La Blockchain Association a mené une large mobilisation sectorielle cette semaine, demandant aux dirigeants de la commission bancaire du Sénat de résister aux tentatives d'étendre une interdiction des rendements sur les stablecoins au-delà de ce que le Congrès a inscrit dans la loi.
Selon l'association, la lettre a été signée par plus de 125 groupes et entreprises de la crypto et de la fintech, et a été envoyée aux législateurs pour les mettre en garde contre une réinterprétation des nouvelles règles qui interdirait également aux plateformes et applications d'offrir des récompenses liées à la détention de stablecoins.
Préserver la capacité des plateformes à offrir des récompenses
L'argumentation de la coalition s'appuie sur le texte de la loi GENIUS, qui a été promulguée plus tôt cette année par le président américain Donald Trump et interdit explicitement aux émetteurs de stablecoins agréés de verser directement des intérêts ou un rendement aux détenteurs.
Des rapports ont révélé que la loi laisse néanmoins la possibilité à des plateformes tierces de fournir des incitations, une distinction que les groupes industriels estiment intentionnelle et importante pour la concurrence.
La lettre s'oppose aux tentatives d'interdire aux plateformes crypto d'offrir un rendement aux clients. Source : The Blockchain Association
Les banques demandent la fermeture d'une faille
Les groupes bancaires ont vivement riposté. Une coalition dirigée par l'American Bankers Association et d'autres groupes professionnels bancaires a demandé au Congrès de clarifier que l'interdiction devrait s'étendre aux partenaires et aux filiales, arguant que les récompenses par des tiers pourraient contourner la loi et drainer les dépôts des banques traditionnelles.
Selon une couverture récente, des analyses du Trésor citées par les défenseurs des banques estiment que les stablecoins pourraient, dans certains scénarios, retirer plus de 6 000 milliards de dollars des dépôts bancaires — un chiffre qui est devenu central dans l'argumentaire des banques pour durcir les règles.
Ce que disent les leaders de l'industrie
Les porte-parole de l'industrie affirment qu'étendre l'interdiction freinerait les nouveaux services qui reposent sur les stablecoins et favoriserait le marché au profit des grandes entreprises financières déjà en place qui contrôlent déjà de nombreux circuits de paiement.
Selon des rapports, la Blockchain Association et les groupes partenaires soutiennent que changer l'interprétation de la loi maintenant rouvrirait des négociations que la loi GENIUS avait résolues et semerait la confusion réglementaire avant que les agences n'aient fini de rédiger les règles d'application.
La concurrence et le choix des consommateurs en jeu
Les partisans de limites plus strictes affirment que l'objectif est la protection des consommateurs — pour empêcher que les arrangements autour des stablecoins ne deviennent des comptes à intérêt de facto qui pourraient saper le système bancaire et réduire les prêts aux ménages et aux entreprises.
D'autres observateurs soulignent que la question pourrait également déterminer quelles entreprises l'emporteront à l'avenir dans le domaine des paiements, car les restrictions sur les récompenses affecteraient les incitations commerciales des plateformes d'échange et des fintechs.
Prochaines étapes à Washington
Le personnel de la commission bancaire du Sénat pèse les lettres des deux parties alors qu'il envisage des corrections potentielles ou un langage clarificateur lors des prochaines auditions.
Les régulateurs qui doivent mettre en œuvre la loi GENIUS ont été exhortés à publier des règles empêchant le contournement de l'interdiction, et les législateurs pourraient être sous pression soit pour laisser la loi telle quelle, soit pour élaborer des modifications ciblées répondant aux préoccupations des banques.
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