Le 19 février, le marché des crypto-monnaies est devenu prudent. Le Bitcoin restait près de 46 % en dessous de son pic d'octobre à 126 000 dollars, pesant lourdement sur le moral.
Les traders n'attendaient plus que la Réserve fédérale baisse les taux d'intérêt lors de sa réunion de mars. Dans le même temps, des liquidités sont entrées dans le système et le soutien au projet de loi CLARITY s'est renforcé.
La retenue macroéconomique a dominé les gros titres. Le soutien structurel se maintenait discrètement en arrière-plan. S'agissait-il d'un nouvel effondrement ou d'une préparation à un renversement de tendance ?
Une baisse des taux est exclue alors que la Fed ajoute d'importantes liquidités
Le procès-verbal du FOMC a mis fin à tout espoir d'un changement en mars. Les probabilités du taux cible montraient une probabilité de 94,1 % que les taux restent à 350-375 points de base.
Le message a renforcé l'idée de « plus haut pour plus longtemps ».
Cependant, la Réserve fédérale a ajouté 18,5 milliards de dollars via des opérations de pension overnight. Cela a marqué l'une des plus importantes injections de liquidités depuis 2020.
Cette mesure s'est alignée sur un assouplissement subtil des conditions financières. Les traders y ont vu une contradiction plutôt qu'une clarification.
La rigueur politique est restée ferme. Les liquidités se sont discrètement développées. Cette tension a perturbé les marchés risqués.
Les probabilités du projet CLARITY flambent
Le sentiment réglementaire a changé de manière agressive. Les cotes sur Polymarket pour la signature du projet de loi CLARITY ont grimpé à 90 %.
Notamment, le soutien politique s'est renforcé autour d'une réforme formelle de la structure du marché des crypto-monnaies. Une loi signée pourrait remodeler la confiance institutionnelle.
Cependant, les marchés prédictifs mesurent la croyance, pas la loi. Par conséquent, les traders ont hésité à prix la certitude.
Les craintes quantiques refont surface
Depuis le Q4 2025, le Bitcoin [BTC] a sous-performé alors que les craintes quantiques refont surface.
Environ 3,5 millions de BTC, près de 18 % de l'offre totale, sont restés perdus ou dormants. Les marchés craignaient qu'un recouvrement même partiel, surtout des portefeuilles plus anciens avec des clés publiques exposées, ne modifie les anticipations d'offre.
Cependant, le PDG de Strategy, Michael Saylor, a contre-attaqué. Il a déclaré :
« Avec les mises à niveau du réseau, les pièces actives migrent, les pièces perdues restent gelées. La sécurité augmente. L'offre diminue. Le Bitcoin devient plus fort. »
Au 1er février, environ 8,63 millions de BTC étaient détenus par des particuliers et d'autres entités, 2,30 millions se trouvaient sur des exchanges, et 1,80 million étaient détenus par des mineurs.
Les entreprises publiques et privées contrôlaient environ 1,42 million, les ETF et fonds détenaient environ 1,40 million, et les gouvernements en détenaient une part plus petite.
Les institutions ont accumulé presque autant que l'estimation dormante depuis 2020.
Pendant ce temps, 13 à 14 millions de BTC ont tourné ce cycle sans s'effondrer. Les soldes sur les exchanges n'ont cessé de diminuer alors que le Bitcoin défendait un support ascendant près de 57 000 $.
Cela devait tenir bon.
