Janvier se termine avec une mise au point pour 2026. Après huit semaines de mouvements latéraux, une baisse de 7 % a brusquement retourné le sentiment, effaçant des milliards de la capitalisation boursière TOTALE et ramenant les conditions à l'aversion au risque.
Pour détailler, en moins de 48 heures, le marché crypto a perdu environ 200 milliards de dollars, déclenchant la plus grande cascade de liquidations de 2026 jusqu'à présent, totalisant environ 1,8 milliard de dollars, 95 % des liquidations provenant des positions longues.
Cependant, ce n'est pas seulement le marché crypto qui a souffert. L'ensemble du marché américain a été touché, avec plus de 5 000 milliards de dollars effacés sur les métaux, la crypto et les actions, dans ce que les analystes appellent un remue-ménage « une fois par décennie ».
Selon AMBCrypto, cette divergence est importante.
Retour en octobre : Après sept semaines consécutives de baisse, le marché crypto total a perdu 1 000 milliard de dollars de capitalisation boursière. Sur la même période, l'or (XAU) a grimpé de 7 %, terminant le quatrième trimestre en hausse de 12 %, tandis que la crypto a chuté de 23,8 %.
Au cours de ce cycle, la spéculation autour de l'exclusion de Strategy [MSTR] de l'indice MSCI a déclenché un krach éclair mené par la crypto. Aujourd'hui, ce n'est pas seulement la crypto qui saigne. Au lieu de cela, l'ensemble du marché américain est touché.
Naturellement, la question maintenant est : était-ce juste une « coïncidence », ou une baisse « coordonnée » destinée à éliminer les mains faibles ? En regardant la configuration macro, la purge à l'échelle du marché ne ressemble pas à une vente aléatoire.
La crypto baisse malgré un contexte macro haussier
Un swing soudain et coordonné s'est produit, aligné avec une forte configuration macro. En prenant du recul, le marché se dirigeait vers une tempête de catalyseurs. Premièrement, le projet de loi sur la structure du marché crypto a été adopté, établissant une base réglementaire.
Cela a été suivi par l'annulation de la fermeture du gouvernement, éliminant une source majeure d'incertitude. Cependant, le projecteur s'est rapidement tourné vers le choix du président américain Donald Trump pour le prochain président de la Réserve fédérale.
Pour contexte, dans une interaction vidéo, le président Trump a daté l'événement « très attendu », et les chances que Kevin Warsh soit choisi ont immédiatement grimpé à 83 % sur Polymarket, maintenant les traders en alerte.
Pris ensemble, ces développements ont créé un contexte macro haussier.
Et pourtant, le marché crypto a encore été touché. Récemment, des replis comme celui-ci, même avec un solide soutien macro, ont souvent été considérés comme des manœuvres de marché, où les prix sont baissés pour éliminer les mains faibles ou préparer les acheteurs de la baisse.
C'est là que l'événement de liquidation « coordonné » entre en jeu.
Avec plus de 5 000 milliards de dollars effacés sur l'ensemble du marché américain, divergant de la précédente rupture menée par la crypto, il est clair que la pression de vente n'est pas isolée. Au lieu de cela, le sentiment de risque se fissure à travers plusieurs classes d'actifs.
Ce contexte fait paraître les 200 milliards de dollars effacés de la crypto moins organiques et plus comme une purge orchestrée, visant à forcer les liquidations et à secouer le positionnement plutôt qu'à refléter un changement dans les fondamentaux.
Réflexions finales
- La baisse de 200 milliards de dollars de la crypto s'est produite parallèlement à une suppression de 5 000 milliards de dollars à l'échelle du marché, signalant une réinitialisation du risque plus large, motivée par la macro.
- Avec un contexte macro haussier, le mouvement ressemble plus à une purge forcée pour secouer le positionnement qu'à un véritable changement des fondamentaux.
