Ethereum [ETH] paraît plus grand si on compte les têtes. Bitcoin [BTC] semble plus solide si on compte les pièces.
Sur le papier, le premier surpasse le second en termes de participation des utilisateurs. Mais l'offre de Bitcoin sur les exchanges diminue de manière bien plus contrôlée, tandis que la liquidité d'Ethereum évolue tout à fait différemment.
Ce contraste en dit long sur la façon dont chaque actif est actuellement utilisé, détenu et évalué.
L'avantage utilisateur d'Ethereum
Au moment de la rédaction, le réseau compte 167,96 millions de portefeuilles non vides, près de trois fois plus que les 57,62 millions de Bitcoin. Cet écart est important car il montre qu'Ethereum est utilisé.
Les portefeuilles Ethereum sont désormais des points d'activité généralisés. La hausse des portefeuilles non vides signifie que de nouveaux utilisateurs continuent d'entrer dans l'écosystème, même si les prix évoluent en latéralité. Le Bitcoin, en revanche, reste plus concentré.
AMBCrypto a précédemment rapporté que la croissance du réseau d'Ethereum a grimpé à des sommets de plusieurs mois en décembre, et la création de nouveaux portefeuilles est en forte hausse.
Les données de Santiment ont montré près de 200 000 nouveaux portefeuilles ETH ajoutés les 2 et 15 décembre, des niveaux jamais vus depuis la hausse de fin d'été d'Ethereum.
Le contraste est net
Alors qu'Ethereum mène en termes d'activité des portefeuilles, l'offre de Bitcoin sur les exchanges se resserre.
Selon Glassnode, les soldes sur les exchanges de BTC ont progressivement diminué, passant d'environ 2,98 millions à la mi-novembre à environ 2,94 millions à la mi-décembre. Malgré les fluctuations de prix, les détenteurs ne se précipitent pas pour vendre.
Les soldes sur les exchanges sont importants car ils indiquent une pression de vente immédiate. Les pièces détenues hors des exchanges sont moins susceptibles d'être échangées rapidement. En ce sens, la diminution des réserves de Bitcoin sur les exchanges signifie de la confiance, même avec moins de portefeuilles au total.
Ce que dit le ratio ETH/BTC
La paire a tenté une brève percée début décembre, mais n'a pas réussi à maintenir ses gains et a rapidement chuté. Depuis lors, Ethereum a du mal à surperformer Bitcoin sur une base relative, les rebonds s'avérant faibles et de courte durée.
Même si Ethereum attire plus d'utilisateurs, les capitaux continuent de privilégier la stabilité de Bitcoin.
Les traders semblent plus à l'aise à détenir du BTC pendant les périodes d'incertitude, tandis que l'ETH reste plus sensible au risque. Pour l'instant, la force de la participation ne s'est pas traduite par un leadership relatif des prix.
Réflexions finales
- Ethereum mène en nombre d'utilisateurs avec 168M de portefeuilles, mais la diminution de l'offre de Bitcoin sur les exchanges montre une meilleure confiance.
- Tant que l'ETH/BTC ne retrouvera pas son élan, Bitcoin reste l'actif privilégié.
