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Le plus grand marché des stablecoins n'est absolument pas le paiement transfrontalier

Résumé : Contrairement à la croyance populaire, la principale utilisation des stablecoins n’est pas le transfert transfrontalier, mais les paiements commerciaux domestiques. Les données d’Allium montrent que la vitesse de circulation des stablecoins a triplé depuis 2024, passant de 2,6 à plus de 6, indiquant une maturation en tant que moyen d’échange plutôt que de réserve de valeur. Les transactions entre consommateurs (C2C), autrefois dominantes, représentent désormais moins de 50 % du volume, tandis que les paiements entre consommateurs et entreprises (C2B) et entre entreprises (B2B) ont augmenté respectivement de 131 % et 87 % en 2025. Environ 74 % des transactions sont nationales, suggérant que les stablecoins concurrencent les réseaux de paiement domestiques comme l’ACH, et non les systèmes internationaux comme SWIFT. Cette évolution signale une transition des stablecoins vers une infrastructure financière mature, indépendante des cycles spéculatifs des cryptomonnaies.

比推03/09 21:27

Le plus grand marché des stablecoins n'est absolument pas le paiement transfrontalier

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Comment évaluer avec précision la valeur des cryptomonnaies ?

**Comment évaluer précisément les cryptomonnaies ? Un cadre pour une valorisation réaliste** L'évaluation des cryptomonnaies nécessite une approche différente de celle des actions traditionnelles. L'erreur courante consiste à diviser la capitalisation boursière par les revenus du protocole, ce qui donne un multiple trompeur. **Points clés :** * **Valeur d'Enterprise (VE) du jeton** : Elle se calcule comme la capitalisation boursière moins les actifs du Trésor *extractibles* par les détenteurs de jetons. L'"escompte de réclamation" sur le Trésor est subjectif (de 0% à 100%) et dépend du contrôle exercé par la communauté. * **Revenus des détenteurs** : C'est le dénominateur crucial. Il ne faut pas utiliser les revenus du protocole, mais la part qui revient *réellement* aux détenteurs via les rachats, les burns ou les distributions directes. Le "taux de constatation" (Revenus des détenteurs / Revenus du protocole) est un indicateur clé, variant considérablement (de 25% à 100% dans les exemples étudiés). * **Coûts et dilution** : Les incitations pour l'équipe et les dépenses opérationnelles payées en nouveaux jetons sont de véritables coûts d'exploitation et doivent être déduits pour obtenir un multiple ajusté. Le déverrouillage des jetons d'investisseurs est un événement de marché, pas un coût opérationnel. **Indicateurs principaux :** * **VE / Revenus des détenteurs** : Le multiple central, indiquant le prix payé pour chaque dollar de revenu entrant dans votre poche. * **Multiple ajusté des coûts** : VE / (Revenus des détenteurs - Coûts en jetons). * **Impôt total sur les détenteurs** : Un indicateur diagnostique qui additionne les coûts en jetons et la pression vendeuse des investisseurs. **Conclusion :** Ce cadre, bien qu'imparfait et subjectif sur certains points (comme l'escompte du Trésor), permet une analyse plus précise en se concentrant sur les flux de trésorerie réellement accessibles aux détenteurs de jetons, plutôt que sur les chiffres de revenus bruts souvent trompeurs.

marsbit03/09 03:30

Comment évaluer avec précision la valeur des cryptomonnaies ?

marsbit03/09 03:30

a16z : La véritable opportunité des stablecoins, non pas dans la disruption mais dans la complémentarité

Il y a quelques semaines, un article de Citrini Research a provoqué une chute des actions de Visa et Mastercard en affirmant que les stablecoins allaient les contourner. La logique semble simple : les IA optimiseront les transactions, éliminant les frais de traitement. Cependant, cette vision est largement erronée. La véritable opportunité des stablecoins ne réside pas dans le remplacement des cartes bancaires, mais dans la servitude des commerçants qui ne peuvent pas accéder aux paiements traditionnels par carte. Les cartes offrent des avantages incontournables : crédit sans garantie, protection contre la fraude, droit de contestation des transactions et programmes de récompenses. Les consommateurs ne renonceront pas volontairement à ces protections. Les stablecoins, quant à eux, excèlent dans un créneau différent : servir les nouveaux types de commerçants émergents lors des migrations de plateformes, comme cela s'est produit avec eBay et PayPal. La vague de l'IA génère une explosion de nouveaux vendeurs—des développeurs créant des outils sans site web, entité légale ou historique—qui ne peuvent pas être approuvés par les processeurs de paiement traditionnels en raison des risques. Pour eux, le choix n'est pas entre la carte et le stablecoin, mais entre le stablecoin et ne pas être payé du tout. Ainsi, les cartes domineront le commerce existant, tandis que les stablecoins deviendront l'infrastructure essentielle pour la nouvelle économie émergente, comblant le vide jusqu'à ce que les systèmes traditionnels rattrapent leur retard.

marsbit03/06 13:19

a16z : La véritable opportunité des stablecoins, non pas dans la disruption mais dans la complémentarité

marsbit03/06 13:19

L'immobilier a piégé plusieurs générations, jusqu'à ce que quelqu'un décide de le « couper » en morceaux

La propriété immobilière, autrefois simple logement, est devenue l'actif principal des ménages américains, créant un défi intergénérationnel. Les baby-boomers ont accumulé 19,5 billions de dollars d'immobilier grâce à des conditions d'achat favorables, mais cette richesse est aujourd'hui illiquide et difficile à transmettre. Les héritiers, souvent incapables d'acheter eux-mêmes un logement en raison des prix élevés et des taux d'intérêt, font face à des dilemmes complexes : vendre, conserver ou partager ces biens. La tokenisation sur blockchain émerge comme une solution, permettant de fractionner la propriété, d’améliorer la liquidité et de simplifier la distribution entre héritiers. Elle résout les problèmes de vente partielle, de gestion à distance et d’accès anticipé à l’actif. Bien que ne résolvant pas la crise du logement, elle adapte l’immobilier aux attentes des jeunes générations, qui préfèrent des actifs numériques et flexibles. Les institutions financières comme JPMorgan et BlackRock investissent déjà dans cette technologie, anticipant un transfert de richesse de 124 billions de dollars sur 25 ans.

比推03/04 22:14

L'immobilier a piégé plusieurs générations, jusqu'à ce que quelqu'un décide de le « couper » en morceaux

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Écrit à la frontière entre les Émirats arabes unis et Oman : Les leçons de survie des autochtones de la cryptographie après avoir traversé les tirs

Auteur : brother bing / 饼兄, cofondateur de MegaETH Compilation : Yulia, PANews L’auteur, témoin direct des conflits au Moyen-Orient, partage ses réflexions sur la relation entre technologie et civilisation. Il observe que la technologie agit comme un « amplificateur » des tendances existantes d’une civilisation : elle renforce la productivité et la coordination en période ascendante, mais devient une arme de distraction ou de destruction en période de déclin. Appliqué à l’écosystème crypto, ce constat explique la tension entre les idéaux initiaux des cypherpunks et la course à la légitimité financière traditionnelle. Au lieu de construire un système parallèle et souverain, beaucoup de projets se sont contentés de devenir des intermédiaires (« blockchain » plutôt que « crypto-monnaie »), abandonnant des usages structurellement innovants mais moins médiatiques (prêts sans collateral, systèmes d’épargne transfrontaliers). L’auteur appelle les natifs de la crypto à retrouver leur esprit critique, à privilégier une infrastructure réellement libératrice plutôt que de simples gains à court terme. Il les encourage à vérifier par eux-mêmes, à choisir la voie structurellement juste, et à ne pas craindre de tracer un chemin parallèle – même si le monde ne leur est pas favorable pour le moment. La technologie n’est qu’un outil : c’est à ceux qui la manient de décider s’ils en feront un instrument de souveraineté ou de conformité.

marsbit03/03 07:41

Écrit à la frontière entre les Émirats arabes unis et Oman : Les leçons de survie des autochtones de la cryptographie après avoir traversé les tirs

marsbit03/03 07:41

Pendant la fermeture du week-end, Hyperliquid a prédit plus précisément que Binance le prix de réouverture de l'or

En raison de tensions géopolitiques ce week-end, le marché COMEX était fermé, mais les plateformes Hyperliquid et Binance ont maintenu la négociation de contrats perpétuels sur l'or et l'argent. Une analyse comparative a montré qu'Hyperliquid a réagi plus rapidement et avec plus de précision que Binance par rapport aux prix de réouverture du COMEX. Hyperliquid a affiché une prime médiane de 75 points de base pour l'or et 78 pour l'argent par rapport à Binance pendant le week-end, reflétant une évaluation plus forte du risque géopolitique. À la réouverture, les prix sur Hyperliquid se sont avérés plus proches de ceux du COMEX : 22 points de base plus précis pour l'or et 31 pour l'argent. Bien que Binance ait dominé en volume absolu et en part de marché, son activité était caractérisée par un renouvellement fréquent des positions plutôt que par des convictions directionnelles stables. Hyperliquid a également affiché des spreads plus serrés sur l’or, indiquant une meilleure liquidité. En résumé, Hyperliquid a démontré une meilleure capacité à anticiper les prix en période de fermeture des marchés traditionnels, soulignant son rôle croissant dans la découverte des prix en situation de crise.

marsbit03/03 05:25

Pendant la fermeture du week-end, Hyperliquid a prédit plus précisément que Binance le prix de réouverture de l'or

marsbit03/03 05:25

5 « Mines d'or cryptographiques » d'une valeur de 100 millions de dollars

L'auteur partage cinq opportunités commerciales cryptos évaluées à plus de 100 millions de dollars : 1. **OneKYC** : Une solution de vérification d'identité unique pour éviter les répétitions de KYC sur différentes plateformes cryptos, avec des revenus via des partenariats et frais par utilisateur. 2. **Échange P2P automatisé** : Une plateforme utilisant la technologie ZK pour automatiser les transactions peer-to-peer, réduisant les frais et risques de fraude. 3. **Cartes de paiement pour IA** : Un système de paiement sécurisé avec restrictions budgétaires et commerciales pour permettre aux agents IA d'effectuer des transactions autonomes. 4. **Marché de vente d'entreprises cryptos** : Une plateforme dédiée à l'achat/vente d'entreprises cryptos, inspirée de modèles SaaS traditionnels, avec vérification des revenus et gestion juridique. 5. **Prêts aux entreprises cryptos** : Offrir des services bancaires et de crédit aux sociétés cryptos, comblant un manque dans l'accès au financement traditionnel. L'auteur souligne que la réussite dépend de l'exécution, pas seulement de l'idée.

marsbit03/03 02:06

5 « Mines d'or cryptographiques » d'une valeur de 100 millions de dollars

marsbit03/03 02:06

L'IA ne réalisera pas la démocratisation technologique, elle ne récompensera que les personnes adaptées

L'auteur, Naman Bhansali, fondateur de Warp, soutient que l'IA ne réalisera pas la démocratisation technologique mais récompensera plutôt ceux qui possèdent une combinaison unique de compétences. Il utilise des exemples historiques (Spotify, la photographie) pour démontrer que si les nouvelles technologies élèvent le plancher (le niveau minimum), le plafond (le niveau d'excellence) s'élève encore plus vite, élargissant ainsi l'écart entre les performances médiocres et exceptionnelles. Cette dynamique suit une loi de puissance (power law), où une minorité capture la majorité de la valeur. Dans le contexte de l'IA, où la capacité d'exécution devient une commodité bon marché, les véritables atouts concurrentiels deviennent le "goût" (taste)—un sens esthétique et un engagement envers l'excellence difficiles à falsifier—, la profondeur d'analyse pour repérer des vérités sous-évaluées, et la patience pour construire des entreprises sur une décennie, permettant à des effets de réseau et à l'accumulation de données de creuser un fossé compétitif. L'auteur prédit une consolidation extrême dans les logiciels critiques pour les entreprises (comme la paie et la conformité), où quelques plateformes natives IA détiendront la plupart de la valeur grâce à leur qualité supérieure et leurs données exclusives, tandis qu'une multitude de solutions ponctuelles se feront une concurrence acharnée pour des marges minces. La clé du succès réside dans la persistance à long terme, la construction de produits excellents et la conviction dans une vision unique rendue possible par l'IA.

marsbit03/02 02:23

L'IA ne réalisera pas la démocratisation technologique, elle ne récompensera que les personnes adaptées

marsbit03/02 02:23

Citrini : l'écho persiste, sur quoi le marché débat-il encore ?

Le rapport « The 2028 Global Intelligence Crisis » de Citrini Research, publié en février 2026, a provoqué des réactions sur les marchés financiers et déclenché un débat intense sur l'impact de l'IA. Son auteur, James van Geelen, y décrit un scénario où l'IA remplace massivement les emplois de cols blancs entre 2026 et 2028, entraînant une baisse de la consommation, des défauts de paiement sur produits financiers adossés aux SaaS, et une crise économique associant « prospérité technique » et « récession sociale ». Les discussions ont porté sur trois points clés : la vitesse de remplacement de la main-d'œuvre, l'effondrement de la demande et les risques financiers. Certains soutiennent que l'IA réduit déjà les coûts et remplace des emplois, mais d'autres soulignent les inerties réglementaires et institutionnelles qui ralentiront cette transition. Des études historiques montrent que les chocs technologiques stimulent généralement l'offre à long terme. Sur le plan financier, les critiques notent que le système est plus résilient qu'en 2008 et que des mesures politiques pourraient atténuer les chocs. Le scénario de Citrini est considéré comme trop linéaire, sous-estimant la capacité d'adaptation des sociétés et des gouvernements. En résumé, si l'impact de l'IA sur l'emploi est incontestable, son ampleur et sa gravité restent sujettes à débat, entre optimistes qui misent sur l'innovation et les mécanismes de compensation et pessimistes qui craignent une disruption profonde et rapide.

比推02/27 14:48

Citrini : l'écho persiste, sur quoi le marché débat-il encore ?

比推02/27 14:48

Rapport majeur de Deutsche Bank : Les deux issues finales de l'IA - La prophétie de Marx et la vision de Musk

Dans un rapport percutant, Deutsche Bank explore deux scénarios extrêmes pour l'avenir de l'IA. Le premier, une « substitution totale », voit l'IA remplacer massivement la main-d'œuvre humaine, concrétisant les prédictions de Marx et la vision de Musk. Ce monde, où le capital devient le travail, entraînerait la valeur du travail vers zéro, une concentration extrême des richesses, une déflation et une remise en cause du capitalisme lui-même. Le second scénario, une « simple augmentation », est une répitation de l'histoire où l'IA améliore l'efficacité sans tout remplacer, conduisant à une inflation modérée, des taux d'intérêt et des marchés actions plus élevés. La banque souligne que la trajectoire dépendra de la vitesse d'adaptation des politiques gouvernementales, notamment la fiscalité, la redistribution des revenus et les mesures antitrust, face à cette transformation technologique.

marsbit02/27 09:12

Rapport majeur de Deutsche Bank : Les deux issues finales de l'IA - La prophétie de Marx et la vision de Musk