I. Introduction
Début janvier, heure de Pékin, une nouvelle a circulé sur les plateformes de médias sociaux à l'étranger et dans plusieurs communautés cryptographiques : le gouvernement américain a pris des mesures fermes concernant la situation au Venezuela, suscitant une attention internationale considérable. Presque au même moment, un enregistrement de transaction sur une plateforme de prédiction décentralisée a été largement discuté et amplifié par le marché.
Les données montrent que, sur une courte période de quatre jours à partir du 27 décembre 2025, un compte sur la plateforme de marché prédictif Polymarket a investi environ 32 537 dollars, en pariant continuellement sur l'événement « le président vénézuélien Maduro quittera ses fonctions avant le 31 janvier ». Il est à noter que ce compte a constitué une position importante en quelques heures, avant que la nouvelle ne soit largement discutée publiquement.
À ce moment-là, la probabilité globale que l'événement se produise, telle que évaluée par le marché, n'était pas élevée, environ 6 %. Avec l'évolution de la situation et les déclarations officielles américaines, la valeur de la position détenue par ce compte a rapidement augmenté, générant finalement un gain comptable de plus de 400 000 dollars, avec un taux de rendement ayant atteint plus de dix fois la mise initiale.
La question de savoir si cette transaction impliquait des informations privilégiées doit encore être examinée par les régulateurs et la plateforme. Mais elle suffit à soulever une question — qu'est-ce que ce Polymarket, si fréquemment mentionné ? Et pourquoi le marché des prédictions a-t-il connu un tel engouement en 2025 ?
Cet article utilisera cet événement pour présenter systématiquement ce secteur du Web3 en expansion rapide.
II. Qu'est-ce qu'un marché des prédictions ? Pourquoi peut-il « agréger la sagesse collective »
Un marché des prédictions (Prediction Market) est essentiellement un mécanisme qui utilise des incitations financières pour agréger des informations dispersées.
Sur un marché des prédictions, les participants doivent utiliser des fonds réels pour exprimer leur opinion sur le résultat d'un événement via des transactions. Alors que différents jugements s'affrontent continuellement sur le marché, le prix converge progressivement vers un niveau qui reflète la « probabilité du jugement collectif ». Ce mécanisme permet aux marchés des prédictions, dans certains scénarios, de se rapprocher davantage du résultat réel que les sondages traditionnels ou les jugements subjectifs.
Cet avantage a été pleinement démontré lors de l'élection présidentielle américaine de 2024. Les plateformes de marché prédictif, représentées par Polymarket, ont, à plusieurs moments clés, devancé les instituts de sondage traditionnels dans leur estimation probabiliste des résultats électoraux. Leur précision prédictive a été confirmée après l'annonce des résultats finaux.
Avec l'accumulation continue de crédibilité, les marchés des prédictions commencent à être cités plus largement :
- Les médias financiers grand public (comme Bloomberg) citent directement leurs données de cotes dans leurs reportages ;
- Les moteurs de recherche et les produits de questions-réponses IA (comme Perplexity) affichent les résultats des marchés prédictifs comme informations de référence ;
- Les marchés des prédictions passent progressivement d'« outils internes à la communauté crypto » à une source d'information publique.
En termes de taille de marché, la croissance du secteur est également significative. Plusieurs instituts de recherche prévoient :
- Le volume total des transactions sur les marchés prédictifs en 2025 devrait passer d'environ 900 millions de dollars en 2024 à 40 milliards de dollars ;
- Le nombre d'utilisateurs devrait passer d'environ 4 millions à 15 millions ;
Sur le plan capitalistique, les marchés des prédictions ont également reçu une reconnaissance élevée. En 2025, les deux plateformes Polymarket et Kalshi ont attiré des fonds cumulés dépassant 3,15 milliards de dollars, dominant absolument le secteur. En octobre 2025, Intercontinental Exchange (ICE), la société mère du New York Stock Exchange, a annoncé un investissement stratégique dans Polymarket, portant sa valorisation dans une fourchette de 80 à 90 milliards de dollars. Parallèlement, Kalshi a également réalisé plusieurs tours de table importants, avec des investisseurs incluant plusieurs institutions mondiales de premier plan.
Sous l'effet combiné de multiples facteurs, le marché des prédictions est largement considéré comme l'un des secteurs Web3 les plus représentatifs de 2025.
III. Marché des prédictions ≠ Paris sportifs : les différences fondamentales entre les deux mécanismes
Avec la montée en popularité des marchés des prédictions, une controverse courante est apparue : les marchés des prédictions ne sont-ils que des « paris déguisés » ?
D'un point de vue mécanisme sous-jacent, ils présentent des différences fondamentales.
1. Mécanisme de formation des prix différent
Les marchés des prédictions utilisent une logique de tarification marchande. Le prix est formé par la confrontation de l'offre et de la demande dans un carnet d'ordres public, toutes les données de transaction sont auditable, la plateforme elle-même ne fixe pas les probabilités et ne assume pas le risque de résultat, se contentant de percevoir des frais de transaction.
Les plateformes de paris, quant à elles, fixent les cotes de manière interne, leur logique de calcul n'est pas visible, et elles assurent leur rentabilité à long terme grâce à « l'avantage du bookmaker ». L'ajustement des cotes n'a pas pour but de découvrir la probabilité réelle, mais de maîtriser le risque de la plateforme.
2. Différence de fonction et d'utilité
Le prix généré par un marché des prédictions est essentiellement un produit de données qui peut être utilisé en externe, pour des scénarios tels que l'évaluation d'événements macroéconomiques, l'analyse des anticipations politiques, la gestion des risques d'entreprise, et peut même influencer en retour le récit médiatique et les décisions.
Le comportement de pari relève principalement de la consommation de loisirs, ses cotes n'ont pas de valeur externe et ne remplissent pas une fonction de découverte d'information.
3. Différence de structure des participants
La liquidité des marchés des prédictions provient de participants motivés par l'information, notamment des chercheurs, des traders macro, des analystes de données, des utilisateurs institutionnels, etc., dont l'objectif principal est d'utiliser les asymétries d'information pour réaliser des arbitrages et découvrir les prix.
La liquidité des marchés de paris provient principalement de consommateurs ordinaires, plus susceptibles d'être motivés par l'émotion et les préférences, et n'ayant pas la précision de l'information comme objectif central.
C'est pourquoi les marchés des prédictions sont souvent considérés comme un « marché de liquidité informationnelle », et non comme un pari traditionnel de divertissement.
IV. Pourquoi le marché des prédictions a-t-il explosé en 2025 ?
Le marché des prédictions n'est pas un concept nouveau, ses bases théoriques remontent au siècle dernier. Mais sa croissance à l'échelle est réellement intervenue grâce à la maturation de multiples conditions externes en 2025.
Tout d'abord, une percée cruciale au niveau réglementaire. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine a progressivement clarifié le positionnement réglementaire des marchés de prédiction, les définissant comme relevant des produits dérivés de matières premières, et non du jeu. Ce changement a permis aux marchés de prédiction d'être distribués par des canaux plus larges. Après leur conformité, la couverture des marchés de prédiction aux États-Unis a même dépassé celle de certaines activités de jeu traditionnelles, atteignant les 50 États.
Ensuite, la restauration de la confiance des institutions et l'entrée des capitaux. Une fois les limites de conformité clarifiées, les voies de financement des plateformes de marché prédictif se sont rapidement élargies, plusieurs tours de financement importants ayant soutenu l'expérience produit, la liquidité et les systèmes de gestion des risques.
Troisièmement, l'expansion des catégories d'événements. Passant des événements politiques macroéconomiques aux données économiques, aux événements du secteur crypto, voire aux événements sportifs, les scénarios d'application des marchés de prédiction sont devenus plus diversifiés.
Enfin, la maturation technique. Le règlement sur chaîne, le market making automatisé et l'utilisation d'outils d'IA dans l'analyse de l'information et l'assistance aux transactions ont ensemble réduit les seuils de participation et d'utilisation.
L'action combinée de ces facteurs a fait de 2025 l'année où le marché des prédictions est véritablement « sorti de son niche ».
V. Risques et limites : une vision rationnelle du marché des prédictions
Il est important de souligner que les marchés des prédictions ne sont pas sans controverse. L'exemple de « prise de position anticipée » mentionné en introduction reflète également les problèmes persistants que sont l'information privilégiée, la prévention de la manipulation et l'exécution de la conformité dans ce domaine.
Il faut également préciser que la Chine continentale interdit explicitement les activités de prédiction associées et les paris déguisés, et les utilisateurs ordinaires ne devraient pas participer à toute activité non conforme aux lois et règlements locaux.
Mais d'un point de vue recherche et observation industrielle, le marché des prédictions, en tant qu'outil d'agrégation d'information et d'expression probabiliste, présente toujours une valeur digne d'intérêt et d'étude au niveau institutionnel, technique et de conception produit.
Pour l'industrie Web3, il offre une nouvelle direction : ne pas se concentrer uniquement sur la « spéculation资产 », mais construire une infrastructure de données utilisable par la société réelle autour de l'information, de la prise de décision et des événements du monde réel. C'est peut-être la véritable raison pour laquelle le marché des prédictions a été si largement discuté en 2025.
