Le 6 février dans la soirée, plusieurs autorités de régulation ont officiellement publié l'« Avis de la Banque populaire de Chine, de la Commission nationale du développement et de la réforme, du Ministère de l'industrie et des technologies de l'information, du Ministère de la sécurité publique, de l'Administration nationale des marchés, de l'Administration nationale de la régulation financière, de la Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine et de l'Administration d'État des changes sur la prévention et la gestion supplémentaires des risques liés aux crypto-monnaies et autres (Yin Fa [2026] n°42) ».
Il s'agit d'un document de régulation officiel publié après la réunion du mécanisme de coordination pour la lutte contre la spéculation sur les crypto-monnaies tenue par plusieurs ministères et commissions le 28 novembre 2025. Le présent avis entre en vigueur à compter de sa date de publication. Il abroge simultanément l'avis de dix départements, dont la Banque populaire de Chine, « sur la prévention et la gestion supplémentaires des risques de spéculation sur les transactions de crypto-monnaies » (2021).
Le texte intégral de l'avis est le suivant :
Gouvernements populaires des provinces, régions autonomes et municipalités relevant directement de l'autorité centrale, Corps de production et de construction du Xinjiang :
Récemment, des activités spéculatives liées aux crypto-monnaies et à la tokenisation d'actifs du monde réel (RWA) se produisent de temps à autre, perturbant l'ordre économique et financier et mettant en danger la sécurité des biens de la population. Afin de prévenir et de gérer davantage les risques liés aux crypto-monnaies et à la tokenisation d'actifs du monde réel, et de protéger efficacement la sécurité nationale et la stabilité sociale, conformément aux dispositions de la « Loi de la République populaire de Chine sur la Banque populaire de Chine », de la « Loi de la République populaire de Chine sur les banques commerciales », de la « Loi de la République populaire de Chine sur les valeurs mobilières », de la « Loi de la République populaire de Chine sur les fonds d'investissement », de la « Loi de la République populaire de Chine sur les contrats à terme et produits dérivés », de la « Loi de la République populaire de Chine sur la cybersécurité », du « Règlement de la République populaire de Chine sur la gestion du Renminbi », du « Règlement sur la prévention et la gestion des collectes de fonds illégales », du « Règlement de la République populaire de Chine sur la gestion des changes », du « Règlement de la République populaire de Chine sur les télécommunications », etc., après avoir obtenu l'accord du Bureau central de la cybergouvernance, de la Cour populaire suprême et du Parquet populaire suprême, et avec l'approbation du Conseil des Affaires d'État, les questions suivantes sont portées à votre attention :
I. Clarification de la nature essentielle des crypto-monnaies, de la tokenisation d'actifs du monde réel et des activités commerciales connexes
(I) Les crypto-monnaies n'ont pas le même statut légal que la monnaie légale. Les crypto-monnaies telles que le Bitcoin, l'Ethereum et le Tether présentent les caractéristiques principales d'être émises par une autorité non monétaire, d'utiliser la technologie cryptographique et des registres distribués ou des technologies similaires, et d'exister sous forme numérique. Elles n'ont pas cours légal et ne doivent pas, et ne peuvent pas, être utilisées comme monnaie sur le marché.
Les activités commerciales liées aux crypto-monnaies sont des activités financières illégales. En Chine, les activités liées aux crypto-monnaies telles que les services de change entre monnaie légale et crypto-monnaies, les services de change entre crypto-monnaies, l'achat et la vente de crypto-monnaies en tant que contrepartie centrale, la fourniture de services d'intermédiation d'information et de tarification pour les transactions de crypto-monnaies, le financement par émission de jetons (ICO), ainsi que les transactions de produits financiers liés aux crypto-monnaies, sont suspectées d'être des activités financières illégales telles que l'émission illégale de titres sous forme de jetons, l'émission publique non autorisée de valeurs mobilières, l'exercice illégal d'activités de valeurs mobilières et de contrats à terme, la collecte illégale de fonds, etc. Elles sont strictement interdites et fermement éliminées conformément à la loi. Les entités et individus étrangers ne doivent pas fournir de services liés aux crypto-monnaies à des entités en Chine sous quelque forme que ce soit de manière illégale.
Les stablecoins indexés sur une monnaie légale exercent de facto certaines fonctions de la monnaie légale dans leur circulation et leur utilisation. Sans l'approbation légale et réglementaire des départements concernés, aucune entité ou individu, en Chine ou à l'étranger, ne peut émettre à l'étranger des stablecoins indexés sur le Renminbi.
(II) La tokenisation d'actifs du monde réel désigne l'activité consistant à utiliser la technologie cryptographique et des registres distribués ou des technologies similaires pour transformer la propriété, les droits aux bénéfices, etc., d'un actif en jetons (tokens) ou en autres droits, titres de créance ayant les caractéristiques de jetons, et à les émettre et les négocier.
La conduite d'activités de tokenisation d'actifs du monde réel en Chine, ainsi que la fourniture de services d'intermédiation, de technologies de l'information, etc., connexes, sont suspectées d'être des activités financières illégales telles que l'émission illégale de titres sous forme de jetons, l'émission publique non autorisée de valeurs mobilières, l'exercice illégal d'activités de valeurs mobilières et de contrats à terme, la collecte illégale de fonds, et doivent être interdites ; sont exclues les activités connexes menées en s'appuyant sur des infrastructures financières spécifiques et avec l'approbation légale et réglementaire de l'autorité compétente. Les entités et individus étrangers ne doivent pas fournir de services liés à la tokenisation d'actifs du monde réel à des entités en Chine sous quelque forme que ce soit de manière illégale.
II. Perfectionnement des mécanismes de travail
(III) Coordination et synergie interministérielles. La Banque populaire de Chine, en collaboration avec la Commission nationale du développement et de la réforme, le Ministère de l'industrie et des technologies de l'information, le Ministère de la sécurité publique, l'Administration nationale des marchés, l'Administration nationale de la régulation financière, la Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine, l'Administration d'État des changes et d'autres départements, perfectionne les mécanismes de travail, et renforce la coordination avec le Bureau central de la cybergouvernance, la Cour populaire suprême et le Parquet populaire suprême pour former une force conjointe, afin de superviser et guider de manière globale les régions dans la prévention et la gestion des risques des activités financières illégales liées aux crypto-monnaies.
La Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine, en collaboration avec la Commission nationale du développement et de la réforme, le Ministère de l'industrie et des technologies de l'information, le Ministère de la sécurité publique, la Banque populaire de Chine, l'Administration nationale des marchés, l'Administration nationale de la régulation financière, l'Administration d'État des changes et d'autres départements, perfectionne les mécanismes de travail, et renforce la coordination avec le Bureau central de la cybergouvernance, la Cour populaire suprême et le Parquet populaire suprême pour former une force conjointe, afin de superviser et guider de manière globale les régions dans la prévention et la gestion des risques des activités financières illégales liées à la tokenisation d'actifs du monde réel.
(IV) Renforcement de la mise en œuvre territoriale. Les gouvernements populaires au niveau provincial sont responsables de manière globale de la prévention et de la gestion des risques liés aux crypto-monnaies et à la tokenisation d'actifs du monde réel dans leurs circonscriptions administratives respectives, sous la direction des autorités locales de gestion financière, avec la participation des succursales et bureaux locaux des autorités de gestion financière d'État, ainsi que des départements responsables des télécommunications, de la sécurité publique, de la régulation des marchés, etc., en coordination avec les départements de la cybergouvernance, les tribunaux populaires et les parquets populaires, afin de perfectionner les mécanismes de travail normalisés, de les connecter efficacement aux mécanismes de travail pertinents des départements centraux, de former une structure de travail avec coordination central-local et combinaison verticale-horizontale, de prévenir activement et de traiter de manière appropriée les problèmes de risques liés aux crypto-monnaies et à la tokenisation d'actifs du monde réel, et de maintenir l'ordre économique et financier et la stabilité sociale.
III. Renforcement de la surveillance, de la prévention et de la gestion des risques
(V) Renforcement de la surveillance des risques. La Banque populaire de Chine, la Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine, la Commission nationale du développement et de la réforme, le Ministère de l'industrie et des technologies de l'information, le Ministère de la sécurité publique, l'Administration d'État des changes et les départements de la cybergouvernance, etc., améliorent continuellement les moyens techniques de surveillance et le soutien systémique, renforcent l'analyse globale et le partage des données interministérielles, établissent et perfectionnent les mécanismes de partage d'informations et de validation croisée, et maîtrisent en temps opportun la situation des risques liés aux activités de crypto-monnaies et de tokenisation d'actifs du monde réel. Les gouvernements populaires au niveau provincial jouent pleinement le rôle des mécanismes locaux de surveillance et d'alerte précoce. Les autorités locales de gestion financière, en collaboration avec les succursales et bureaux locaux des autorités de gestion financière d'État, ainsi que les départements de la cybergouvernance, de la sécurité publique, etc., assurent une connexion efficace entre la surveillance en ligne, l'investigation sur le terrain et la surveillance des fonds, identifient de manière efficace et précise les activités liées aux crypto-monnaies et à la tokenisation d'actifs du monde réel, partagent en temps opportun les informations sur les risques, et perfectionnent les mécanismes de réaction rapide pour la transmission, la vérification et le traitement des informations d'alerte.
(VI) Renforcement de la gestion des institutions de services financiers, d'intermédiation et technologiques. Les institutions financières (y compris les institutions de paiement non bancaires) ne doivent pas fournir de services d'ouverture de comptes, de transfert de fonds et de compensation pour les activités liées aux crypto-monnaies, ne doivent pas émettre ni vendre de produits financiers liés aux crypto-monnaies, ne doivent pas inclure les crypto-monnaies et les produits financiers connexes dans le champ des garanties, ne doivent pas mener d'activités d'assurance liées aux crypto-monnaies ou inclure les crypto-monnaies dans le champ de la couverture d'assurance, et doivent renforcer la surveillance des risques, signaler en temps opportun aux départements concernés les indices de problèmes illégaux ou non conformes. Les institutions financières (y compris les institutions de paiement non bancaires) ne doivent pas fournir de services de garde, de compensation, etc., pour les activités de tokenisation d'actifs du monde réel non approuvées et les produits financiers connexes. Les institutions d'intermédiation et les prestataires de services technologiques concernés ne doivent pas fournir de services d'intermédiation, technologiques, etc., pour les activités de tokenisation d'actifs du monde réel non approuvées et les produits financiers connexes.
(VII) Renforcement de la gestion du contenu de l'information Internet et de l'accès. Les entreprises Internet ne doivent pas fournir de lieu d'exploitation en ligne, d'affichage commercial, de promotion marketing, de trafic payant, etc., pour les activités liées aux crypto-monnaies et à la tokenisation d'actifs du monde réel. Elles doivent signaler en temps opportun aux départements concernés les indices de problèmes illégaux ou non conformes et fournir un soutien technique et une assistance pour les enquêtes et investigations connexes. Les départements de la cybergouvernance, des télécommunications et de la sécurité publique, sur la base des indices de problèmes transmis par les autorités de gestion financière, ferment et traitent en temps opportun conformément à la loi les sites web, applications mobiles (y compris les mini-programmes) et comptes publics, etc., qui mènent des activités liées aux crypto-monnaies et à la tokenisation d'actifs du monde réel.
(VIII) Renforcement de l'enregistrement des opérateurs et de la gestion publicitaire. Les autorités de régulation des marchés renforcent la gestion de l'enregistrement et de l'immatriculation des opérateurs. Les noms et domaines d'activité enregistrés des entreprises et des entreprises individuelles ne doivent pas contenir des termes ou contenus tels que « crypto-monnaie », « actif virtuel », « monnaie », « actif cryptographique », « stablecoin », « tokenisation d'actifs du monde réel », « RWA », etc. Les autorités de régulation des marchés, en collaboration avec les autorités de gestion financière, renforcent la supervision des publicités liées aux crypto-monnaies et à la tokenisation d'actifs du monde réel conformément à la loi et traitent en temps opportun les publicités illégales connexes.
(IX) Poursuite de la campagne de lutte contre les activités de « minage » de crypto-monnaies. La Commission nationale du développement et de la réforme, en collaboration avec les départements concernés, contrôle strictement les activités de « minage » de crypto-monnaies et poursuit continuellement les travaux de lutte contre ces activités. Les gouvernements populaires au niveau provincial sont entièrement responsables des travaux de lutte contre le « minage » dans leurs circonscriptions administratives respectives. Conformément aux exigences de l'avis de la Commission nationale du développement et de la réforme et d'autres départements « sur la lutte contre les activités de minage de crypto-monnaies » (Fagai Yunxing [2021] n°1283) et aux dispositions du « Catalogue directeur pour l'ajustement de la structure industrielle (édition 2024) », ils doivent recenser et vérifier de manière exhaustive et fermer les projets de minage de crypto-monnaies existants, interdire strictement tout nouveau projet de minage, et interdire aux fabricants de « machines minières » de fournir en Chine divers services tels que la vente de « machines minières ».
(X) Répression sévère des activités financières illégales connexes. Après la découverte d'indices de problèmes liés à des activités financières illégales concernant les crypto-monnaies ou la tokenisation d'actifs du monde réel, les autorités locales de gestion financière, les succursales et bureaux locaux des autorités de gestion financière d'État et autres départements concernés enquêtent et identifient en temps opportun conformément à la loi, traitent de manière appropriée, et poursuivent sérieusement la responsabilité légale des entités et individus concernés. Les cas suspectés de crime sont transférés aux organes judiciaires pour traitement conformément à la loi.
(XI) Répression sévère des activités criminelles connexes. Le Ministère de la sécurité publique, la Banque populaire de Chine, l'Administration nationale des marchés, l'Administration nationale de la régulation financière, la Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine et d'autres départements, ainsi que les organes judiciaires et les parquets, répriment sévèrement conformément à la loi, dans le cadre de leurs attributions, les activités criminelles liées aux crypto-monnaies et à la tokenisation d'actifs du monde réel, telles que la fraude, le blanchiment d'argent, l'exercice illégal d'une activité commerciale, la vente pyramidale, la collecte illégale de fonds, ainsi que les activités criminelles connexes menées sous le prétexte des crypto-monnaies, de la tokenisation d'actifs du monde réel, etc.
(XII) Renforcement de l'autodiscipline sectorielle. Les associations professionnelles concernées doivent renforcer la gestion des membres et la promotion des politiques, s'appuyer sur leurs propres responsabilités, préconiser et exhorter les membres à抵制 (boycotter) les activités financières illégales liées aux crypto-monnaies et à la tokenisation d'actifs du monde réel. Les membres qui violent les politiques de régulation et les règles d'autodiscipline sectorielle doivent être sanctionnés conformément aux règlements d'autodiscipline pertinents. Elles doivent s'appuyer sur diverses infrastructures sectorielles pour surveiller les risques liés aux crypto-monnaies et à la tokenisation d'actifs du monde réel et transmettre en temps opportun les indices de problèmes aux départements concernés.
IV. Mise en place d'une supervision stricte pour les entités chinoises menant des activités connexes à l'étranger
(XIII) Sans l'approbation légale et réglementaire des départements concernés, les entités chinoises et les entités étrangères qu'elles contrôlent ne doivent pas émettre de crypto-monnaies à l'étranger.
(XIV) Les activités de tokenisation d'actifs du monde réel sous forme d'emprunt étranger menées directement ou indirectement à l'étranger par des entités chinoises, ou les activités de tokenisation d'actifs du monde réel de nature similaire à la titrisation ou ayant un caractère actionnarial menées à l'étranger sur la base de droits de propriété, de droits aux bénéfices, etc., d'actifs en Chine (ci-après统称 (collectivement dénommés) « droits et intérêts en Chine »), doivent être strictement supervisées conformément à la loi et aux règlements par la Commission nationale du développement et de la réforme, la Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine, l'Administration d'État des changes et autres départements concernés, selon leurs attributions, en appliquant le principe de « même activité, même risque, même règle ». Pour les autres formes d'activités de tokenisation d'actifs du monde réel menées à l'étranger par des entités chinoises sur la base de droits et intérêts en Chine, elles sont supervisées par la Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine en collaboration avec les départements concernés selon leurs attributions. Sans l'accord, l'enregistrement, etc., des départements concernés, aucune entité ou individu ne peut mener les activités susmentionnées.
(XV) Les filiales et succursales à l'étranger des institutions financières chinoises doivent agir avec prudence et conformément à la loi dans la fourniture de services liés à la tokenisation d'actifs du monde réel à l'étranger, disposer de personnel professionnel et de systèmes adéquats, prévenir efficacement les risques opérationnels, appliquer strictement les exigences en matière d'admission de la clientèle, de adéquation (suitabilité) et de lutte contre le blanchiment d'argent, et intégrer ces activités dans le système de gestion de la conformité et du risque de l'institution financière chinoise mère. Les institutions d'intermédiation et les prestataires de services technologiques qui fournissent des services pour les activités de tokenisation d'actifs du monde réel sous forme d'emprunt étranger menées directement ou indirectement à l'étranger par des entités chinoises, ou pour les activités de tokenisation d'actifs du monde réel menées à l'étranger sur la base de droits et intérêts en Chine, doivent strictement se conformer aux lois et règlements, établir et perfectionner les systèmes internes de contrôle de la conformité pertinents conformément aux exigences réglementaires, renforcer la gestion des activités et des risques, et soumettre la situation du développement de ces activités à l'approbation ou à l'enregistrement des autorités de gestion concernées.
V. Renforcement de la mise en œuvre
(XVI) Renforcement de la direction organisationnelle et de la coordination globale. Tous les départements et toutes les régions doivent accorder une grande importance aux travaux de prévention des risques liés aux crypto-monnaies et à la tokenisation d'actifs du monde réel, renforcer la direction organisationnelle, clarifier les responsabilités opérationnelles, former un mécanisme de travail à long terme avec coordination centrale, mise en œuvre territoriale et responsabilité partagée, maintenir une position de haute pression, surveiller dynamiquement les risques, prévenir et résoudre les risques avec force, ordre et efficacité, protéger conformément à la loi la sécurité des biens de la population, et préserver pleinement l'ordre économique et financier et la stabilité sociale.
(XVII) Développement extensif de l'éducation et de la sensibilisation. Tous les départements, toutes les régions et les associations professionnelles doivent pleinement utiliser les canaux de diffusion tels que les médias, par l'interprétation des politiques juridiques, l'analyse de cas typiques, l'éducation aux risques d'investissement, etc., pour promouvoir l'illégalité, la nocivité et leurs manifestations des activités liées aux crypto-monnaies et à la tokenisation d'actifs du monde réel, mettre pleinement en garde contre les risques potentiels et améliorer la conscience de la prévention des risques et la capacité d'identification du public.
VI. Responsabilité légale
(XVIII) Toute violation du présent avis en menant des activités financières illégales liées aux crypto-monnaies ou à la tokenisation d'actifs du monde réel, ou en fournissant des services pour des activités liées aux crypto-monnaies ou à la tokenisation d'actifs du monde réel, sera sanctionnée conformément aux règlements pertinents ; si un crime est constitué, une responsabilité pénale sera engagée conformément à la loi. Pour les entités et individus en Chine qui, sachant ou devant savoir qu'une entité étrangère fournit illégalement des services liés aux crypto-monnaies ou à la tokenisation d'actifs du monde réel à des entités en Chine, lui apportent malgré tout une assistance, la responsabilité concernée sera engagée conformément à la loi ; si un crime est constitué, une responsabilité pénale sera engagée conformément à la loi.
(XIX) Tout investissement par une entité ou un individu dans des crypto-monnaies, des jetons d'actifs du monde réel et des produits financiers connexes, qui va à l'encontre de l'ordre public et des bonnes mœurs, entraîne la nullité de l'acte juridique civil concerné, et les pertes qui en découlent sont supportées par ledit investisseur ; s'il est suspecté de perturber l'ordre financier ou de mettre en danger la sécurité financière, il fera l'objet d'une enquête et de sanctions conformément à la loi par les départements concernés.
Le présent avis entre en vigueur à compter de sa date de publication. L'avis de dix départements, dont la Banque populaire de Chine, « sur la prévention et la gestion supplémentaires des risques de spéculation sur les transactions de crypto-monnaies » (Yin Fa [2021] n°237) est abrogé simultanément.
Banque populaire de Chine
Commission nationale du développement et de la réforme
Ministère de l'industrie et des technologies de l'information
Ministère de la sécurité publique
Administration nationale des marchés
Administration nationale de la régulation financière
Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine
Administration d'État des changes
6 février 2026
