Les arguments sur la capitalisation boursière dominent toujours les débats autour du potentiel de prix à long terme du XRP, surtout lorsque des objectifs à deux chiffres et à trois chiffres sont évoqués. Les critiques soulignent l'offre circulante importante de cet altcoin et comparent sa valorisation implicite à celle des banques et des grandes entreprises, utilisant cette comparaison comme une raison de rejeter les scénarios de prix plus élevés.
Cependant, quelques analystes soutiennent également que ce cadre mécomprend la finalité pour laquelle le jeton est conçu. Selon l'un de ces experts, le problème n'est pas les mathématiques elles-mêmes, mais le modèle utilisé pour les interpréter.
Pourquoi les comparaisons avec la capitalisation boursière des banques passent à côté de l'essentiel
L'analyste crypto Crypto Luke a récemment contesté l'idée que le XRP devrait être évalué en utilisant la même logique que celle appliquée aux banques et aux institutions financières. L'idée est que les banques traitent d'énormes volumes d'argent chaque jour, souvent des milliers de milliards, mais elles ne détiennent pas cet argent dans leurs bilans. Les capitalisations boursières des banques sont basées sur les bénéfices, l'exposition au risque, les charges réglementaires et l'efficacité opérationnelle, et non sur la valeur totale qui transite par leurs systèmes.
Comparer le XRP à des institutions financières comme BNY Mellon mélange deux concepts très différents. Les banques agissent comme des intermédiaires qui déplacent l'argent d'autrui et perçoivent des frais au passage. L'altcoin, quant à lui, n'est pas une entreprise mais un pont de liquidité. Il est conçu pour être l'actif qui règle réellement la valeur. Par conséquent, utiliser des comparaisons de capitalisation boursière de type action pour juger un actif de règlement comme le XRP conduit à des conclusions incomplètes.
Ce que cela signifie pour les débats sur le prix du XRP
Comme le note l'expert, la question de conception n'est pas de savoir combien de volume est déplacé ; c'est de savoir combien de capital doit exister pour soutenir ce mouvement sans préfinancement.
Il est important de noter que l'affirmation selon laquelle la théorie de la capitalisation boursière ne s'applique pas au XRP n'est pas un déni des mathématiques de base. Le prix multiplié par l'offre sera toujours égal à la capitalisation boursière. Cependant, ce que Crypto Luke et d'autres contestent, c'est l'hypothèse que sa capitalisation boursière doit être interprétée de la même manière que celle d'une banque ou d'une entreprise traditionnelle.
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Un autre analyste, Pantoja, a rejeté l'idée que la capitalisation boursière soit un obstacle pour que l'altcoin atteigne 1 000 $. L'analyste a noté que la valorisation à long terme du XRP dépendra de l'adoption réelle de sa technologie sous-jacente. En parlant d'adoption, il s'agit de l'utilisation du jeton et du registre XRP Ledger par les banques pour les règlements transfrontaliers.
Au moment de la rédaction, le XRP a une offre circulante de 60,7 milliards de jetons XRP. Si la cryptomonnaie devait atteindre un prix à deux chiffres, comme 10 $, sur la base de l'offre actuelle, la capitalisation boursière implicite serait d'environ 607 milliards de dollars. Cela semble extrême à première vue, mais ce n'est pas automatiquement impossible. Pour contextualiser, la capitalisation boursière du Bitcoin est d'environ 1 790 milliards de dollars, donc c'est possible pour une cryptomonnaie.
Cette perspective affaiblit les déclarations catégoriques selon lesquelles le jeton ne peut pas atteindre certains niveaux de prix simplement parce que la valorisation implicite semble importante lorsqu'elle est placée à côté des bilans des entreprises. En même temps, elle ne valide pas automatiquement les objectifs de prix extrêmes. Un analyste crypto, Mason Versluis, a noté que 10 $ est un objectif de prix beaucoup plus réaliste que les prédictions à 10 000 $.
