La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a utilisé mardi ses pouvoirs d'urgence et ordonné la poursuite des activités du marché de prévisions Kalshi.
La CFTC a déclaré que les actions d'exécution de la loi de l'État de New York et sa demande d'ordonnance restrictive temporaire avaient en elles-mêmes créé une situation d'urgence sur le marché. La commission a ordonné à Kalshi de poursuivre ses activités normalement et de respecter les Principes fondamentaux de la Commodity Exchange Act.
L'ordonnance restrictive temporaire demandée par New York aurait interdit à Kalshi de mener depuis New York ou sur le territoire de l'État toute activité de proposition de contrats liés à des événements sportifs, culturels, électoraux et autres, ainsi que de les proposer aux résidents de l'État. La CFTC a déclaré que l'ordonnance pourrait empêcher Kalshi de proposer tout contrat sur des événements à l'échelle nationale, car l'entreprise est basée à New York. Selon la CFTC, l'État exige au moins 36 milliards de dollars de compensation avant l'examen de l'affaire.
La CFTC a déclaré que la Commodity Exchange Act oblige la commission à assurer un marché national unique pour les produits dérivés, et que des perturbations importantes menacent le commerce ordonné et la formation des prix. Le président de la CFTC, Michael Selig, a déclaré que le Congrès n'avait pas l'intention de soumettre les bourses de produits dérivés à une "loi disparate sur les jeux d'argent des États".
Cette confrontation fait partie d'une lutte plus large à l'échelle nationale autour de la question de savoir si la Commodity Exchange Act prime sur la législation des États en matière de jeux d'argent, dans la mesure où elle s'applique aux contrats sur événements négociés sur des bourses réglementées au niveau fédéral.
La CFTC conteste le droit des États de réglementer les marchés de prévisions
Dans une plainte déposée le 31 juillet, New York affirme que Kalshi mène une activité de jeu illégale sans licence en proposant des contrats liés à des événements sportifs, électoraux, culturels et autres. L'État demande restitution, restitution des profits illicites, dommages-intérêts et pénalités, y compris une pénalité équivalant à trois fois les bénéfices présumés de Kalshi, ainsi que 100 000 $ pour chaque offre non autorisée ou tentative d'offre de paris sportifs à New York.
Kalshi affirme que les États ne peuvent pas fermer une bourse détentrice d'une licence fédérale. La CFTC, pour sa part, soutient que la Commodity Exchange Act lui confère une juridiction exclusive sur les transactions sur produits dérivés conclues sur des marchés à terme désignés, y compris les contrats sur événements que Kalshi classe comme des produits dérivés.
Le 7 juillet, un juge fédéral dans une autre affaire à New York a rejeté la demande de Kalshi d'une injonction préliminaire. À ce stade, le tribunal a conclu que les lois de New York sur les jeux d'argent ne sont pas préemptées par la Commodity Exchange Act dans la mesure où elles s'appliquent aux contrats de Kalshi sur des événements sportifs.
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Dans le cadre d'une affaire fédérale distincte en avril, la CFTC a intenté une action en justice contre New York devant un tribunal fédéral pour empêcher l'État d'appliquer ses lois sur les jeux d'argent aux marchés de contrats enregistrés auprès de la CFTC. Le juge Jed Rakoff a rejeté sans possibilité de renouvellement la demande de l'agence d'une ordonnance restrictive temporaire d'urgence, estimant que la CFTC n'avait pas démontré une forte probabilité de succès sur le fond de l'affaire ou un risque de préjudice irréparable.
La dernière ordonnance de la CFTC ordonne à Kalshi de poursuivre ses activités, mais elle ne met pas fin à l'action en justice de New York et ne résout pas le différend fondamental sur la juridiction. Il ne s'agit pas d'une décision judiciaire sur la question de savoir si la loi fédérale préempte l'application par les États de leurs lois sur les jeux d'argent.
Le litige dépasse les frontières de New York. La CFTC a déclaré avoir intenté des poursuites contre huit autres États en plus de New York pour protéger la juridiction qui lui a été conférée par le Congrès.
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