Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Auteur | DingDang (@XiaMiPP)
Dans le contexte actuel de fortes fluctuations du marché général et de création puis d'abandon rapides des Memes chinois, s'il existe un récit qui mérite notre attention continue, la confidentialité en fait certainement partie.
De la flambée de Zcash en 2025 au nouveau sommet de Monero en 2026 après huit ans. La performance des actifs liés à la confidentialité n'est plus seulement un retour émotionnel temporaire, mais est replacée dans la proposition à long terme des infrastructures cryptographiques.
Dans son article « Privacy trends for 2026 » publié début d'année, a16z a réexaminé le rôle de la confidentialité dans l'évolution de la technologie cryptographique de la prochaine étape sous plusieurs angles : communication décentralisée, contrôle d'accès aux données, méthodologie d'ingénierie de sécurité, etc. (Lecture recommandée « Zcash n'est que le début, comment a16z redéfinit le récit de la confidentialité pour 2026 ? »).
Dans ce contexte, la confidentialité n'est plus seulement un outil de « lutte contre la régulation », mais une capacité d'infrastructure fondamentale soutenant le fonctionnement durable des systèmes cryptographiques. Dans ce numéro, Odaily Planet Daily a systématiquement passé en revue plusieurs actifs liés à la confidentialité. Voyons quels projets sont vraiment favorisés par le marché récemment.
Monero(#15) : Huit ans plus tard, le retour du fondamentalisme de la confidentialité
Le 13 janvier, le prix de Monero (XMR) a franchi les 650 dollars. Sa hausse a commencé début 2024, avec une augmentation de plus de 500 %. Mais plus symbolique que la hausse est le fait qu'il s'agit de la première fois en huit ans que le XMR dépasse efficacement le sommet historique du cycle haussier de 2017.
Dans le monde des cryptomonnaies, Monero est probablement l'une des existences les plus radicales et les plus tenaces en termes d'attributs de confidentialité. Depuis sa création en 2014, il a toujours fait de la « confidentialité par défaut, confidentialité obligatoire, intraçabilité » son concept de conception central.
Dans la mise en œuvre spécifique, Monero efface systématiquement l'analysabilité sur la chaîne grâce à des mécanismes cryptographiques multicouches. Les signatures en anneau (Ring Signatures) sont utilisées pour masquer l'identité de l'expéditeur de la transaction : l'entrée réelle est mélangée avec plusieurs sorties historiques « leurres » sur la blockchain pour former un « anneau », les observateurs externes ne peuvent déterminer que « quelqu'un dans l'anneau dépense des fonds », mais ne peuvent pas dire qui ; les adresses furtives (Stealth Addresses) génèrent automatiquement une adresse de réception à usage unique pour chaque transaction, seul le destinataire peut identifier ces revenus via la clé de visualisation, coupant ainsi l'association permanente entre le destinataire et l'adresse publique ; et les transactions confidentielles en anneau (RingCT) cachent davantage le montant de la transaction, en utilisant des techniques d'engagement de Pedersen et de preuves à divulgation nulle comme Bulletproofs++, tout en garantissant que le montant est invisible, permettant toujours au réseau de vérifier qu'il n'y a pas de création de pièces ex nihilo ou de double dépense.
Après la superposition de ces mécanismes, l'expéditeur, le destinataire et le montant de toutes les transactions sont cachés par défaut, il n'y a aucun enregistrement transparent traçable sur toute la chaîne, offrant ainsi un anonymat et une fongibilité monétaire très élevés, dépassant de loin les pièces à confidentialité optionnelle.
Mais comme dit le proverbe, « posséder un joyau est un crime », cette conception ultime a également fait de Monero l'une des existences les moins amicales du point de vue réglementaire. Sous la pression réglementaire continue, en 2024, les principales bourses comme Binance et OKX ont successivement retiré toutes les paires de trading au comptant du XMR, ne conservant que le trading de contrats à terme.
Zcash(#28) : Une forte secousse de gouvernance
Le plus grand contributeur à cette résurgence de la confidentialité est Zcash, lecture connexe « Renaissance des privacy coins : De candidat au retrait de Binance à une multiplication par 13, la renaissance éclair du ZEC ».
Cependant, le 8 janvier, Josh Swihart, PDG de l'équipe de développement de Zcash (ZEC), Electric Coin Company (ECC), a publié un article indiquant que la majorité des membres du conseil d'administration de Bootstrap (l'organisation à but non lucratif derrière ECC, qui soutient Zcash en gérant ECC), en particulier Zaki Manian, Christina Garman, Alan Fairless et Michelle Lai (combinaison简称 ZCAM), s'étaient écartés de la mission de Zcash. Sous la décision de licenciement présumé de ZCAM, toute l'équipe de l'ECC a choisi de démissionner collectivement. Il convient d'ajouter que depuis 2020, après que la majorité des actionnaires aient choisi de faire don de leurs actions, l'ECC a progressivement transitionné vers une structure à but non lucratif, avec Bootstrap assumant les fonctions de gouvernance. Après l'annonce de la nouvelle, le ZEC est tombé en dessous de 362 dollars, une baisse de plus de 40%.
Bootstrap a ensuite publié une déclaration de clarification, indiquant que le différend provenait de restrictions juridiques rencontrées lors de la recherche d'investissements externes, et qu'il avait désormais entamé des discussions sur les « structures alternatives pour les investissements externes et la privatisation de Zashi », et collaborait avec des conseillers juridiques pour s'assurer que toutes les voies respectaient la loi américaine sur les organisations à but non lucratif, sans s'écarter de la mission à long terme de Zcash et sans nuire aux intérêts plus larges de la communauté.
Mais cette prise de position n'a pas immédiatement inversé l'humeur du marché.
Cependant, la Zcash Foundation a également publié un article indiquant que Zcash a toujours été un protocole open source décentralisé, aucun contributeur, équipe ou organisation unique ne peut contrôler Zcash.
Dès sa conception, Zcash a fait de la « résilience » l'un de ses objectifs centraux. Son codebase est entièrement open source, les règles de consensus sont maintenues par des nœuds indépendants du monde entier, et le développement de l'écosystème est soutenu par une multitude d'organisations et de contributeurs. En tant que gardien du protocole, la mission de la Zcash Foundation comprend : maintenir la sécurité du protocole, financer la recherche indépendante et les pratiques d'ingénierie, promouvoir la gouvernance décentralisée, et défendre la vie privée comme un droit humain fondamental.
Humanity(#215) : Ne pas faire de pièce de confidentialité, reconstruire « l'identité privée »
Contrairement aux projets précédents, Humanity Protocol (H) ne se concentre pas sur la « confidentialité des fonds », mais tente de reconstruire l'équilibre entre confidentialité et confiance au niveau de l'identité numérique.
Humanity utilise la reconnaissance biométrique des empreintes palmaires combinée à la preuve à divulgation nulle pour vérifier que l'utilisateur est un humain réel, sans divulguer aucune donnée personnelle, visant à construire une couche de confiance décentralisée résistante aux attaques Sybil. Le projet a été lancé en 2023, le jeton H est sorti en juin 2025.
Au niveau applicatif, Humanity a annoncé un partenariat avec Mastercard pour combiner sa connectivité financière ouverte avec son système d'identité Human ID, permettant aux utilisateurs d'accéder à des services financiers réels comme le crédit, les prêts, sans compromettre leur vie privée.
En juillet 2025, la société cotée au Nasdaq Prenetics a annoncé l'inclusion du jeton H dans son trésor d'actifs cryptographiques. Cette société avait auparavant acheté 187 BTC pour 20 millions de dollars, étant la première entreprise de santé à configurer un trésor Bitcoin. Peut-être aussi à cause de cela, accompagné d'actions au niveau financier, le prix du jeton H est passé de 0,026 dollar à 0,4 dollar, une hausse maximale de 14 fois, puis est retombé et a subi un plein renouvellement des porteurs, remontant actuellement autour de 0,17 dollar.
Comparé à d'autres projets de confidentialité, Humanity est encore à un stade plus précoce. Mais la direction « identité privée » qu'il aborde offre clairement une autre façon d'ouvrir le récit de la confidentialité.
Railgun(#331) : La « couche de portefeuille privé » du DeFi
Railgun est un protocole de confidentialité décentralisé basé sur la preuve à divulgation nulle, fonctionnant sur Ethereum et plusieurs chaînes compatibles EVM. L'objectif central n'est pas une simple anonymisation des transferts, mais de fournir aux utilisateurs du DeFi une capacité d'interaction privée composable.
Contrairement aux mixers comme Tornado Cash, Railgun ressemble plus à une « couche de portefeuille privé », les utilisateurs peuvent directement construire des soldes privés dans le protocole, puis interagir de manière privée avec n'importe quel contrat intelligent EVM. L'ensemble du processus est non custodial, open source, et ne nécessite pas de confiance en un tiers. Il permet aux utilisateurs, lors d'opérations comme les transactions, les prêts, la fourniture de liquidités ou le minage, de cacher complètement l'adresse du portefeuille, le montant des transactions et les détails des stratégies, sans sacrifier les caractéristiques décentralisées du DeFi.
Ce projet a été lancé en 2021. Après les sanctions contre Tornado Cash, Railgun a introduit en 2024 un mécanisme de « preuve d'innocence » pour réduire le risque d'être incorrectement jugé comme un outil illégal, tout en s'étendant progressivement vers Layer2 pour réduire les coûts d'utilisation.
Le cofondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, est l'un des premiers partisans de Railgun et a effectué plusieurs dons via ce protocole pour éviter le traçage sur la chaîne.
Les données de Dune montrent que depuis 2022, l'utilisation des fonds de Railgun est restée active, surtout après que les coûts de Gas d'Ethereum aient significativement baissé en 2024, l'activité a nettement augmenté. Jusqu'à présent, le volume total des transactions atteint 4,49 milliards de dollars, dont environ 4,03 milliards de dollars en ETH.
Pirate Chain(#488) : Prendre la « confidentialité » comme seule prémisse, sans compromis
Pirate Chain (ARRR) est un projet de cryptomonnaie également axé sur la protection de la vie privée, visant à fournir la monnaie numérique la plus anonyme. Le projet a été lancé en 2018, s'inspirant de la technologie zk-SNARKs de Zcash, mais contrairement à la confidentialité optionnelle de Zcash, Pirate Chain est 100% confidentiel de force, formant le plus grand ensemble anonyme organique global, empêchant la fuite d'informations via l'activité réseau, supportant une vérification rapide sans exposer les données. Le projet n'a pas d'ICO, pas de pré-minage, pas de taxe développeur, le développement et la maintenance reposent principalement sur les contributions communautaires. Ses développeurs principaux ont des backgrounds couvrant plusieurs écosystèmes comme Bitcoin, Zcash, Komodo et Monero, les talents sont au cœur du projet.
En termes de mécanisme de consensus, Pirate Chain utilise le PoW Equihash et introduit le Delayed Proof of Work (dPoW) comme couche de sécurité supplémentaire. Le dPoW, en notariant les blocs sur une chaîne externe, augmente significativement le coût d'une attaque de 51%, c'est aussi un moyen de défense commun pour les petits réseaux PoW.
Il est à noter qu'après l'annonce en décembre 2025 de l'acquisition de Komodo par Gleec, le marché pourrait s'inquiéter de la dépendance de Pirate Chain vis-à-vis des infrastructures de Komodo. À ce sujet, l'équipe du projet a annoncé le 7 janvier 2026 que le dPoW avait été migré avec succès de l'ancien Komodo vers Komodo Classic, le mécanisme de sécurité a été poursuivi de manière transparente, et le réseau fonctionne désormais de manière indépendante.
Tornado Cash(#769) : Après les sanctions, toujours en fonctionnement
Tornado Cash (TORN) est un protocole de mixage fonctionnant sur Ethereum, utilisant la technologie zk-SNARKs pour briser le lien direct entre les transactions sur la chaîne. En simple, il utilise une « mise en commun des fonds » pour que l'ETH ou les jetons ERC-20 perdent leur traçabilité entre le dépôt et le retrait.
Autrefois, c'était aussi l'un des projets stars sur Ethereum. Mais en 2022, le Département du Trésor américain OFAC a directement inscrit les contrats intelligents de Tornado Cash sur la liste de sanctions SDN, c'était la première fois dans l'histoire qu'un contrat intelligent immutable était sanctionné. Par la suite, le développeur Alexey Pertsev a été condamné aux Pays-Bas, Roman Storm et Roman Semenov ont été jugés aux États-Unis. Sous cet impact, le jeton de gouvernance de Tornado Cash, TORN, a également été progressivement retiré des principales bourses.
Le tournant est survenu fin 2024. La cour d'appel du cinquième circuit a statué que l'OFAC avait excédé son autorité — le code de contrat intelligent immutable ne constitue pas une « propriété » et ne peut pas être sanctionné, annulant ainsi la décision de sanction contre le contrat lui-même.
Mais les litiges juridiques ne se sont pas arrêtés là. En 2025, Storm a été partiellement reconnu coupable d'« exploitation illégale d'une entreprise de transmission de fonds », et le jury n'a pas pu se mettre d'accord sur les accusations de blanchiment d'argent et de sanctions, les affaires connexes pourraient se poursuivre en 2026.
Il est à noter que depuis son lancement en 2019, Tornado Cash fonctionne sous forme de DAO, le protocole est entièrement open source, les développeurs initiaux ont perdu le contrôle depuis longtemps, le contrat est immutable une fois déployé.
Selon le monitoring de l'entreprise de technologie de régulation cryptographique Bitrace, en 2025, les adresses de Tornado Cash ont reçu 693 412 ETH, d'une valeur totale d'environ 2,5 milliards de dollars ; en termes de valeur en dollars, l'afflux net annuel était d'environ 1,4 milliard de dollars, principalement en ETH. Cela signifie que même après les sanctions, parmi les utilisateurs natifs de la cryptographie, le besoin de transferts privés sur Ethereum reste significatif.
Dusk Network(#781) : Mettre la confidentialité à l'intérieur du système, pas le combattre
Si les projets précédents choisissent majoritairement de garder leurs distances avec la régulation, alors Dusk Network représente une autre voie dans le domaine de la confidentialité — tenter de coexister avec le cadre réglementaire au niveau du protocole.
Dusk Network (DUSK) a été fondé en 2018, c'est un protocole blockchain Layer 1 axé sur la protection de la vie privée et la conformité, créé par les experts techniques Jelle Pol et Emanuele Francioni, ciblant principalement les applications financières et la tokenisation d'actifs du monde réel (RWA). Son mainnet est officiellement sorté début 2025, et son mécanisme de consensus est une variante de la preuve d'enjeu (PoS).
Le noyau technologique de Dusk n'est pas de « tout cacher complètement », mais tourne autour d'une « confidentialité auditable ». En combinant la preuve à divulgation nulle (ZK) et le chiffrement homomorphique (HE), Dusk permet aux informations de transaction de rester privées par défaut, mais en cas d'audit requis par la conformité ou la loi, une divulgation sélective est possible.
Pour cette raison, Dusk se positionne dès le départ comme une infrastructure financière conforme, supportant explicitement MiCA, MiFID II et le régime pilote DLT de l'UE. Cette conception fait qu'il subira moins de pression et aura un espace de survie plus grand.
En termes de récit, Dusk chevauche deux axes actuellement très suivis par le marché : confidentialité + RWA. Alors que les institutions financières traditionnelles commencent à explorer l'émission et le règlement d'actifs sur chaîne, la « confidentialité régulable » devrait progressivement devenir un besoin réel.
Les dernières données divulguées par la Dusk Foundation le 29 décembre montrent que plus de 200 millions de DUSK sont actuellement stakés, représentant 36% de l'offre. Cela reflète dans une certaine mesure la reconnaissance par les détenteurs de jetons de son positionnement à long terme.
