Le rebond est-il une illusion ? Le marché obligataire a déjà donné la réponse
Le marché boursier a rapidement récupéré ses pertes après le conflit Iran-États-Unis, le S&P 500 dépassant même son niveau d’avant-guerre. Cependant, cette reprise semble contredite par les signaux des marchés obligataire et pétrolier.
Les taux des obligations d’État à 10 ans ont augmenté de 30 points de base, reflétant des craintes inflationnistes persistantes, tandis que le pétrole brut a grimpé de 37%, indiquant que les tensions géopolitiques restent non résolues. Le rendement des obligations à 2 ans, sensible aux anticipations de taux directeurs, a également augmenté, remettant en question les espoirs de baisses de taux de la Fed.
L’auteur souligne que le rebond boursier semble davantage porté par le momentum que par les fondamentaux. Les marchés actions parient sur un scénario idéal : conflit résolu, inflation maîtrisée, baisses de taux et profits stables. Pourtant, les marchés obligataires et pétroliers envoient un message plus prudent.
Si les données d’inflation à venir dépassent les attentes, le récit de baisses de taux en 2026 pourrait s’effondrer. La divergence entre ces marchés devra se résoudre, soit par une amélioration fondamentale confirmant la position des actions, soit par un ajustement à la baisse des cours pour se realigner avec la réalité économique.
marsbit04/16 07:12
