Pourquoi le marché est-il plus inquiet après la percée des 80 000 $ ?
Après une longue résistance aux alentours de 65 000 $, le Bitcoin a finalement franchi la barre des 80 000 $, mais le cours a rapidement connu des fluctuations. Au moment de la publication de cet article, le BTC s'échange à 78 075,19 $, en baisse de plus de 2 % sur deux jours. MSB Intel souligne que sur les 4 364 clôtures quotidiennes enregistrées du Bitcoin, seulement 12,7 % ont clôturé au-dessus de 70 000 $, ce qui représente environ 555 jours. Pour de nombreux investisseurs, la fourchette de 70 000 $ à 80 000 $ semble naturellement élevée. Par conséquent, la percée n'a pas immédiatement dissipé la panique, mais a plutôt suscité des inquiétudes quant à un 'achat au sommet'.
Un prix élevé ne signifie pas une valorisation au maximum
Historiquement, 87,3 % du temps, le Bitcoin a clôturé en dessous de 70 000 $, mais cela ne prouve pas directement qu'il est surévalué ou qu'il doit nécessairement se corriger. À mesure que le Bitcoin progresse sur le long terme, les niveaux de prix autrefois rares peuvent progressivement devenir la nouvelle norme. Ce qui doit être comparé, c'est la capitalisation boursière globale du Bitcoin, et non le prix absolu d'un BTC. Comparé à d'autres actifs mondiaux, la capitalisation totale de l'or est environ 20 fois supérieure à celle du Bitcoin, le marché mondial des actions est environ 100 fois plus grand, et l'immobilier mondial dépasse les 250 fois. Si le Bitcoin ne parvient à absorber qu'une infime partie de la richesse des actifs traditionnels à l'avenir, sa capitalisation boursière a encore de la marge de croissance.
Que signalent les performances relatives de l'or et des actions américaines ?
Un aspect prudent est que le ratio Bitcoin/or est retombé depuis son pic de 2025, indiquant que la dynamique relative récente par rapport à l'or s'essouffle. Cependant, ce ratio reste nettement supérieur à la plupart des périodes historiques. Parallèlement, l'indicateur de force relative du Bitcoin par rapport au Nasdaq a chuté de 62 %. Pendant le marché baissier des crypto-monnaies de 2018, cet indicateur avait chuté de 76 % ; il avait également baissé d'environ 68 % lors de l'effondrement du marché de 2022, avec la hausse des taux et les faillites de plusieurs entreprises du secteur crypto, avant de connaître des redressements significatifs par la suite.
Cette phase de marché est-elle un piège haussier ou le point de départ d'une percée ?
Les signaux actuels ne permettent pas de tirer une conclusion simple. La chute rapide autour des 80 000 $ montre que les prises de bénéfices et la peur des sommets sont bien réelles, et l'affaiblissement du Bitcoin par rapport à l'or rappelle aux investisseurs de ne pas suivre aveuglément la hausse ; cependant, les données historiques indiquent qu'une panique extrême et une forte baisse de la force relative ne signifient pas pour autant la fin de la tendance à long terme. Le marché doit observer si le BTC parvient à se stabiliser à nouveau au-dessus de 80 000 $, et si les capitaux sont prêts à continuer d'être acquis autour de 78 000 $. Si le prix repasse rapidement au-dessus de 80 000 $, les fluctuations actuelles sont plus probablement un échange de positions après une percée ; si le prix reste durablement en dessous des supports récents, le risque d'un piège haussier augmenterait sensiblement.
