Les analystes et les investisseurs se demandent pourquoi le crypto n'est pas en marché haussier, compte tenu du nombre de facteurs positifs survenus cette année.
« À un moment donné, nous devons admettre que quelque chose est structurellement cassé sur le marché crypto », a déclaré mardi Ran Neuner, contributeur crypto de CNBC.
Il a déclaré que de multiples facteurs favorables devraient conduire à une meilleure performance des marchés crypto, tels qu'une liquidité accrue, un gouvernement américain pro-crypto, divers lancements de fonds négociés en bourse, des achats importants d'institutions et de trésoreries crypto, et une forte performance sur les marchés traditionnels comme l'or, l'argent et les principaux indices boursiers.
Cependant, les marchés crypto sont sur le point de terminer l'année plus bas qu'ils ne l'ont commencée, la capitalisation boursière totale ayant chuté de plus de 32 % par rapport à son sommet historique de 4 400 milliards de dollars début octobre et de près de 13 % depuis le 1er janvier.
Deux issues possibles pour la crypto
Neuner a déclaré qu'il y avait deux issues possibles pour la crypto : la découverte de « ce qui est réellement cassé et qui vend » ou la « mère de tous les rattrapages parce que c'est ainsi que fonctionnent les marchés ».
L'économiste Adam Kobeissi a déclaré qu'« un jour, nous nous souviendrons des 2 derniers mois de liquidations massives apparemment quotidiennes en crypto et ce qui se passera sera parfaitement clair : »
« La crypto connaît un changement structurel face à des niveaux historiques de levier. »
Lire aussi : La plupart des secteurs crypto ont à la traîne derrière Bitcoin ces 3 derniers mois : Glassnode
L'analyste « PlanB » l'a qualifiée de « bataille épique jusqu'à ce que les vendeurs soient à court de munitions », expliquant que la pression vendeuse vient toujours des « OGs traumatisés par 2021 », des investisseurs techniques regardant l'indice de force relative, et de ceux qui croient au cycle de quatre ans et qu'un marché baissier est dû.
L'hiver crypto est déjà là
Pendant ce temps, certains analystes sont convaincus que le marché baissier est déjà en cours.
« Bitcoin est entré dans un marché baissier fin octobre 2025, devenant le premier actif risqué majeur à intégrer un ralentissement économique », a déclaré Markus Thielen, PDG de 10x Research, à Cointelegraph.
« La participation des particuliers n'est jamais revenue de manière significative ce cycle, et la création de valeur est restée étroitement concentrée sur Bitcoin plutôt que de s'élargir à travers les actifs risqués. L'hiver n'approche pas ; il est déjà arrivé. »
Les choses ne sont pas si mauvaises, vraiment
Malgré la mauvaise performance des marchés au comptant, les fondamentaux de l'industrie restent solides.
« Bien que les prix aient pu être inférieurs aux attentes, cette année a apporté plus de progrès structurels que toute autre dans l'histoire de la crypto », a déclaré Erik Lowe, responsable du contenu de la société de capital-risque blockchain Pantera, dans un rapport mardi.
Comme Neuner, il a listé plusieurs réalisations marquantes pour l'industrie cette année, notamment un changement de personnel et de positionnement chez les régulateurs financiers américains, la création d'une réserve stratégique américaine de Bitcoin et d'un stock d'actifs numériques, et des augmentations de l'offre de stablecoins et de la valeur onchain des actifs du monde réel tokenisés.
« De ce point de vue, nous pensons qu'il n'y a pas eu d'année plus importante pour l'industrie que 2025. C'est l'année où nous avons commencé à poser les caissons profonds pour soutenir une croissance durable et à long terme. »
Magazine : Le niveau critique de Bitcoin est de 82,5 K$, Ethereum 'n'a pas encore fini' : Trade Secrets
