En approche de 2026, les signaux de liquidité commencent à devenir haussiers.
Au-delà des trois baisses consécutives des taux au second semestre de l’année qui ont marqué le début du cycle d’assouplissement, le contexte de liquidité global continue de s’améliorer, offrant un vent favorable aux actifs risqués.
D’un point de vue macroéconomique, lorsque des indicateurs de liquidité mondiale comme le M2 mondial affichent une tendance à la hausse, les actifs risqués suivent souvent, car les investisseurs s’aventurent plus loin sur la courbe de risque. Notamment, un schéma similaire semble émerger actuellement.
Selon les données d’Alphactral, l’offre mondiale de M2 a atteint de nouveaux sommets historiques, approchant désormais les 130 000 milliards de dollars.
Dans le même temps, cette expansion a été inégale selon les régions, la Chine émergeant comme le principal moteur.
Les données ont montré que la Chine représente environ 37 % du total, avec un M2 s’élevant à 47 700 milliards de dollars. Cependant, plusieurs autres économies connaissent une contraction du M2, notamment le Japon, l’Inde, l’Argentine, Israël et la Corée du Sud.
Dans ce contexte, le plan du gouvernement américain de 40 milliards de dollars sur les Treasuries ne ressemble pas à une mesure isolée.
Au lieu de cela, les grandes économies semblent être en concurrence en matière de provision de liquidité, préparant le terrain pour les actifs risqués à l’approche de 2026.
La liquidité s’accumule, mais les actifs risqués restent prudents
À travers le monde, l’assouplissement de la liquidité semble se synchroniser.
Aux États-Unis, le plan de 40 milliards de dollars sur les Treasuries est conçu pour injecter des liquidités dans le système bancaire en émettant de la dette publique. En retour, cette mesure aide à maintenir des conditions de financement fluides, offrant indirectement un vent favorable aux actifs risqués.
Combiné au M2 mondial atteignant un sommet historique et à l’assouplissement de la Fed via des baisses de taux et des mesures sur les Treasuries, le contexte macroéconomique favorise clairement les actifs risqués. Cela dit, l’ampleur de la hausse dépendra de l’appétit des investisseurs.
Notamment, les vents macroéconomiques favorables n’ont pas encore soutenu les gains dans ce domaine.
Malgré trois baisses de taux, la capitalisation boursière totale du marché crypto a baissé de 21 % ce trimestre, clôturant 2025 sur une note baissière. En conséquence, les actifs risqués restent bien en dessous des sommets de la fin du troisième trimestre, maintenant les investisseurs prudents à l’approche de 2026.
Dans ce contexte, l’impact de la croissance de la liquidité sur les actifs risqués n’est pas facile à prévoir. Cela dit, avec l’offre monétaire mondiale en hausse, cela pourrait préparer le terrain pour un rebond, en faisant un indicateur clé à surveiller dans les mois à venir.
Réflexions finales
- Le M2 mondial atteint un record, porté par la Chine, tandis que les grandes économies assouplissent les conditions de financement via des baisses de taux et des mesures sur les Treasuries.
- Malgré l’assouplissement, le crypto est en baisse de 21 % au T4 2025, maintenant les investisseurs prudents, mais les tendances de liquidité pourraient préparer le terrain pour un rebond en 2026.
