Le récit de la hausse d'Ethereum fait face à un nouvel examen après que JPMorgan a averti que la récente flambée d'activité du réseau suite à la mise à niveau de Fusaka en décembre dernier pourrait ne pas être durable, semant le doute sur les projections haussières qui voient l'ETH grimper vers des prix à cinq chiffres.
L'avertissement de JPMorgan sur Ethereum
Dans une note publiée mercredi, les analystes de JPMorgan dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou ont déclaré que le pic d'activité lié à Fusaka pourrait s'avérer temporaire.
« Historiquement, les mises à niveau successives d'Ethereum n'ont pas réussi à améliorer sensiblement l'activité du réseau de manière durable pour plusieurs raisons », ont écrit les analystes.
La banque a reconnu qu'Ethereum a bénéficié de frais nettement réduits, les coûts tombant à des niveaux record après Fusaka, tandis que les adresses actives hebdomadaires et les transactions quotidiennes ont atteint des sommets historiques la semaine dernière.
Cependant, JPMorgan a déclaré que de telles poussées d'utilisation se sont répétitivement normalisées une fois que l'enthousiasme initial s'est estompé.
Qu'est-ce que la mise à niveau Fusaka ?
La mise à niveau Fusaka d'Ethereum, activée en décembre, était conçue pour améliorer l'efficacité du réseau en réduisant les frais de transaction et en optimisant l'exécution au niveau du protocole.
Les changements ont rendu Ethereum moins cher à utiliser, particulièrement pendant les périodes de forte demande, aidant à débloquer une surge d'activité on-chain.
Des frais réduits ont historiquement été une arme à double tranchant pour Ethereum.
Bien qu'ils encouragent l'utilisation et l'expérimentation, les mises à niveau précédentes ne se sont pas systématiquement traduites par des augmentations soutenues de l'engagement sur le réseau ou une appréciation des prix à long terme.
Prévisions de prix haussières pour Ethereum
Tous les stratèges ne partagent pas la prudence de JPMorgan.
Tom Lee de Bitmine a réitéré une perspective haussière sur Ethereum, arguant que l'adoption institutionnelle et le rôle croissant de l'ETH dans le système financier soutiennent des prix significativement plus élevés avec le temps.
« Nous pensons que l'ETH peut être entre 7 000 $ et 9 000 $ fin janvier », a déclaré Lee récemment.
Un pilier clé de la thèse de Lee est la performance d'Ethereum par rapport au Bitcoin, qu'il considère comme un benchmark d'évaluation critique.
Dans une note récente aux actionnaires, Lee a déclaré que si le Bitcoin devait atteindre 250 000 $, Ethereum pourrait se négocier dans une large fourchette entre 12 000 $ et 22 000 $.
Selon des hypothèses plus agressives, Lee a déclaré qu'Ethereum pourrait éventuellement atteindre 250 000 $ si le Bitcoin grimpe à 1 million de dollars.
Prévisions baissières
La large fourchette de prévisions de prix d'Ethereum ne se limite pas aux projections haussières.
Le gestionnaire d'actifs VanEck a ajouté au débat en 2024 lorsqu'il a publié un ensemble de scénarios de prix à long terme pour Ethereum allant de résultats profondément baissiers à des résultats extrêmement optimistes.
Dans l'une de ses perspectives antérieures, VanEck a décrit un scénario baissier dans lequel le prix d'Ethereum pourrait tomber jusqu'à 300 $.
Bien que la projection n'ait guère attiré l'attention à l'époque, elle a refait surface récemment suite à la publication par VanEck de sa dernière perspective sur le Bitcoin.
En juin 2024, la firme a également publié un cadre d'évaluation Ethereum 2030 qui incluait un cas haussier notablement conservateur aux côtés de scénarios de hausse bien plus agressifs.
Selon ce modèle, VanEck a projeté un prix de base de 22 000 $ pour Ethereum d'ici 2030, un cas haussier à 154 000 $, et un cas haussier extrême à 360 000 $.
Les projections ont été partagées publiquement par Tom Lee de Bitmine, qui a déclaré être encouragé par les hypothèses de base et haussières de VanEck.
« J'adore le scénario de base et le scénario haussier », a déclaré Lee, selon son post.
Cependant, la large dispersion entre les scénarios de baisse et de hausse de VanEck a attiré des critiques de la part de certains commentateurs du marché.
Un autre utilisateur a fait écho au scepticisme, écrivant : « L'écart entre les chiffres est insensé. »
Perspective de prix d'Ethereum de CCN
D'un point de vue structure de marché, les analystes disent que l'action des prix d'Ethereum reste fragile à court terme.
« D'un point de vue technique, le prix d'Ethereum n'a pas réussi à dépasser la résistance de 3 438 $ sur le graphique quotidien », a déclaré Victor Olanrewaju, un analyste chez CCN.
« Ce rejet est important car il montre que les vendeurs contrôlent toujours la zone d'offre, et que les acheteurs n'ont pas encore forcé une expansion nette de la tendance. »
Olanrewaju a ajouté que les indicateurs de momentum se sont affaiblis rapidement. « Le momentum s'est également refroidi rapidement. »
Selon Olanrewaju, le glissement d'Ethereum en dessous de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 20 jours est un autre signe d'avertissement.
« Le prix de l'ETH est passé en dessous de l'EMA sur 20 jours (bleu), un mouvement qui signale généralement un passage de 'acheter la baisse' à 'vendre la hausse' », a-t-il déclaré.
« Si cette configuration se maintient, le prix d'Ethereum risque de casser le support près de 3 100 $ », a ajouté Olanrewaju.
« Si ce niveau cède, le prochain mouvement pourrait descendre en dessous de la marque psychologique de 3 000 $, surtout si le volume augmente sur les chandeliers baissiers. »
Néanmoins, il a déclaré que le scénario baissier n'est pas définitif.
Dans un scénario haussier, il a déclaré qu'Ethereum pourrait monter vers 3 942 $, avec une extension supplémentaire vers 4 300 $ si le momentum accélère et que la breakout tient.
