Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Auteur | Golem (@web3_golem)
Le vent dans le monde des cryptos va et vient vite.
DAT a créé d'énormes vagues en 2025, avec une foule de spéculateurs s'associant à des sociétés cotées fictives sur le marché américain pour fabriquer une fausse prospérité d'« invasion des actifs cryptos sur le marché boursier américain ». Lorsque les investisseurs en FOMO sont revenus à la réalité, leurs comptes avaient déjà été vidés. Si vous en faisiez partie, la nouvelle suivante pourrait vous faire vous sentir un peu mieux : Même CZ est tombé entre les mains du même groupe.
À l'époque, plus de 30 sociétés cotées rivalisaient pour se positionner sur le trésor BNB, et CZ a déclaré vouloir « choisir avec soin ». Il a finalement opté pour CEA Industries, fondée par David Namdar, cofondateur de Galaxy Digital. En juillet 2025, CEA Industries (NASDAQ : BNC) a finalisé un financement privé de 500 millions de dollars mené par YZi Labs, commençant officiellement la mise en œuvre du plan de réserve BNB.
Le choix de David Namdar par CZ semblait imparable – un CV brillant, une relation étroite, une personne dans son « cercle de confiance ». Malheureusement, le flair investisseur de CZ a toujours été « discutable », et cette fois-ci, il s'est encore trompé.
En novembre 2025, le conflit entre YZi Labs et CEA Industries a éclaté. YZi Labs a accusé BNC de la chute continue de son cours boursier, de l'inaction du conseil d'administration, entre autres, et a demandé l'élection de nouveaux administrateurs. À l'époque, Odaily Planet Daily avait analysé que YZi Labs prendrait très probablement le contrôle de BNC, que David Namdar serait évincé, et que l'affaire se terminerait là. (Lecture connexe :Le leader du trésor BNB vivement critiqué, « le proche de CZ » pourrait être évincé ?)
Personne ne s'attendait à ce que le vrai spectacle ne fasse que commencer.
Celui qui a arnaqué CZ s'est enfui
Le 24 mars, YZi Labs a publié un article condamnant CEA Industries pour avoir versé près de 1,98 million de dollars d'indemnité de départ à son PDG sortant pour l'aider à atterrir en douceur, exigeant que le conseil d'administration justifie publiquement le bien-fondé de cette indemnité.
Simultanément, YZi Labs a accusé le conseil d'administration de CEA Industries d'avoir transféré des millions de dollars à des parties intéressées, ayant payé un total de 3,8 millions de dollars à 10X Capital depuis le 7 juin 2025 ; et que précédemment les fonctions de PDG et de directeur financier étaient occupées par la même personne (Note d'Odaily : CEA Industries a engagé un nouveau directeur financier le 9 mars), la société manquant de contrôles adéquats dans des domaines clés tels que les revenus, les taxes et la rémunération en actions.
Alex Odagiu, associé investisseur chez YZi Labs, a finalement exprimé sa colère en disant ce qui aurait dû être détecté il y a un an – « Le conseil d'administration de CEA Industries a traité une société cotée au Nasdaq comme un distributeur automatique privé ».
Qui est ce PDG sortant ? Et qui est 10X Capital ?
Ce PDG est toujours David Namdar. Oui, il n'a pas été évincé par YZi Labs en novembre dernier, mais a plutôt quitté son poste tranquillement après avoir vidé CEA Industries. Et il est toujours le PDG de 10X Capital, le gestionnaire d'actifs de CEA Industries, et le principal artisan de la transformation de CEA Industries en société de trésorerie BNB l'année dernière.
Selon les informations du formulaire 8-k déposé par CEA Industries auprès de la SEC le 16 mars, David Namdar, du 5 août 2025, date à laquelle il est devenu PDG de la société, au 16 mars 2026, date de la signature de l'accord de transition, n'a reçu aucune rémunération en espèces ou en actions, donc elle est maintenant versée rétroactivement ; juridiquement, cela semble correct, David Namdar a réussi une mue parfaite. Le 25 mars, l'épinglage du compte officiel X de CEA Industries a été changé pour indiquer qu'ils cherchaient un nouveau PDG.
Selon des médias étrangers, début mars de cette année, un investisseur de BNC s'est rendu dans les bureaux de CEA Industries au Nevada, aux États-Unis, et a découvert que CEA Industries était une coquille vide, sans management ni opérations. Sur le plan opérationnel, les informations officielles indiquent que CEA Industries détient actuellement 515 544 BNB, avec un prix de revient de 855 dollars, mais son dernier achat public de BNB remonte à novembre 2025.
Après les critiques de YZi Labs, CEA Industries a immédiatement recruté un nouvel administrateur comme demandé – Annemarie Tierney, fondatrice de Liquid Advisors. Le CV de Tierney est également excellent, mais elle n'est pas du camp de YZi Labs. CEA Industries répond à toutes les demandes de YZi Labs, mais rien n'aboutit concrètement.
Soit dit en passant, pourquoi David Namdar n'a-t-il pas été évincé par YZi Labs en novembre dernier ? Est-ce que CZ l'a protégé ? La réponse est non, YZi Labs en avait l'intention, mais n'avait pas les moyens.
La lutte entre le camp David Namdar et le camp YZi Labs
En réalité, depuis novembre dernier, le camp David Namdar et le camp YZi Labs se livrent une lutte continue pour le contrôle de CEA Industries.
Le camp David Namdar comprend sa société 10X Capital et l'ensemble du conseil d'administration de CEA Industries, et ces deux organisations ont un chevauchement important de personnel, ils contrôlent effectivement CEA Industries.
YZi Labs est un actionnaire majoritaire de CEA Industries. Dans un dossier déposé auprès de la SEC américaine le 8 janvier, YZi Labs détient collectivement 4 255 043 actions ordinaires de CEA Industries, soit environ 9,4 % des actions ordinaires émises.
L'objectif central de la lutte de YZi Labs est de vouloir étendre le conseil d'administration de CEA Industries de 6 à 13 membres, les 7 nouveaux membres venant tous de YZi Labs, CZ étant également parmi les candidats. En cas de succès, YZi Labs contrôlerait la majorité des sièges du nouveau conseil.
Bien que YZi Labs soit déjà un actionnaire majoritaire de CEA Industries, il ne dispose pas encore de suffisamment de voix pour imposer directement des membres au conseil d'administration. Par conséquent, YZi Labs doit s'associer à d'autres actionnaires et lancer une sollicitation de consentement par écrit pour mettre en œuvre la refonte qu'il envisage depuis novembre, c'est aussi pourquoi YZi Labs est si désireux d'exposer et de divulguer que les actions de David Namdar portent atteinte aux droits de tous les actionnaires.
Mais le conseil d'administration de David Namdar ne laissera bien sûr pas le plan de YZi Labs réussir facilement. Premièrement, David Namdar a reporté l'assemblée générale annuelle 2025 de CEA Industries de 16 mois, supprimant une opportunité cruciale pour les actionnaires de voter sur les membres du conseil. Deuxièmement, et c'est le coup le plus dur, David Namdar a lancé un « plan poison » et modifié les statuts de la société le 26 décembre.
Le nom officiel de ce plan est un Stockholder Rights Plan (accord sur les droits des actionnaires) révisé. CEA Industries a déclaré sans ambages dans son dossier auprès de la SEC américaine qu'en raison de la formation par YZi Labs d'un groupe d'actionnaires visant à contrôler la société (YZi Labs Group), le conseil d'administration a décidé de modifier l'accord sur les droits des actionnaires et les statuts de la société – ces statuts n'avaient pas été révisés depuis 2018.
À ce stade de l'histoire, David Namdar ne joue plus du tout la comédie, « il est plus facile d'inviter le dieu que de le renvoyer », il a placé CZ dans une impasse : me remplacer coûte non seulement cher, mais il faut d'abord mon accord.
Premièrement, le nouvel accord sur les droits des actionnaires stipule que si un groupe ou un individu atteint ou dépasse 15 % de participation bénéficiaire sans l'approbation du conseil d'administration, les droits détenus par les autres actionnaires deviennent effectifs, leur permettant d'acheter des actions supplémentaires à un rabais de 50 %. Cela signifie que si YZi Labs continue d'augmenter sa participation, les autres actionnaires pourraient obtenir l'opportunité d'« acheter à bas prix », diluant la participation de YZi Labs et faisant exploser le coût de sa lutte pour le contrôle de CEA Industries ; et les warrants sont également inclus dans la participation bénéficiaire, et si on les inclut, la participation de YZi Labs dépasse en réalité 19,99 %.
Deuxièmement, les nouveaux statuts stipulent que tout actionnaire cherchant à agir par consentement écrit doit d'abord demander à la société de fixer une date d'enregistrement, et imposent également des exigences de divulgation plus strictes. Cela signifie que la sollicitation de consentement de YZi Labs pour ajouter de nouveaux administrateurs nécessite d'abord l'accord du conseil d'administration dirigé par David Namdar, entravant et retardant procéduralement l'action de YZi Labs.
Le 24 mars, après les condamnations de YZi Labs concernant l'enrichissement personnel de David Namdar et de son conseil d'administration, le conseil d'administration de CEA Industries a contre-attaqué. Il a déclaré que la demande de sollicitation de consentement de YZi Labs en janvier pour proposer de nouveaux administrateurs ne respectait pas les statuts de la société et ne serait pas enregistrée. La raison spécifique donnée par CEA Industries est que YZi Labs n'a pas divulgué le nombre de BNB détenus par ses personnes affiliées et ses mandataires, ni les relations financières entre YZi Labs et ses mandataires ; et que si YZi Labs contrôlait le conseil d'administration, cela pourrait nuire aux intérêts des autres actionnaires.
Le gingembre est toujours plus piquant, à en juger actuellement, dans cette bataille pour le contrôle, David Namdar avait déjà gagné depuis longtemps, et YZi Labs, qui a investi des sommes considérables, ne peut que condamner, condamner et condamner encore.
Bien que David Namdar ait vidé CEA Industries, si vous ouvrez son compte X, vous verrez que sa photo de profil le montre portant un logo Binance, avec une casquette sur laquelle est écrit « MAKE BNC GREAT AGAIN », et son post épinglé félicite toujours CZ d'avoir été gracié par le gouvernement américain. Peut-être que dès le début, David Namdar a considéré CZ comme un distributeur automatique.
Le 20 mars, Hans Thomas, partenaire important de David Namdar et cofondateur de 10X Capital, a également démissionné de son poste d'administrateur de CEA Industries, mais YZi Labs n'a pas l'intention de se laisser faire sans réagir. Alex Odagiu, associé investisseur chez YZi Labs, a posté sur la plateforme X : Hans Thomas est parti, mais nous n'en avons pas fini......
