Le prix du cuivre a reculé pendant deux semaines consécutives, mais résiste toujours au-dessus de la zone clé des 6,659 dollars.
Le prix du cuivre s'est affaibli pendant deux semaines, mais reste ancré autour de la zone critique des 6,659 dollars. La prise de bénéfices liée à la précédente hausse rapide, combinée au rebond du dollar qui augmente les coûts d'achat pour les acheteurs non américains, a incité les capitaux à se retirer temporairement des métaux industriels. La correction actuelle n'a pas encore complètement altéré la structure à moyen terme.
Les stocks chutent de 19 %, le côté offre apporte un soutien
Les données sur les stocks constituent le principal soutien fondamental pour les acheteurs (position haussière). Récemment, on a observé une chute brutale des stocks d'environ 19 %. La baisse des stocks signifie un resserrement de l'offre physique. Si la demande industrielle reste stable, les acheteurs pourraient revenir sur le marché pour reconstituer leurs stocks. Les anticipations de déficit d'offre limitent ainsi la marge de baisse du prix du cuivre.
La force du dollar pèse sur la performance des métaux industriels
La pression provient principalement du renforcement du dollar et des anticipations en matière de taux d'intérêt. Une poursuite de la hausse du dollar pèserait sur la valorisation des matières premières et pourrait également affaiblir l'appétit pour le risque à l'échelle mondiale. Si les données macroéconomiques renforcent les anticipations de taux élevés, le prix du cuivre, même dans un contexte d'offre tendue, pourrait d'abord subir un ajustement lié aux flux de capitaux.
Le soutien ou le déficit d'offre, qui l'emportera en premier ?
Les 6,659 dollars constituent la ligne de démarcation à court terme entre acheteurs et vendeurs. Maintenir ce niveau et repartir à la hausse avec des volumes significatifs indiquerait que la baisse des stocks et le déficit d'offre commencent à dominer. En revanche, une rupture effective signifierait que la pression exercée par le dollar et l'aversion au risque est plus forte, et le prix pourrait alors chercher un soutien plus bas. Les investisseurs individuels doivent surveiller simultanément l'évolution des stocks et la direction du dollar, et ne pas se fier à une seule donnée pour suivre la hausse.
