie, tandis que la porte reste ouverte à des baisses de taux plus tard cette année. Notamment, le Japon montre déjà un stress similaire, reflétant la façon dont ces pressions se manifestent sur les marchés asiatiques.
Pris ensemble, ces changements pourraient réorienter les flux de capitaux mondiaux, peser sur le dollar américain au fil du temps et créer des opportunités potentielles pour la crypto. Cela suggère qu'une grande partie de la volatilité actuelle des actifs risqués est probablement une réaction à court terme plutôt qu'une tendance à long terme.
Résumé final
- La hausse des rendements, les interventions sur le yen et les conditions de dollar américain plus faible pourraient créer des opportunités à long terme pour la crypto.
- Le récent FOMC a déclenché une baisse des crypto-monnaies, mais l'argent intelligent le considère comme un choc temporaire plutôt que comme une tendance durable.
