La baisse des cryptos n'est peut-être pas de la peur, mais une crise de liquidités américaine, selon un PDG

bitcoinistPublié le 2026-02-02Dernière mise à jour le 2026-02-02

Résumé

Une forte baisse a frappé les marchés risqués, entraînant des pertes importantes pour le crypto-week-end. Environ 250 milliards de dollars auraient été effacés de la valeur marchande combinée. Le Bitcoin est tombé sous les 80 000 dollars, en baisse d'environ 40 % par rapport à son sommet de 2025. Selon Raoul Pal, PDG de Global Macro Investor, cette contraction n'est pas un problème spécifique aux crypto-monnaies, mais est due à un resserrement de la liquidité en dollars américains. Des facteurs techniques tels que la reconstitution du compte général du Trésor et la réduction des facilités de pension inversée ont réduit les liquidités disponibles. Il affirme que la hausse de l'or a absorbé la liquidité marginale qui aurait autrement afflué vers le Bitcoin et les actions technologiques. Bien que la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed ait créé des incertitudes, certains analystes s'attendent à un assouplissement des conditions de financement. L'attention se porte maintenant sur le niveau de support des 73 000 à 75 000 dollars pour le Bitcoin, alors que les marchés cherchent un équilibre.

Un coup dur porté aux marchés risqués a entraîné des pertes importantes pour les cryptos ce week-end. Selon les rapports, environ 250 milliards de dollars ont été effacés de la valeur marchande combinée alors que les investisseurs se retiraient. Une partie des ventes a durement touché le Bitcoin. D'autres ont déclaré qu'elles s'étaient étendues aux actions technologiques en même temps.

Le Bitcoin face à un test de confiance

Le Bitcoin cherchait une base. À ce jour, il est tombé en dessous de 80 000 $ et a perdu environ 40 % par rapport au sommet de 2025 au-dessus de 126 000 $.

Les traders et les trackers on-chain montrent une pression d'achat plus faible. L'intérêt des particuliers s'est refroidi. D'importantes sorties des ETF spot ont été enregistrées, et la dynamique a été perdue sur plusieurs indicateurs.

Le support près de 73 000–75 000 $ est désormais la zone que beaucoup surveillent, tandis que certains participants du marché s'attendent à ce que davantage de stops soient exécutés avant le retour au calme.

BTCUSD s'échange maintenant à 76 822 $. Graphique : TradingView

Les marchés bougent ensemble

Les analystes notent que les actions de type Software-as-a-Service et le Bitcoin ont chuté de concert. Cela est important car les deux dépendent beaucoup des espoirs de croissance future ; ils ont tendance à être touchés en premier lorsque l'argent se fait rare.

L'or montait au même moment, et certains traders ont affirmé que ce mouvement vers le lingot a drainé les liquidités marginales des paris plus risqués. Lorsque moins de dollars circulent librement entre les banques, les hedge funds réduisent rapidement leur effet de levier et les positions les plus risquées souffrent le plus.

Source : LSEG Datastream/Global Macro Investor

Liquidité macro, pas un problème uniquement crypto

Selon Raoul Pal, fondateur et PDG de Global Macro Investor, la pression est venue d'un pool de liquidités en dollars US plus restreint plutôt que d'un problème unique aux cryptos.

Les mécanismes qu'il pointe sont techniques : les reconstitutions du Compte Général du Trésor, des coûts de financement plus élevés, et un tampon plus petit dans l'installation de pension inversée qui absorbait autrefois l'excès de cash.

« La hausse de l'or a aspiré toute la liquidité marginale du système qui aurait dû affluer vers le BTC et le SaaS », a déclaré Pal.

« Il n'y avait pas assez de liquidités pour soutenir tous ces actifs, donc les plus risqués ont été touchés », a-t-il ajouté.

Ces changements peuvent discrètement retirer des liquidités même lorsqu'aucun gros titre ne crie à la crise. Des hoquets de financement gouvernemental ont également été blâmés pour avoir ajouté des frictions au système. Lorsque la liquidité est chassée, les actifs liés aux flux de trésorerie futurs sont durement touchés.

Source : LSEG Datastream/Global Macro Investor

Voix divergentes sur la nomination à la Fed

Les rapports indiquent que la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale a ajouté à l'humeur nerveuse. Certains professionnels du marché s'inquiètent qu'il ne baisse pas les taux aussi rapidement qu'espéré.

Certains analystes ont déclaré que le sentiment a basculé sur l'idée que le soulagement des taux pourrait être retardé. Mais Raoul Pal a contesté, arguant que l'équipe du président américain Donald Trump orientera la politique vers des taux plus faciles et que Warsh suivra ce plan.

Les opinions divergent. Cette incertitude a laissé de nombreux traders peu disposés à injecter de nouveaux fonds dans des trades tendus.

Une fin prudente mais pas désespérée

Au moment de la rédaction, l'action des prix semble fragile et les rallyes ont été de courte durée. Pourtant, certains analystes s'attendent à ce que le drainage de liquidités s'atténue et que les capitaux reviennent petit à petit une fois que les conditions de financement se seront normalisées.

Les prochaines semaines montreront si les acheteurs reviennent autour de la zone des 70 000 $ ou si les ventes trouvent un niveau plus bas. Les rapports notent que l'appétit pour le risque revient souvent avant que les gros titres ne changent, mais seulement lorsque les dollars circulent à nouveau.

Image principale de Unsplash, graphique de TradingView

Questions liées

QSelon le PDJ de Global Macro Investor, quelle est la principale raison de la baisse récente du marché des cryptomonnaies ?

ASelon Raoul Pal, la baisse est due à un resserrement de la liquidité en dollars américains, et non à un problème spécifique aux cryptomonnaies. Des facteurs techniques comme la reconstitution du compte général du Trésor, des coûts de financement plus élevés et la réduction du tampon dans l'installation de pension inversée ont réduit la liquidité disponible.

QQuel niveau de support important les investisseurs surveillent-ils pour le Bitcoin ?

ALes investisseurs surveillent la zone de support située près de 73 000 $ à 75 000 $.

QQuel actif a bénéficié des flux de trésorerie marginaux au détriment du Bitcoin et des actions technologiques, selon l'article ?

AL'or a bénéficié de ces flux de trésorerie marginaux. La hausse de l'or a drainé la liquidité qui se serait autrement dirigée vers le Bitcoin et les actions de type SaaS.

QQuel événement politique a contribué à l'atmosphère nerveuse sur les marchés, selon les rapports ?

ALa nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale a ajouté à l'atmosphère nerveuse, certains craignant qu'il ne baisse pas les taux d'intérêt aussi rapidement que prévu.

QQuel est le scénario attendu par certains analystes une fois que les conditions de financement se seront normalisées ?

ACertains analystes s'attendent à ce que le drainage de liquidité s'atténue et que les capitaux reviennent progressivement une fois que les conditions de financement se seront normalisées.

Lectures associées

Après trois trimestres consécutifs de baisse, le marché des cryptomonnaies pourra-t-il connaître une fenêtre de stabilisation au troisième trimestre ?

Le marché des cryptomonnaies a enregistré son pire trimestre depuis 2022, avec une capitalisation totale chutant de 12,6% à 2 100 milliards de dollars. Tous les indicateurs clés (volume des échanges, valeur des stablecoins) montrent une sortie nette de capitaux. Le Bitcoin a perdu 14,2% et l'Ethereum 25,4% sur le trimestre, rompant sa corrélation antérieure avec les actions technologiques. Les ETF spot américains sur le Bitcoin ont subi des rachats massifs, avec une sortie nette de 4,67 milliards de dollars au Q2, indiquant une pression de vente continue. Le resserrement de la politique de la Fed et les ventes d'entreprises comme Strategy ont accentué la déleveragisation du secteur. L'attention du marché se porte désormais presque exclusivement sur la réunion de la Fed fin juillet. Une position accommodante pourrait stabiliser le Bitcoin entre 68 000 et 84 000 dollars, tandis qu'un ton hawkish pourrait le faire osciller autour de 50 000-56 000 dollars. Parallèlement, la progression du *CLARITY Act*, une loi cruciale pour la clarté réglementaire, est au point mort au Sénat, réduisant les chances d'adoption en 2026 et maintenant une prime de risque élevée sur l'ensemble du secteur. Malgré ce contexte difficile, quelques secteurs résistent : les marchés de prédiction ont vu leur volume nominal augmenter de 48,7% et les biens collectionnables tokenisés ont progressé d'environ 143%. La tokenisation d'actifs du monde réel (RWA) continue également sa croissance régulière, portée par des fondamentaux indépendants du cycle crypto. Les bases d'un effondrement extrême semblent absentes, mais le marché est désormais guidé par les politiques monétaires, les prix et les attentes de taux, plutôt que par le simple récit haussier. La fin des sorties massives des ETF et le retour des achats des détenteurs à long terme pourraient indiquer une phase de stabilisation potentielle.

marsbitIl y a 5 h

Après trois trimestres consécutifs de baisse, le marché des cryptomonnaies pourra-t-il connaître une fenêtre de stabilisation au troisième trimestre ?

marsbitIl y a 5 h

The SpaceX Trade, Unlocked: SPCXON Débarque sur WEEX

En juin 2026, SpaceX a réalisé la plus grande introduction en bourse de l'histoire, mais l'accès à l'action a été limité pour de nombreux investisseurs en raison de restrictions régionales et de frictions liées aux courtiers. La plateforme WEEX propose désormais une solution via SPCXON/USDT, un instrument tokenisé sur le marché au comptant qui permet d'obtenir une exposition au cours de SpaceX en utilisant l'USDT, sans nécessiter de compte de courtage américain. SPCXON est un produit tokenisé construit sur l'infrastructure d'Ondo, conçu pour refléter l'économie de la détention d'actions SpaceX pour les traders éligibles en dehors des États-Unis, avec des dividendes réinvestis. Le cas d'investissement repose sur la croissance des revenus de Starlink et les progrès de Starship, malgré un valorisation déjà élevée et des risques liés à un flottant public réduit et à des déblocages d'actions internes à venir. Il est important de noter que SPCXON offre une exposition, et non la propriété directe d'actions ou de droits de vote. Son prix peut évoluer avec une prime ou une décote par rapport à la valeur liquidative. WEEX propose également d'autres produits tokenisés comme MSTRON et MUON dans un compte unifié, permettant une rotation entre crypto-monnaies et actions traditionnelles sans transfert de fonds. La plateforme souligne ainsi comment les barrières entre la finance traditionnelle et les actifs numériques s'estompent.

TheNewsCryptoIl y a 5 h

The SpaceX Trade, Unlocked: SPCXON Débarque sur WEEX

TheNewsCryptoIl y a 5 h

BIT Trading Moment : Le BTC reste sous la pression de l'EMA 200 hebdomadaire, un rejet pourrait relancer la baisse, les actions de stockage et de semi-conducteurs qui ont bondi cette nuit ont baissé en séance de nuit

**Résumé des marchés : Bitcoin sous pression, actions technologiques en réajustement** Le marché crypto poursuit son rebond, avec Bitcoin évoluant autour de 66 000 $. Il fait face à une résistance clé vers 68 000 $, niveau correspondant au coût moyen des investisseurs sur cinq mois. Les traders surveillent les moyennes mobiles clés (200 MA à ~63 333 $ et 200 EMA à ~68 328 $ en hebdomadaire). Une rupture au-dessus de 68 000 $ ouvrirait la voie à une hausse, tandis qu'un échec pourrait entraîner un retest des 63 000 $. L'analyse suggère que la dynamique actuelle ressemble à un rebond estival à faible liquidité plutôt qu'au début d'un véritable marché haussier. Sur le marché actions américain, après une forte séance mardi portée par les semi-conducteurs et les titres du stockage (Micron, AMD, Intel...), les contrats à terme indiquent une ouverture en baisse. Les secteurs ayant récemment bondi, comme les semi-conducteurs et le stockage, reculent en séance de nuit. Certaines valeurs se démarquent néanmoins, comme Super Micro Computer (SMCI), en hausse après des résultats et des perspectives robustes liées à la demande de serveurs IA. Des vents contraires persistent : les prix du pétrole (Brent >91$) et les rendements des obligations d'État américaines grimpent, ravivant les craintes inflationnistes. En Asie, les marchés ont suivi le rebond technologique américain, mais de manière hésitante. La tension reste forte sur le yen japonais, qui atteint son plus bas niveau depuis des décennies. **Points clés à surveiller :** * **Crypto :** Niveaux techniques de Bitcoin (68k$/63k$), flux des ETF spot. * **Actions :** Saison des résultats (Tesla, Alphabet, Intel...), activité d'AMD sur l'IA. * **Économie :** Données américaines sur l'emploi, décision de la BCE, tensions géopolitiques et prix de l'énergie.

marsbitIl y a 5 h

BIT Trading Moment : Le BTC reste sous la pression de l'EMA 200 hebdomadaire, un rejet pourrait relancer la baisse, les actions de stockage et de semi-conducteurs qui ont bondi cette nuit ont baissé en séance de nuit

marsbitIl y a 5 h

Ancien président de la CFTC et président de Circle, Tarbert : Vous prêche le long terme tout en réalisant lui-même 30 millions de dollars

L'ancien président de la CFTC et actuel président de Circle, Heath Tarbert, a conseillé aux investisseurs de privilégier une vision à long terme alors que l'action de l'entreprise a chuté de 70 % par rapport à son sommet. Cependant, il a été révélé que depuis l'introduction en bourse de Circle, Tarbert a vendu des actions pour une valeur d'environ 30 millions de dollars via des plans de vente préétablis (10b5-1), sans jamais en acheter sur le marché public. Cette divergence entre son discours public et ses actions personnelles suscite des critiques. La carrière de Tarbert illustre le "pantalon tournant" entre la régulation et le secteur privé. Après avoir quitté la CFTC en mars 2021, il a rejoint Citadel Securities comme responsable juridique en seulement 27 jours, en pleine controverse GameStop. Plus tard, chez Circle, son rôle a été crucial pour naviguer dans le paysage réglementaire et faciliter l'IPO. Son parcours démontre une habileté à convertir son expertise réglementaire et son réseau en opportunités professionnelles lucratives dans le secteur financier, laissant aux investisseurs ordinaires le risque à long terme qu'il promeut verbalement.

marsbitIl y a 6 h

Ancien président de la CFTC et président de Circle, Tarbert : Vous prêche le long terme tout en réalisant lui-même 30 millions de dollars

marsbitIl y a 6 h

Gate Research Institute : La vague de « Wall Streetisation » des produits financiers cryptographiques, concurrence ou fusion ?

Le titre de l'article est : "Gate Institute : La vague de 'Wall Street-isation' des produits financiers cryptos, est-ce une compétition ou une fusion ?" Résumé en français (environ 1400 caractères) : Il y a dix-sept ans, Bitcoin fut créé avec une vision décentralisée et anti-establishment financier. Aujourd'hui, paradoxalement, son adoption massive passe souvent par des ETF émis par des géants comme BlackRock. Cet article analyse cette "Wall Street-isation" apparente des actifs cryptos : les institutions traditionnelles s'emparent-elles du pouvoir d'émission, de tarification, de garde et de distribution ? La réalité est plus nuancée. C'est une convergence à double sens. D'un côté, les plateformes cryptos comme Gate.io étendent leurs services aux actions traditionnelles (états-uniennes, hongkongaises, sud-coréennes), aux CFD et aux produits tokenisés, offrant un compte unifié. De l'autre, des courtiers traditionnels comme Robinhood intègrent les cryptomonnaies et explorent la tokenisation d'actions sur blockchain. Cette fusion vise à créer le "super-compte" financier de demain, où actions, cryptos, ETF et obligations tokenisées (RWA) coexistent dans une même interface, comblant les faiblesses de chaque écosystème. Les RWA, notamment les obligations d'État tokenisées, agissent comme une couche intermédiaire unificatrice. En conclusion, Wall Street n'a pas conquis la crypto, et la crypto n'a pas contourné Wall Street. Ils construisent ensemble une nouvelle forme de marché des capitaux, plus efficace et mondial, où l'idéal décentralisé persiste dans les protocoles, tandis qu'une expérience utilisateur unifiée émerge à l'interface.

marsbitIl y a 6 h

Gate Research Institute : La vague de « Wall Streetisation » des produits financiers cryptographiques, concurrence ou fusion ?

marsbitIl y a 6 h

Trading

Spot
活动图片

Catégories populairesright-arrow

Tags tendancesright-arrow