Avant sa récente reprise, février a vu Ethereum [ETH] entrer en mode correction, saisi par des ventes forcées. Le prix de l'altcoin est tombé en dessous de 2 000 $, marquant une baisse brutale de plus de 50 % par rapport aux sommets du cycle.
La volatilité réalisée a grimpé à 0,97 sur une base de 30 jours, le niveau le plus élevé depuis mars 2025 – signalant une intense réévaluation et des fourchettes quotidiennes plus larges. Ce pic de volatilité a reflété une bataille féroce entre acheteurs et vendeurs, avec une réallocation des positions lors de la consolidation du support de la fourchette médiane.
Au moment de la rédaction, les flux de dérivés d'Ethereum approchaient d'une transition critique alors que le ratio acheteur/vendeur de Binance (Taker Buy/Sell Ratio) revenait progressivement vers l'équilibre près de 1,0. Ce changement semblait survenir après des mois de dominance persistante des vendeurs sur les marchés à terme.
Initialement, lors de l'avancée vers la zone des 4 500 $, le ratio est resté constamment en dessous de l'équilibre. La moyenne mensuelle a glissé près de 0,95, tandis que la lecture hebdomadaire a décliné davantage vers 0,92.
Alors qu'Ethereum se retirait plus tard vers la région des 2 050 $, le déséquilibre précédent s'est traduit par une capitulation plus large du marché. Et pourtant, récemment, le ratio est remonté vers 0,99 sur les graphiques.
Par ailleurs, des pics répétés au-dessus de 1,12 ont mis en évidence des rafales d'achats agressifs sur le marché malgré l'environnement correctif. Si le ratio se maintient au-dessus de 1,0, la dominance des acheteurs pourrait conduire à une reprise. Sinon, une nouvelle pression de vente pourrait prolonger la consolidation près des niveaux du moment de la rédaction.
Le pic des ventes de capitulation alors qu'Ethereum teste les premiers signaux de stabilisation
Suite aux signaux de stabilisation antérieurs sur les dérivés, l'activité nette des preneurs (net taker activity) d'Ethereum a révélé la phase de capitulation qui a précédé l'inflexion actuelle. Le prix avait initialement grimpé vers 3 300 $ alors que de courtes barres vertes sont apparues à la mi-janvier.
Peu après, l'élan s'est affaibli alors que les ventes agressives sur le marché sont revenues. Peu après, les barres rouges se sont élargies en dessous de zéro tandis que le volume net des preneurs (Net Taker Volume) s'approfondissait régulièrement.
Début février, le volume net des preneurs (Net Taker Volume) avait plongé près de -240 millions, marquant la lecture négative la plus extrême depuis novembre. Au même moment, le prix d'Ethereum a chuté brusquement vers la zone des 1 850 $.
Ce déséquilibre pourrait être la preuve de ventes de panique, de liquidations en cascade et de positions short importantes sur les marchés à terme. Pourtant, historiquement, de tels extrêmes signalent souvent l'épuisement des vendeurs avant une stabilisation.
Si les barres rouges commencent à se contracter et que les acheteurs réapparaissent, l'accumulation pourrait soutenir la reprise. Cependant, des flux négatifs soutenus indiqueraient que la dominance baissière reste intacte.
La reprise après le krach teste une résistance clé près de 2,1 k$
Au moment de la rédaction, Ethereum s'échangeait près de 2 030 $ – 2 035 $ après une forte baisse en février qui a traîné le prix de plus de 3 000 $ vers la zone de demande 1 800 $ – 1 900 $. Initialement, l'élan baissier a dominé alors que des plus bas successifs comprimaient la structure.
Peu après, des acheteurs sont apparus près de 1 800 $, formant des plus bas plus élevés et déclenchant un rebond. Le prix a ensuite reconquis le niveau psychologique de 2 000 $, alimentant les liquidations à découvert et l'expansion de la volatilité.
Par ailleurs, le RSI près de 61 signalait un momentum qui se renforce sans pression de surachat. Le support se stabilisait autour de 2 000 $ – 2 035 $, tandis que la résistance se situait près de 2 100 $ et 2 200 $.
Si les acheteurs défendent les niveaux du moment de la rédaction, la reprise pourrait se poursuivre vers le haut. Cependant, une demande qui faiblit pourrait rouvrir le risque de baisse vers 1 900 $.
Résumé final
- Les indicateurs de dérivés d'Ethereum [ETH] laissaient entrevoir un relâchement de la pression de capitulation alors que le ratio des preneurs (Taker Ratio) approchait de l'équilibre.
- La remontée de l'ETH au-dessus de 2 000 $ maintient un momentum haussier viable vers 2 100 $ – 2 200 $, tandis que des ventes soutenues pourraient rouvrir le risque de baisse.
