Frustration numérique
L'année dernière, de plus en plus de commentateurs de cryptomonnaies pensaient que la Chine pourrait connaître un tournant concernant les actifs numériques.
Depuis que le gouverneur de la Banque populaire de Chine (PBOC), Pan Gongsheng, a esquissé une vision où le yuan pourrait défier l'hégémonie du dollar, le mot « réchauffement » a été fréquemment évoqué.
Cependant, le 7 février, la musique s'est arrêtée.
Au milieu de la dernière chute des cryptomonnaies, la Chine a resserré les restrictions sur les cryptomonnaies et la tokenisation d'actifs du monde réel (RWA), interdisant aux entités nationales d'émettre des jetons numériques à l'étranger et prohibant l'émission non approuvée de stablecoins indexés sur le yuan en dehors de ses frontières, arguant que cela mettrait en péril la souveraineté monétaire.
Angela Ang, responsable des politiques pour l'Asie-Pacifique et des partenariats stratégiques chez TRM Labs, une entreprise de renseignement blockchain, a déclaré : « La considération de la Chine pour les stablecoins était au mieux timide, et ces derniers mois, cette attitude est devenue de plus en plus froide. »
Mme Ang a noté que la déclaration de la PBOC « met clairement fin à tout espoir d'émission d'un stablecoin libellé en yuan offshore dans un avenir proche — certainement pas à Hong Kong, et probablement nulle part ailleurs ».
Pour Hong Kong, qui s'efforce de devenir une plaque tournante pour les actifs numériques, et ses efforts de ces dernières années, c'est un revers important. En juin dernier, Christopher Hui, le secrétaire aux Services financiers et au Trésor de Hong Kong, avait encore refusé d'exclure la possibilité d'indexer les stablecoins de la ville sur le yuan sous réserve de régulation. Mais on peut supposer qu'il fermerait maintenant personnellement cette porte.
Source : Artemis Analytics
Comme l'a dit Mme Ang, tout cela était prévisible. Dès août dernier, la Chine avait informé les courtiers locaux et autres institutions de cesser de publier des rapports de recherche et d'organiser des séminaires promouvant les stablecoins, tentant ainsi de freiner l'enthousiasme du marché.
Patrick Tan, conseiller juridique principal chez ChainArgos, une entreprise de renseignement blockchain, a déclaré que l'annonce de la semaine dernière « élimine l'incertitude persistante sur le marché concernant l'émission privée de stablecoins indexés sur le yuan ». Il a ajouté : « Les émetteurs savent maintenant clairement où se trouvent les lignes rouges. »
Les entreprises demandant une licence doivent maintenant se rabattre et viser des stablecoins indexés sur le dollar de Hong Kong (HKD).
Bloomberg News avait précédemment rapporté que jusqu'à 50 entreprises prévoyaient de demander une licence de stablecoin à Hong Kong l'année dernière. Selon un rapport du Financial Times en octobre, cela incluait les géants technologiques Ant Group et JD.com, mais après l'intervention de Pékin, ils ont dû interrompre leurs projets de stablecoin.
Ant Group et JD.com n'ont pas répondu aux demandes de commentaires.
Mardi, Hong Kong avait accordé des licences à 11 bourses de cryptomonnaies et autorisé 62 entreprises à permettre à leurs clients de trader des actifs numériques. La liste comprend des institutions d'origine chinoise telles que CMB International Securities Ltd., Guotai Junan Securities (Hong Kong) et TFI Securities and Futures Ltd.
Mais on craint que tous ces efforts ne soient finalement vains sans un accès au yuan.
M. Tan a déclaré : « La question n'a jamais été le cadre réglementaire de Hong Kong, mais plutôt si la Chine tolérerait la circulation d'instruments libellés en yuan hors de son contrôle. Le contrôle des capitaux est fondamentalement incompatible avec la liberté des stablecoins. »
Source : Coinglass
L'open interest (intérêt ouvert) des contrats perpétuels Bitcoin n'a pas réussi à se remettre de la baisse commencée en octobre, soulignant le manque de confiance derrière la récente reprise. Les données de Coinglass montrent que l'open interest actuel est inférieur d'environ 50 % au pic d'octobre.
Donnée clé : 3,3 milliards de dollars
Selon les données compilées par Bloomberg Intelligence, depuis l'effondrement début octobre, les investisseurs ont retiré environ 3,3 milliards de dollars des ETF spot Ethereum américains, dont plus de 500 millions de dollars depuis le début de l'année. Les données montrent que les actifs des ETF Ethereum sont actuellement inférieurs à 130 milliards de dollars, leur niveau le plus bas depuis juillet dernier.
Point de vue de l'industrie
« Le marché se consolide autour de ce qui 'fonctionne vraiment'. Même les VC cryptonatifs avec d'importantes liquidités oisives (Dry Powder) se tournent massivement vers la fintech, les applications de stablecoins et les marchés prédictifs (Prediction Markets). Tous les autres domaines luttent pour attirer l'attention. »
— Santiago Roel Santos, Fondateur et PDG d'Inversion, une société de capital-investissement cryptonative.
Les sociétés de capital-risque cryptonatives recentrent leur attention sur les domaines performants, comme l'infrastructure des stablecoins et les marchés prédictifs on-chain, et se développent vers des secteurs adjacents.










